La demande d'Ethereum concentrée sur quelques cas d'utilisation spéculatifs, selon un rapport de CoinShares

Bien que les investisseurs professionnels commencent à s'intéresser au potentiel d'hébergement d'applications d'Ethereum ETH +0,28% , pour beaucoup, le cas d'investissement pour son actif crypto natif, l'ether, reste flou, selon CoinShares.

Le gestionnaire d'actifs crypto a publié un nouveau rapport sur l'utilisation d'Ethereum mardi, se concentrant sur les facteurs qui impactent directement la valeur de l'ether. CoinShares a constaté que le principal moteur est la demande pour les transactions Ethereum. « Cela dépend de combien les utilisateurs sont prêts à dépenser pour les services qu'Ethereum fournit », a écrit le chercheur Matthew Kimmell.

Cependant, bien que l'écosystème d'Ethereum continue de s'étendre, la demande de transactions est fortement concentrée sur quelques cas d'utilisation spéculatifs, « soulevant des préoccupations quant à la valeur à long terme de la plateforme et nécessitant un accent sur la promotion d'une utilité durable sur la chaîne », a ajouté James Butterfill, responsable de la recherche chez CoinShares, dans un post séparé.

Utilisation d'Ethereum dominée par quelques applications et transferts de tokens

Les transactions Ethereum alimentent la valeur de l'ether bien plus que les rendements de staking, l'adoption monétaire, l'utilisation comme garantie financière ou autre chose, selon CoinShares.

Ethereum est passé de simples transferts d'actifs à des interactions complexes avec des applications décentralisées, des outils financiers et des infrastructures comme le staking et les technologies de couche 2. Bien que son écosystème offre une fonctionnalité croissante, une grande partie de son utilisation tourne encore autour de la spéculation et des transferts de tokens simples plutôt que des applications diversifiées du monde réel initialement envisagées, ont noté les analystes.

Dépenses de frais Ethereum. Image : CoinShares.

« La dure réalité est qu'un très petit ensemble de services constitue constamment la majorité de l'utilisation d'Ethereum », a déclaré Kimmel.

Le principal cas d'utilisation d'Ethereum est les échanges décentralisés, Uniswap étant constamment en tête, représentant plus de 90% des frais de transaction, a déclaré Kimmel. Bien que les places de marché NFT comme OpenSea aient brièvement explosé en 2021, leur influence a diminué, laissant Uniswap et des agrégateurs comme 1inch et MetaMask comme principaux moteurs de l'activité des applications — soulignant la spéculation comme une utilité clé, a ajouté Butterfill.

Dépenses de frais par catégorie d'application. Image : CoinShares.

Les transferts de tokens sont également centraux dans l'activité du réseau, les stablecoins jouant un rôle de plus en plus critique en tant que l'un des cas d'utilisation les plus durables et intuitifs pour la crypto, selon les analystes. « À mesure que l'écosystème d'Ethereum s'est étendu, les types de tokens transférés se sont diversifiés de manière significative, mais l'ether et les stablecoins ont émergé comme les actifs dominants en termes de dépenses de frais de transaction », a noté Kimmel.

Dépenses de frais par token transféré. Image : CoinShares.

L'impact des couches 2 et la route à suivre

Bien qu'Ethereum ait réussi à se développer pour prendre en charge une variété d'applications que les utilisateurs sont prêts à dépenser des milliards de dollars par an pour y accéder, la tendance de la demande pour la chaîne Ethereum est en déclin, a déclaré Kimmell.

L'essor des solutions de couche 2 ces dernières années a aidé à résoudre les problèmes de mise à l'échelle mais a également « cannibalisé » la demande pour Ethere

la couche de base d'Ethereum, compliquant la relation entre la valeur de l'ether et l'écosystème plus large, selon Kimmel. « À notre avis, le dernier changement majeur, l'EIP-4844, qui a fortement incité les Layer 2, a directement contrecarré les avantages de conception économique de l'EIP-1559, qui liait la valeur de l'ether à la demande de sa plateforme Layer 1 », a-t-il déclaré.

À l'avenir, le défi est de favoriser une utilité on-chain qui non seulement s'adapte, mais ajoute une valeur significative à long terme aux utilisateurs et stimule une demande durable pour les services Ethereum, a conclu Kimmel.