Goldman Sachs abaisse sa prévision de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année à 75 points de base

Goldman Sachs a publié un rapport indiquant que sa prévision de réduction des taux d'intérêt de la Réserve fédérale cette année a été réduite de 1 point de base à 0,75 point de base, et que ses rapports sur le rebond de l'inflation de base ont été grandement exagérés. L'augmentation annualisée de l'inflation PCE de base de septembre à novembre de l'année dernière était de 2,5 %, légèrement supérieure aux 2,3 % des trois mois précédents, mais inférieure à l'augmentation annuelle de 2,8 %, toujours en ligne avec une baisse continue.

Le rapport a également souligné qu'après ajustement, l'inflation PCE moyenne de la Fed de Dallas de septembre à novembre de l'année dernière était à un taux annualisé de 2,4 % et était de 1,8 % en novembre de l'année dernière. Alors que la tension du marché du travail revient aux niveaux observés en 2017, la croissance des salaires a ralenti à un taux annuel d'environ 3,9 %, dans une fourchette comprise entre 3,5 % et 4 %. Si la productivité augmente de 1,5 % à % au cours des prochaines années, cela sera cohérent avec un taux d'inflation d'environ %.

Goldman Sachs suppose également que si les tarifs américains sur les produits chinois sont augmentés en moyenne de %20, et que des tarifs sont imposés sur les voitures européennes et les véhicules électriques mexicains, il est prévu que cela ferait augmenter l'inflation de l'année prochaine de %.03 à %.04. Cependant, ces effets devraient disparaître après un an à moins qu'ils ne génèrent des impacts significatifs de second tour par le biais des salaires ou des anticipations d'inflation. Cela peut être comparé aux augmentations de TVA qui ont eu lieu plusieurs fois dans d'autres économies du G10 ; de telles augmentations n'ont généralement pas d'impacts durables sur la politique monétaire ou les taux globaux de hausse des prix (inflation).

De plus, l'environnement financier tendu dû aux guerres commerciales durant les années 2018-19 a suffi à inciter la Réserve fédérale à adopter des politiques d'assouplissement. Elle estime que les risques apportés par la politique monétaire en raison de l'imposition de tarifs sont au moins à double tranchant.