Analyste : Les investisseurs ne devraient pas être trop optimistes quant aux positions ETF de Goldman Sachs, qui ne sont destinées qu'au trading d'arbitrage et à la couverture

Goldman Sachs a suscité beaucoup d'intérêt sur Twitter crypto lorsqu'il a révélé dans son dépôt 13F qu'il détient une petite participation dans un ETF Bitcoin au comptant, mais la vérité n'est pas ce à quoi on pourrait s'attendre, selon James Van Straten, analyste principal chez CoinDesk.

Pour commencer, ces ETF ne sont pas exactement des paris de la salle de marché de Goldman sur le prix du bitcoin (BTC). Ils sont presque certainement détenus par la branche de gestion d'actifs de la banque, Goldman Sachs Asset Management, pour ses clients.

Deuxièmement, bien que le document (un instantané de la propriété au 31 décembre 2024) montre une participation de 288 millions de dollars dans le Fidelity Bitcoin ETF (FBTC) et une participation de 1,3 milliard de dollars dans le BlackRock Bitcoin ETF (IBIT), il montre également des positions de vente (et un petit nombre de positions d'achat) avec une valeur notionnelle de plus de 600 millions de dollars.

Cette position de Goldman Sachs, similaire à celle de nombreuses autres banques et fonds spéculatifs, n'est pas une position nette longue,’ a déclaré James. C'est une stratégie qui reflète le commerce sous-jacent, également connue sous le nom de commerce de cash and carry, équilibrant le profit potentiel et le risque des fluctuations du prix du Bitcoin. L'ETF a récemment reçu l'approbation des options, il s'agit donc probablement d'une couverture directionnelle.’