Pourquoi le Bitcoin pourrait stagner des mois encore

Le bitcoin traverse une période d’indécision. Après avoir atteint un sommet à 109 000 dollars en janvier 2025, son prix a chuté à 84 290 dollars, marquant une correction de 23 %. Certains analystes estiment que la principale crypto pourrait entrer dans une nouvelle phase de consolidation de 8 mois, un schéma similaire à celui observé en 2024. Cette hypothèse repose sur plusieurs indicateurs techniques et le comportement des investisseurs institutionnels.

Bitcoin : un modèle graphique qui interroge

Le modèle de « High Tight Flag », souvent considéré comme un signal haussier, semble cette fois montrer des signes de faiblesse. Selon Markus Thielen, analyste chez 10x Research, la configuration actuelle du marché traduit davantage une indécision qu’une véritable consolidation propice à une reprise. En effet, le bitcoin oscille dans un couloir incertain, alimenté par des flux sortants d’ETF et une absence de catalyseurs haussiers.

Depuis le début de mars, les ETF Bitcoin américains ont enregistré des sorties de fonds cumulées de 1,66 milliard de dollars. Ce manque d’intérêt pour l’accumulation à prix réduit tranche avec les phases haussières précédentes, où les investisseurs profitaient des corrections pour renforcer leurs positions. L’absence d’un mouvement de « buy-the-dip » souligne la prudence du marché et l’incertitude ambiante. Ce qui, d’après Thielen , pourrait prolonger la consolidation de 8 mois.

Les investisseurs institutionnels en retrait

L’un des éléments clés de la dynamique actuelle est la faible activité des hedge funds et des investisseurs institutionnels. Contrairement aux attentes, le marché des ETF Bitcoin spot n’a pas servi de réservoir de liquidité pour amortir la baisse. De plus, la majorité des flux entrants observés auparavant semblent avoir été motivés par des stratégies d’arbitrage, plutôt que par une conviction de long terme.

Cette situation s’explique en partie par des taux de financement historiquement bas, réduisant l’incitation à injecter de nouveaux capitaux sur le marché. Cette stagnation accentue donc le risque d’une nouvelle correction vers des niveaux techniques clés.

Quel avenir pour le bitcoin à court terme ?

Face à cette situation, plusieurs scénarios sont envisagés. Arthur Hayes, cofondateur de BitMEX, estime que le bitcoin pourrait retomber à 78 000 $, voire 75 000 $ en cas de cassure des supports actuels. De son côté, Iliya Kalchev (Nexo) suggère que la zone des 70 000 $ pourrait offrir une base plus stable pour un rebond.

L’incertitude demeure. Sans regain d’intérêt des investisseurs institutionnels ni événement déclencheur, le bitcoin pourrait évoluer dans une phase d’attente prolongée. Le marché surveille désormais de près ces signaux macroéconomiques et les flux des ETF, qui seront déterminants pour la prochaine impulsion.