La BOJ maintient son épingle du jeu sur les taux et signale sa prudence sur le commerce malgré les progrès de l’inflation

• La BOJ maintient les taux d’intérêt à 0,5 %, évaluant l’impact des droits de douane américains sur l’économie japonaise.
• L’inflation avoisine les 2 %, mais les risques liés au commerce mondial pourraient retarder de nouvelles hausses de taux par la BoJ.
• La BOJ observe un ralentissement de la croissance mondiale alors que l’incertitude tarifaire américaine pèse sur les perspectives économiques.

La Banque du Japon (BOJ) a annoncé mercredi qu’elle maintiendrait ses taux d’intérêt actuels, maintenant le taux directeur à court terme à -0,1 % alors qu’elle évalue les préoccupations tarifaires américaines.

Les décideurs politiques ont déclaré qu’ils continueraient d’évaluer l’impact potentiel de la hausse des droits de douane américains sur l’économie japonaise axée sur les exportations. Malgré cette prudence, l’objectif d’inflation de 2 % du Japon reste sur la bonne voie, soutenu par les récentes données sur les salaires et les prix.

Les marchés attendaient largement la décision de la BOJ, mais l’attention s’est rapidement tournée vers le briefing du gouverneur de la BOJ, Kazuo Ueda, après la réunion. Les investisseurs sont impatients de comprendre quand la banque centrale pourrait envisager de relever ses taux, surtout compte tenu des données économiques intérieures favorables et des tensions commerciales mondiales persistantes.

L’évolution de la situation entourant les politiques tarifaires du président américain Donald Trump a créé une grande incertitude. La BoJ a reconnu que des risques considérables pour l’économie et les prix du Japon persistent, et que le commerce et d’autres défis politiques influencent ses perspectives économiques.

Alors que la BoJ avait déjà relevé ses taux d’intérêt en janvier, les inquiétudes persistantes concernant le commerce mondial ont conduit à une approche plus prudente dans cette dernière décision.

Les pressions inflationnistes persistent, un potentiel de hausse des taux se profile

Malgré les risques liés au commerce, la BoJ a souligné que les pressions sur les prix restaient persistantes, l’inflation se rapprochant de son objectif de 2 %. La récente augmentation des prix du riz et la diminution des effets des subventions antérieures aux carburants devraient contribuer à la hausse des prix à la consommation de base.

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Fred Neumann, économiste en chef pour l’Asie chez HSBC, a noté que bien qu’un nouveau resserrement monétaire puisse être nécessaire, il existe un risque de ralentissement de la croissance économique. Il a indiqué que la prochaine hausse des taux pourrait intervenir dès juin, en fonction de l’évolution de la situation du commerce mondial.

La BOJ surveille le ralentissement économique mondial lié aux droits de douane américains

En plus des facteurs intérieurs, la Banque du Japon surveille de près l’économie mondiale, en particulier les répercussions des tarifs douaniers américains. L’OCDE prévoit un ralentissement de la croissance mondiale globale de 3,2 % en 2024 à 3,0 % d’ici 2026.

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La BOJ révisera ses prévisions de croissance et de prix dans son évaluation économique trimestrielle. Les analystes s’attendent à ce que la BoJ envisage de relever davantage ses taux si les conditions économiques continuent de s’aligner sur ses projections.

Un sondage Reuters auprès d’économistes a révélé que plus des deux tiers d’entre eux prévoient que la banque centrale augmentera ses taux à 0,75 % au troisième trimestre de 2025, juillet étant le moment le plus probable.