Le bitcoin ( BTC ) franchit une nouvelle étape dans son cycle haussier. Le seuil symbolique des 100 000 dollars vient d’être dépassé, relançant les paris sur un sommet à 110 000 dollars avant la fin du mois de mai. Derrière ce mouvement, des indicateurs techniques solides, une demande institutionnelle en plein essor et un changement profond dans la structure du marché.

Des indicateurs financiers solides renforcent l’attrait du bitcoin

La progression du bitcoin s'appuie désormais sur des fondamentaux solides. D’après le rapport Industry Rollup publié par Bitcoin Suisse , son ratio de Sharpe atteint 1,72 en 2025. Cet indicateur, qui évalue le rendement ajusté au risque, place le BTC juste derrière l’or. « Que les actions montent ou que les obligations reculent, le bitcoin s'impose comme un actif polyvalent », souligne Dominic Weibei, directeur de la recherche chez Bitcoin Suisse.

« Le BTC agit comme un véritable couteau suisse, il s’adapte à toutes les configurations macroéconomiques », a-t-il notamment ajouté. Depuis novembre 2024, le bitcoin affiche des performances positives dans des contextes variés. En période de tensions géopolitiques ou de défiance vis-à-vis du dollar, il se comporte comme une valeur refuge.

Lors des phases d’optimisme sur les marchés, il endosse le rôle d’actif de croissance à forte conviction. Aujourd’hui, plus de 86 % de son offre en circulation est détenue en profit, preuve de sa robustesse actuelle.

La pression acheteuse s’intensifie sous l’impulsion des institutions

Au-delà des signaux techniques, le marché évolue en profondeur sous l’effet d’une transformation structurelle impulsée par les investisseurs institutionnels. Depuis début avril, les ETF Bitcoin au comptant ont attiré plus de 4,5 milliards de dollars en entrées nettes, bouleversant l’équilibre traditionnel entre acheteurs et vendeurs. Le 7 mai, l’indicateur Cumulative Volume Delta (CVD) sur 90 jours est passé en zone « taker buy dominant », indiquant que les achats au prix du marché surpassent les ventes de manière soutenue. Un signal clair d’une pression haussière durable, inédit depuis mars 2024.

Cette dynamique traduit une prise de position offensive, aussi bien chez les institutionnels que chez les particuliers, dopée par l'engouement autour des ETF. Elle pourrait entraîner une raréfaction progressive de l’offre. Dans un marché aussi sensible aux flux entrants et à la liquidité disponible, le risque d’un « supply squeeze » devient de plus en plus palpable.

Fidelity Digital Assets évoque d’ailleurs une possible entrée dans une « phase d’accélération ». Dans son rapport du deuxième trimestre, l’analyste Zack Wainwright décrit ces phases comme marquées par « une forte volatilité et des gains significatifs ». Selon lui, les conditions actuelles rappellent celles observées lors des précédentes envolées du bitcoin.

En résumé, le bitcoin poursuit sa progression au-delà des 100 000 dollars grâce à des fondations solides, mêlant performance ajustée au risque, afflux institutionnel soutenu et signaux techniques favorables à moyen terme. Ce contexte crée un environnement propice à une poursuite haussière vers les 110 000 dollars, voire au-delà. Toutefois, malgré cette dynamique robuste, le marché reste soumis à une volatilité persistante. Une correction intermédiaire ou une phase de consolidation ne peut donc être écartée.