Charles Hoskinson dévoile son projet de stablecoin privé sur Cardano pour concilier droit et confidentialité

Cardano (un projet blockchain lancé par Charles Hoskinson) pourrait devenir le premier à lancer un stablecoin privé alliant confidentialité des transactions et transparence juridique. Le projet a été présenté par le cofondateur de Cardano. Charles Hoskinson lors d'un podcast animé par eToro Il a décrit un système qui protège le droit des utilisateurs à la vie privée tout en offrant aux régulateurs un accès aux données en cas d'activité illégale.

« Peut-être que les gens ne souhaitent pas d'un stablecoin où chaque achat effectué est suivi à tout moment par tous », a déclaré Hoskinson. Selon lui, la solution réside dans un stablecoin offrant un partage sélectif des informations : les données resteraient privées par défaut, mais pourraient être déverrouillées si la loi l'exige.

Cette idée positionne Cardano dans un espace unique, entre cryptomonnaies respectueuses de la vie privée et finance numérique conforme. S'il est lancé, un tel stablecoin pourrait remettre en question la structure actuelle du marché des stablecoins et offrir un compromis entre transparence totale et anonymat total.

La confidentialité rencontre la réglementation : un modèle encore jamais vu dans les stablecoins

Les stablecoins sont devenus essentiels dans la finance décentralisée. Selon DeFiLlama, la capitalisation boursière totale des stablecoins s'élevait à près de 243 milliards de dollars Au moment de la rédaction de cet article, les stablecoins actuels sur Cardano ont une valeur combinée de 31.47 millions de dollars , mais aucun d'entre eux n'inclut de fonctions de confidentialité. C'est la lacune que Hoskinson souhaite combler.

Si la confidentialité est souvent considérée comme une valeur fondamentale au sein de la communauté crypto, le monde juridique a un point de vue différent. Les organismes de réglementation se montrent de plus en plus réticents à l'égard des actifs numériques anonymes. L'Union européenne, par exemple, prévoit d'interdire aux plateformes d'échange de traiter des cryptomonnaies privées comme Monero et Zcash à partir de juillet 2027. Ces cryptomonnaies ont déjà été retirées de plusieurs plateformes en raison de préoccupations liées au blanchiment d'argent.

Les principaux acteurs ont réagi à cette pression. Début 2024, Binance a signalé Monero (XMR) et Zcash (ZEC) comme des jetons à haut risque. Un mois plus tard, la société a suspendu ses opérations financières impliquant XMR. ZEC est toujours en cours d'examen par le biais d'un processus de vote des utilisateurs. Parallèlement, Binance a introduit les fonctions de vote pour l'inscription et de vote pour le retrait de la liste en mars 2025, afin de donner à la communauté un plus grand contrôle sur les décisions relatives aux jetons.

D'autres bourses interviennent également. En juin 2024, Kraken a cessé de prendre en charge Monero en Irlande et en Belgique La pression réglementaire remodèle clairement le marché, rendant plus difficile pour les pièces de confidentialité de maintenir leur liquidité ou de survivre à long terme.

C'est ce qui distingue la proposition de Cardano. Hoskinson ne promeut pas une cryptomonnaie totalement anonyme. Il imagine un nouveau type de stablecoin, permettant aux régulateurs d'accéder aux informations en cas de besoin réel, par exemple dans le cadre d'enquêtes liées au financement du terrorisme ou à des activités criminelles.

Les régulateurs sont de plus en plus conscients que bloquer purement et simplement la vie privée ne met pas fin aux activités illicites, mais les pousse simplement à la clandestinité. C'est pourquoi un modèle de confidentialité avec divulgation sélective pourrait constituer une voie plus réaliste. Au lieu de considérer toute vie privée comme une menace, il offre aux gouvernements un outil fonctionnant dans le cadre juridique, tout en respectant les droits des utilisateurs. Pour les projets cryptographiques, cet équilibre pourrait devenir une exigence de survie plutôt qu'une fonctionnalité.

« Il est possible de préserver la confidentialité tout en respectant la loi », a déclaré Hoskinson. Le modèle qu'il a décrit repose sur la divulgation sélective, ce qui signifie que les informations restent privées par défaut, mais peuvent être révélées dans le cadre de procédures judiciaires.

Les leçons de Zcash et la nécessité d'une approche différente

Des projets antérieurs ont tenté des idées similaires. Firo et Zcash ont exploré des moyens de permettre aux plateformes d'échange de fonctionner avec des cryptomonnaies privées, notamment grâce à des fonctionnalités telles que la liste blanche d'adresses. Ces tentatives n'ont pas satisfait les régulateurs et ont entraîné une chute brutale de la liquidité. Sans un modèle fonctionnel conciliant confidentialité et conformité, ces projets ont eu du mal à gagner la confiance des investisseurs et à survivre à long terme.

Hoskinson semble avoir tiré les leçons de ces résultats. Son approche consiste à accorder aux régulateurs un accès juste et suffisant, sans pour autant renoncer totalement à la confidentialité. Cela implique de créer des contrats intelligents ou des outils permettant de partager les informations uniquement dans des cas juridiques spécifiques, sans les rendre publiques ni les exposer à des tiers par défaut.

Ce concept va au-delà de l'ingénierie technique. Il s'agit de créer un nouveau type de monnaie numérique qui respecte à la fois la liberté individuelle et le contrôle gouvernemental. Si Cardano réussit, il pourrait établir une nouvelle norme pour le fonctionnement des stablecoins dans les environnements réglementés.

L'importance de cette initiative est d'autant plus grande compte tenu de l'actualité américaine. Ces derniers mois, le projet de loi GENIUS Act, destiné à réglementer les stablecoins, n'a pas été adopté au Sénat. Les législateurs démocrates ont exprimé des inquiétudes quant à la sécurité des consommateurs et à la stabilité financière, ce qui a ralenti l'avancement du projet de loi. Cela crée de l'incertitude sur le marché américain, un espace où un stablecoin privé basé sur Cardano pourrait trouver une forte demande parmi les utilisateurs à la recherche d'alternatives.

Parallèlement, de plus en plus de développeurs commencent à réfléchir à l'avenir. Ki Young Ju, PDG de CryptoQuant, a récemment prédit l'essor des « dark stablecoins », des actifs numériques échappant totalement au contrôle de l'État. Si le plan de Hoskinson ne va pas aussi loin, il montre qu'une nouvelle phase de conception des stablecoins est en cours. Et Cardano veut la mener.

Et ensuite : un stablecoin conçu pour les utilisateurs et les législateurs

Le marché des stablecoins entre clairement dans une nouvelle phase. Les projets subissent désormais une double pression : les utilisateurs réclament la confidentialité, tandis que les gouvernements réclament la transparence. Répondre à ces deux besoins simultanément n'est pas chose aisée, mais cela pourrait être possible. La conception de Cardano suggère une structure où les données d'identité et de transaction sont protégées, sauf si elles sont débloquées par des voies légales claires.

Contrairement aux stablecoins totalement transparents comme l'USDT ou l'USDC, ce modèle traiterait les données financières comme de l'argent liquide. Cela signifie que l'utilisation quotidienne resterait privée – pas de journaux de blockchain ouverts à tous – mais que les enregistrements seraient accessibles lorsque la loi l'exige. Il ne s'agit pas d'un anonymat total, mais d'une confidentialité programmable, soumise à des règles et des autorisations d'accès claires.

S'il est correctement conçu, ce stablecoin pourrait éviter les faiblesses des cryptomonnaies privées tout en protégeant ses utilisateurs de la surveillance de masse. Il pourrait également éviter d'être radié des plateformes d'échange, ce qui a gravement affecté des jetons comme le XMR.

Il est trop tôt pour prédire la réaction des régulateurs. Certains pourraient saluer le compromis. D'autres pourraient encore réclamer des règles plus strictes. Mais l'idée elle-même apporte un élément nouveau au débat : une troisième voie entre l'anonymat non réglementé et la transparence totale.

Ce nouveau type de stablecoin pourrait également remodeler la façon dont les régulateurs abordent les cryptomonnaies. Au lieu de lutter contre l'anonymat total ou d'exiger une transparence totale, ils pourraient commencer à soutenir des solutions intermédiaires. Si Cardano réussit, cela pourrait encourager d'autres projets à adopter des modèles similaires, avec des systèmes privés par défaut tout en respectant les exigences des forces de l'ordre. Cela pourrait ouvrir la voie à une innovation plus responsable, notamment dans les régions où des règles strictes ont freiné l'adoption des cryptomonnaies.