Cardano termine le Q1 2025 avec une trésorerie de 1,1 milliard $ avec une gouvernance participative renforcée

• Cardano a clos le premier trimestre 2025 avec une trésorerie de 1,1 milliard de dollars. Il a en outre fait une transition complète vers une gouvernance constitutionnelle sur chaîne dirigée par la communauté.
• Malgré la baisse de 22 % du cours de l’ADA et une contraction du TVL DeFi, l’adoption des stablecoins et la participation à la gouvernance ont fortement progressé.

La plateforme d’analyse Messari a publié un nouveau rapport sur Cardano, mettant en lumière les développements clés de son écosystème au T1 2025. L’un des faits marquants est la transition vers une gouvernance décentralisée. Elle est officialisée par la promulgation de sa Constitution on-chain le 24 février 2025. Cela marque une étape majeure de l’ère Voltaire , avec la mise en œuvre complète du CIP-1694.

De plus, la gouvernance est désormais entre les mains de la communauté via une structure composée d’opérateurs de pool de staking (SPO). Il y a aussi un comité constitutionnel et de plus de 1 220 représentants délégués actifs (DReps) qui y participe.

L’ADA en baisse, la capitalisation recule

Malgré cette évolution structurelle, ADA a traversé un trimestre difficile sur le plan financier. Son cours a chuté de 22 % sur un trimestre, à 0,66 $, en ligne avec une baisse générale de 19 % du marché crypto. En plus, sa capitalisation boursière d’ADA a reculé de 21 % à 23,8 milliards $, tout en conservant sa 9e position parmi les actifs numériques.

L’activité transactionnelle a également diminué, avec une moyenne de 71 500 transactions quotidiennes (-28 %). Ses frais de réseau en dollars sont aussi en baisse de 32 %, à 1,2 million $.

Toutefois, les frais moyens par transaction en USD ont grimpé de 27 % à 0,29 $. Tandis que les frais en ADA ont légèrement augmenté de 1 % à 0,34 ADA, illustrant l’impact de la volatilité du cours sur les coûts de transaction.

Les stablecoins progressent, le TVL DeFi fléchit

Le TVL DeFi de Cardano a chuté de 29 % en glissement trimestriel, à 319,3 millions $, sous-performant un marché DeFi en repli de 26 %. À l’inverse, la capitalisation totale des stablecoins sur Cardano a bondi de 30 %, atteignant 30,2 millions $.

Cette hausse a été portée par le stablecoin adossé au dollar USDM (+40 %). Il y a aussi  l’USDA, nouvellement lancé, qui a rapidement atteint 7,2 millions $ de capitalisation. EN plus, le contraste (entre la baisse d’activité sur les DEX et la croissance des stablecoins) suggère un contexte plus prudent, où les utilisateurs privilégient les actifs stables au trading actif.

Alors que le TVL a diminué sur la plupart des protocoles, l’indice de diversité DeFi de Cardano est monté à 9. Minswap a repris la première place avec 77,4 millions $ de TVL, devant Liqwid (-38 %, à 70,3 millions $). Indigo, WingRiders et Splash ont également vu leur TVL reculer, mais maintiennent une activité de développement soutenue.

Egalement, DexHunter reste le principal agrégateur DEX en volume. Il a même lancé de nouvelles fonctionnalités, comme le trading à effet de levier et une API développeur pour soutenir l’expansion de l’écosystème.

Une trésorerie croissante en ADA, en baisse en USD

Le solde de la trésorerie de Cardano a augmenté de 5 % à 1,7 milliard d’ADA. Toutefois, sa valeur en dollars a reculé de 19 % à 1,1 milliard $ à cause de la baisse du cours.

Désormais, 20 % des frais de réseau sont alloués à la trésorerie. Ce fond constitue une source clé de financement pour les projets soumis au vote des DReps et autres acteurs de la gouvernance.

À la fin du T1, Cardano a finalisé le transfert des clés de gouvernance d’IOG, de la Cardano Foundation et d’EMURGO vers la communauté. Huit comités spécialisés d’Intersect encadrent désormais les décisions de gouvernance on-chain.

Cardano figure ainsi parmi les rares blockchains à fonctionner avec un modèle de gouvernance constitutionnelle en direct. Elle implique SPO, électeurs et représentants élus dans la prise de décision continue. Malgré un contexte baissier, les avancées de Cardano au T1 traduisent une maturité croissante et posent les bases d’un avenir décentralisé plus résilient.