Le prix de Solana chute de 18 % en mai alors que l’examen minutieux de la SEC réduit les intérêts ouverts de 330 millions de dollars

Solana est sous pression en ce début de mois de juin, son prix ayant baissé de 18 % au cours des trois dernières semaines.

Le dernier déclic est survenu le 30 mai, lorsque la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis a fait part de ses inquiétudes concernant deux projets de fonds négociés en bourse (ETF) impliquant Solana et Ethereum.

La réaction de l’agence a jeté un froid sur le marché des produits dérivés, l’intérêt ouvert total (OI) dans les contrats à terme Solana passant de 3,20 milliards de dollars à 2,87 milliards de dollars. Le taux de financement a également glissé en territoire négatif, indiquant une baisse de confiance parmi les traders perpétuels.

Les ETF en question ont été proposés par REX Shares et Osprey Funds. Bien que les détails de leurs structures n’aient pas été entièrement divulgués, ils visaient à fournir une exposition aux rendements basés sur le staking par le biais d’un véhicule réglementé.

Cependant, la SEC a signalé des « questions non résolues » sur la question de savoir si ces fonds sont considérés comme des sociétés d’investissement légitimes en vertu de la loi sur les sociétés d’investissement de 1940. Le commentaire a été fait par le biais d’un dépôt attribué à Brent J. Fields, directeur associé de la SEC.

Solana fait face à une résistance alors que la dynamique baissière se développe

Solana montrait déjà des signes de faiblesse avant l’annonce de la SEC. Le jeton a fait face à une résistance constante près de la moyenne mobile exponentielle (EMA) à 50 jours, les prix n’ayant pas réussi à dépasser la fourchette de 160 à 170 dollars tout au long de la seconde moitié du mois de mai.

Après avoir atteint un sommet de 187,19 $ le 20 mai, Solana a inversé le cours et est tombé à 152,83 $ au début du mois de juin. Sur le graphique intrajournalier, SOL a chuté de 3 % alors que les baissiers prenaient de l’élan.

source : CoinMarketCap

Les indicateurs techniques laissent entrevoir un risque baissier supplémentaire. Le rejet de la bande de 50 jours de l’EMA a confirmé le contrôle baissier, les traders regardant les zones de support clés à 150 $, 140 $ et 120 $.

Une cassure durable en dessous de 150 $ pourrait permettre à SOL de tester ses niveaux de support de plusieurs mois vus pour la dernière fois au T1 2024.

Les données sur les produits dérivés reflètent ce sentiment. Les taux de financement, qui reflètent le coût de la détention de positions longues sur des contrats à terme perpétuels, sont devenus négatifs à -0,0044 %, contre +0,0033 %.

Pendant ce temps, l’intérêt ouvert, une mesure de l’activité du marché, a chuté de plus de 10 % en une semaine. Ces changements montrent que les traders à effet de levier dénouent leurs positions longues dans un contexte d’incertitude réglementaire accrue.

L’enquête de la SEC sur les ETF renforce l’incertitude réglementaire

Les inquiétudes de la SEC concernant les ETF basés sur le staking reflètent un malaise plus large à l’égard des instruments financiers crypto-natifs entrant sur les marchés traditionnels.

Bien que les ETF à terme Ethereum aient été approuvés dans le passé, aucun produit n’a encore offert de rendements liés aux récompenses de jalonnement. Solana, en particulier, présente des risques supplémentaires en raison de son ensemble de validateurs plus centralisés et de son historique des pannes de réseau.

En soulevant des objections maintenant, la SEC pourrait signaler une position plus stricte à l’égard des nouvelles propositions de FNB, en particulier celles impliquant des protocoles générateurs de rendement.

Pour Solana, cela crée des vents contraires supplémentaires, car tout retard ou rejet des ETF de jalonnement pourrait limiter l’adoption par le grand public et l’afflux de capitaux.

Les traders et les analystes ont également souligné le manque de clarté quant à savoir si Solana est un titre ou une matière première, un débat qui persiste depuis 2022.

Malgré ces obstacles à court terme, le sentiment à plus long terme semble plus positif. Sur la plateforme de prédiction Polymarket, les chances d’obtenir l’approbation d’un ETF Solana ont grimpé à plus de 80 %, ce qui suggère que les investisseurs considèrent toujours qu’une éventuelle autorisation réglementaire est probable.

Cependant, le moment et la portée d’une telle approbation restent incertains.

Les perspectives de Solana pour le mois de juin reposent sur des niveaux de support clés

Alors que SOL se négocie en dessous de son EMA à 50 jours et que l’appétit des investisseurs pour les produits dérivés diminue, beaucoup dépend désormais de la façon dont le marché réagit aux niveaux de support clés.

Une défense ferme de la barre des 150 $ pourrait ouvrir la voie à un rebond plus tard dans le mois, surtout si le sentiment général des crypto-monnaies s’améliore. À l’inverse, l’incapacité à conserver 150 $ peut conduire à une nouvelle capitulation vers 140 $, voire 120 $.

Bien que certaines données on-chain montrent une activité constante au sein de l’écosystème Solana, y compris la croissance des applications décentralisées et le nombre de transactions quotidiennes, l’action des prix reste largement dictée par les forces macroéconomiques et réglementaires.

Les derniers commentaires de la SEC ont injecté une nouvelle dose d’incertitude et, pour l’instant, les acteurs du marché semblent réduire les risques.

Alors que Solana entame le mois de juin sur une note prudente, sa trajectoire à court terme dépendra probablement de deux fronts : la clarté des régulateurs et un retour de l’intérêt spéculatif pour les altcoins à bêta élevé. D’ici là, le chemin de la moindre résistance semble être vers le bas.