Goldman Sachs met en garde : la dette américaine approche son pic de la Seconde Guerre mondiale, l’inaction pourrait entraîner le resserrement monétaire le plus sévère de l’histoire

Goldman Sachs a souligné que les plans de dépenses de Trump ne permettront pas d’empêcher la dette publique américaine d’atteindre des niveaux « insoutenables », la charge actuelle de la dette n’étant dépassée que par celle de la Seconde Guerre mondiale. L’an prochain, les États-Unis devront verser 1 000 milliards de dollars d’intérêts sur une dette publique de 36 000 milliards de dollars, un montant supérieur aux dépenses combinées de Medicare et de la défense. Les économistes de Goldman Sachs avertissent que si les législateurs américains tardent à s’attaquer au déficit, un resserrement budgétaire sans précédent pourrait s’avérer nécessaire à l’avenir pour éviter une crise. Dans un rapport publié mardi, Manuel Abecasis, David Mericle et Alec Phillips de Goldman Sachs ont noté que, bien que le projet de loi de dépenses des Républicains à la Chambre, associé à l’augmentation des recettes tarifaires, réduirait légèrement le déficit budgétaire hors paiements d’intérêts, l’impact sur le déficit global reste essentiellement inchangé compte tenu de la hausse du coût de l’emprunt. Le rapport souligne : « La trajectoire actuelle demeure insoutenable — même avec une économie solide, le déficit primaire reste bien supérieur à la normale, le ratio dette/PIB approche son pic d’après-guerre, et la flambée des taux d’intérêt réels fait croître la part de la dette et des paiements d’intérêts dans le PIB bien plus rapidement que prévu lors du cycle précédent. » Goldman Sachs précise que l’ampleur future de la dette dépendra fortement de l’évolution des taux d’intérêt au cours des deux prochaines décennies. Les 36 000 milliards de dollars de dette publique actuelle représentent environ 120 % du PIB, et le Trésor américain est contraint d’émettre de nouvelles dettes pour payer des intérêts toujours plus élevés. Selon le think tank Committee for a Responsible Federal Budget, les paiements d’intérêts du gouvernement américain atteindront 1 000 milliards de dollars l’an prochain, ce qui en fera la deuxième dépense publique après la Sécurité sociale.