CICC : La solidité des créations d’emplois non agricoles ne plaide pas en faveur d’une baisse rapide des taux de la Fed

ChainCatcher News, selon Jintou Data, un rapport de recherche de CICC indique que les États-Unis ont créé 147 000 emplois non agricoles en juin, dépassant les attentes du marché qui étaient de 110 000. Le taux de chômage est passé de 4,2 % à 4,1 %, ce qui montre que le marché du travail reste résilient. Bien que l’incertitude liée aux droits de douane ait réduit la demande de main-d’œuvre, le renforcement de l’application des lois sur l’immigration a également ralenti l’offre de main-d’œuvre, ce qui a limité la hausse du taux de chômage.

Par ailleurs, il pourrait exister un déséquilibre des compétences sur le marché du travail : d’un côté, les licenciements dans la fonction publique et le développement rapide de l’intelligence artificielle ont entraîné un excédent de travailleurs « cols blancs » ; de l’autre, le durcissement des politiques migratoires a provoqué une pénurie persistante de travailleurs peu qualifiés. Dans ce contexte de déséquilibre structurel, le taux de chômage pourrait ne pas augmenter de manière significative à l’avenir. CICC estime que les données sur l’emploi non agricole de juin ne justifient pas une baisse anticipée des taux par la Réserve fédérale. Nous maintenons notre opinion précédente selon laquelle la prochaine baisse de taux pourrait n’intervenir qu’au quatrième trimestre, une fois que les hausses de prix causées par les droits de douane se seront atténuées.