Mercredi, la Federal Reserve Bank de New York President John Williams a vigoureusement défendu l'approche de politique monétaire serrée de la Fed.
Au cours des remarques lors d'un événement parrainé par la New York Association for Business Economics, Williams a déclaré que les tarifs, actuellement imposés et récemment annoncés, devraient soulever l'inflation dans les prochains mois et justifié l'approche de la Fed.
"Bien que nous ne constatons que des effets relativement modestes des tarifs dans les données agrégées durs jusqu'à présent, je m'attends à ce que ces effets augmentent au cours des prochains mois", a-t-il déclaré dans ses remarques préparées. «Le maintien de cette position modestement restrictive de la politique monétaire est tout à fait appropriée.»
Ses commentaires surviennent alors que les tensions commerciales se sont éloignées. L'administration de Donald Trump a augmenté divers tarifs d'importation ces derniers mois dans le cadre de la stratégie économique plus large, dont beaucoup sur les biens de consommation. Les économistes et les dirigeants d'entreprise ont averti que de telles étapes pourraient exacerber l'inflation et perturber les chaînes d'approvisionnement.
Selon les projections actuelles, les tarifs pourraient augmenter l'inflation d'un point de pourcentage complet d'ici 2026, a déclaré M. Williams. Il a également déclaré que l'affaiblissement du dollar américain aurait tendance à augmenter les prix de l'importation, ce qui contribue à la pression inflationniste.
Williams a déclaré que les données actuelles reflètent l'impact initial des augmentations tarifaires sur les prix des marchandises de base. Il a souligné que les hausses de prix sont déjàdent dans des catégories telles que les appareils électroménagers, les instruments de musique, les bagages et la vaisselle, qui sont particulièrement vulnérables aux coûts liés au commerce.
Les investisseurs accumulent pour une éventuelle baisse de taux de septembre
Malgré les inquiétudes concernant l'inflation, la Fed n'a pas augmenté son taux d'intérêt de référence jusqu'au premier semestre de 2025. Le nouveau taux est le plus élevé en plus de deux décennies, après plusieurs augmentations plus tôt dans l'année dans les efforts pour apprivoiser l'inflation post-pandémique.
Avec l'inflation clignotant des signes de refroidissement par endroits, notamment dans les industries de services, les investisseurs parient de plus en plus que la Fed pourrait commencer à réduire les taux dès septembre. Les marchés à terme ont évalué entronque chances que la Fed baisse les taux au moins une fois avant la fin de l'année.
Mais Williams avait clairement indiqué que ces attentes peuvent être prématurées. Il a souligné que même si les taux d'inflation des gros titres ont modéré, les pressions sous-jacentes, en particulier du commerce mondial, étaient une préoccupation.
Les chiffres de l'indice des prix à la consommation (CPI) publiés plus tôt cette semaine ont révélé que l'inflation générale en juin a augmenté de ce qui était attendu pour le cinquième mois consécutif. Cependant, les produits soumis aux nouveaux tarifs de Trump ont déjà commencé à montrer des étiquettes de prix plus coûteuses.
Bien que l'inflation des services puisse ralentir, il y a des signes que les pressions des prix des marchandises peuvent être construites. Et cela montre la nécessité de s'appuyer sur les chiffres économiques avant de sauter à des conclusions concernant la direction générale de l'inflation.
Williams met en garde contre le ralentissement économique et le changement de marché du travail
Le chef de la Fed de New York a également esquissé une perspective moins optimiste pour l'économie plus large. Il a prédit que la croissance économique des États-Unis ralentira à environ 1% au cours de l'année à venir, contre un rythme de 2,1% en 2024. La croissance plus lente pourrait provenir de taux d'intérêt plus élevés, d'incertitude mondiale et de baisse des dépenses de consommation.
Williams a également souligné que le chômage passerait probablement à environ 4,5%. Même si elle est toujours historiquement faible, l'augmentation serait le signe d'un marché du travail de refroidissement alors que les entreprises réagissent à des conditions financières plus strictes et à une demande plus douce.
Mais Williams n'a pas eu le temps pour une telle réflexion que la Fed devrait faire demi-tour rapide pour évaluer les baisses. Il a souligné la nécessité de maintenir les attentes d'inflation ancrées et de maintenir la crédibilité de la Fed.
L'entretien de Williams est venu un jour après que le président de la Fed, Jerome Powell, a pris la parole , le chef de la Banque centrale avertissant des pressions des prix plus élevées en raison de tarifs. Powell a déclaré que c'était le moment où la banque centrale observe l'économie pour de nouvelles données avant de modifier les taux.
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