210k Capital, un hedge fund fondé par l’entrepreneur David Bailey, aurait enregistré des gains massifs grâce à ses actifs numériques, après avoir contribué à convaincre Donald Trump d’adopter une position favorable aux cryptomonnaies. Cette performance illustre l’impact potentiel d’une régulation favorable sur le secteur des actifs numériques.
Selon Bloomberg , le fonds a affiché un rendement net de 640 % sur douze mois, jusqu’en juin, en grande partie grâce à des investissements dans des sociétés cotées ayant intégré du bitcoin ( BTC ) à leur bilan.
En tant qu’entité privée, 210k Capital n’a aucune obligation de publier ses résultats financiers. Toutefois, Bloomberg a obtenu ces chiffres via une source anonyme, qui précise que la fortune du fonds provient d’investissements en bitcoin détenus en trésorerie dans plusieurs pays, notamment les États-Unis, le Royaume-Uni, le Canada, l’Australie et la Suède.
La maison mère du hedge fund, UTXO Management, indique que 210k Capital détient des participations dans plusieurs entreprises liées au bitcoin, dont Strategy (MSTR), Metaplanet (3350), Moon Inc. (1723), The Smarter Web Company (SWC), The Blockchain Group (ALTBG), Liquid Technologies (LQWD), H100 (H100), Matador (MATA) et DV8 (DV8).
Le managing partner Tyler Evans a déclaré à Bloomberg que la société étudiait actuellement une trentaine d’investissements supplémentaires dans des « proxies bitcoin » — des entreprises évoluant au sein de l’écosystème Bitcoin.
David Bailey, entrepreneur en série et fondateur de Bitcoin Magazine ainsi que de BTC Inc., a joué le rôle de conseiller crypto clé au sein de la campagne présidentielle de Donald Trump. Bloomberg le décrit comme l’architecte principal du virage pro-Bitcoin opéré par l’ancien président.
Bien que peu d’informations soient disponibles publiquement sur 210k Capital, l’influence de Bailey se fait largement sentir dans l’écosystème des actifs numériques. En mai, Cointelegraph rapportait que sa société d’investissement bitcoin, Nakamoto Holdings, avait levé 300 millions de dollars et envisageait une introduction en bourse.
The company later raised an additional $51.5 million as part of its merger with healthcare provider KindlyMD , aiming to further scale its bitcoin treasury strategy.
Sur les traces de Strategy : Les entreprises détenant du bitcoin en trésorerie gagnent du terrain
Depuis que Michael Saylor et sa société Strategy, anciennement MicroStrategy, ont adopté le bitcoin comme actif de trésorerie en août 2020, plus de 150 entreprises ont suivi cette voie, selon les données du secteur. Au moins 47 sociétés privées ont également déclaré détenir du bitcoin dans leur bilan.
La stratégie porte ses fruits en 2025, alors que le bitcoin continue d’atteindre des sommets historiques, dépassant récemment les 123 000 dollars . Toutefois, les analystes restent partagés quant aux perspectives à long terme des entreprises détenant du Bitcoin en trésorerie.
La société de capital-risque Breed a récemment averti que le succès de ces entreprises repose largement sur leur capacité à maintenir une valorisation bien supérieure à leur multiple sur la valeur nette des actifs (MNAV). Pour Breed, le MNAV correspond à la capitalisation d’une entreprise rapportée à la valeur de ses actifs numériques.
Une baisse prolongée du prix du bitcoin pourrait, par exemple, entraîner une chute du MNAV de l’entreprise, réduisant sa capacité à lever de nouvelles dettes pour financer ses achats de BTC.
D’autres experts, comme James Check, analyste chez Glassnode , estiment que les entreprises qui se lancent dans le bitcoin sans positionnement clair ni stratégie à long terme auront du mal à s’imposer durablement.
« Je pense que nous approchons déjà de la phase du “montrez-moi”, où il devient de plus en plus difficile pour une entreprise lambda de maintenir une prime de valorisation et de se lancer sans une vraie spécialisation », a écrit James Check sur X.
Cela dit, l’engouement autour de l’adoption du bitcoin intervient à un moment charnière de l’évolution du secteur. La semaine dernière, la Chambre des représentants, dominée par les Républicains, a adopté trois projets de loi sur les cryptos , portant sur les stablecoins, la structure des marchés et l’interdiction de créer une monnaie numérique de banque centrale (CBDC).
