Alors que la capitalisation d’Ethereum ( ETH ) retrouve des sommets, une nouvelle bataille s’intensifie en coulisses : celle des trésoreries d’entreprise en ETH. SharpLink Gaming, soutenue par Joe Lubin, veut surpasser BitMine pour devenir la société cotée détenant le plus d’ETH. Une course financière stratégique qui pourrait redéfinir les dynamiques institutionnelles autour du deuxième plus grand actif crypto.
Joe Lubin transforme SharpLink en machine d’accumulation d’ETH
SharpLink Gaming, entreprise cotée au Nasdaq, accélère son offensive sur le marché de l’ether . Sous l’impulsion de Joe Lubin, cofondateur d’Ethereum et président du conseil de SharpLink, la société s’est lancée dans une stratégie d’accumulation à grande échelle d’ETH. En l’espace de deux jours, les 27 et 28 juillet 2025, elle a acquis 77 210 ETH, équivalant à environ 295 millions de dollars, dépassant ainsi l’émission mensuelle nette d’Ethereum qui s’élevait à 72 795 ETH.
Ces achats portent le total détenu par SharpLink à 438 000 ETH, pour une valeur avoisinant 1,69 milliard de dollars. Cette initiative s’inscrit dans une dynamique déjà amorcée un mois plus tôt, lorsque la firme avait investi près de 258,9 millions de dollars pour l’acquisition de 79 949 ETH, consolidant ainsi un stock de 360 807 ETH.
La méthode de financement repose sur une stratégie appelée at-the-market facility, permettant l’émission d’actions quotidiennes contre des liquidités utilisées pour l’achat direct d’Ether. L’ensemble de ces avoirs est ensuite placé en staking afin de générer un rendement composé. Joe Lubin résume l’objectif : “accumuler davantage d’ether par action à dilution totale que toute autre entreprise liée à Ethereum ou au Bitcoin”.
Fait notable : la société ne recourt pas actuellement à l’endettement pour soutenir ses acquisitions, bien qu’elle envisage à l’avenir l’émission de titres convertibles. Cette discipline financière renforce la crédibilité de sa stratégie et attire des profils expérimentés, à l’instar de Joseph Chalom, ancien cadre chez BlackRock, récemment nommé co-directeur général.
BitMine contre-attaque, les ETF soutiennent la dynamique
Face à cette montée en puissance rapide, BitMine Immersion Technologies, dirigée par Tom Lee, reste en tête avec 566 800 ETH, soit 2,13 milliards de dollars en réserves. Longtemps premier détenteur institutionnel d’Ethereum, BitMine voit désormais sa position menacée par un concurrent aux ambitions affichées.
Cette compétition se déroule dans un contexte d’intérêt institutionnel grandissant pour l’ether. En juillet 2025, les ETF Ethereum ont enregistré 17 jours consécutifs d’afflux nets, pour un total de 11,2 milliards de dollars. Ces capitaux injectés alimentent la demande, entraînant une hausse du prix de l’ETH de 110 % sur trois mois, atteignant jusqu’à 3 800 dollars.
Ce phénomène contribue à l’émergence d’un nouveau type d’entreprise : les sociétés cotées “ETH natives”. Ces entités font d’Ethereum leur actif central, à la manière des trésors de guerre des grandes firmes technologiques en fiat. Fait révélateur, les réserves de SharpLink dépassent désormais celles de la Fondation Ethereum, illustrant un changement structurel dans la gouvernance économique du réseau.
SharpLink et BitMine ne se contentent plus d’être de simples acteurs du secteur ; elles deviennent des gardiennes de la liquidité et des mécènes potentiels du développement d’Ethereum.
La montée en puissance des trésoreries en ether détenus par des entreprises comme SharpLink et BitMine marque une étape déterminante dans l’évolution du marché crypto. En centralisant d’importantes quantités d’ETH tout en s’engageant dans le staking et la gouvernance, ces sociétés redéfinissent le rôle de l’investissement institutionnel dans les cryptomonnaies.
