- Les prix du Bitcoin et de l’Ether sont en baisse malgré des nouvelles positives de l’industrie.
- Il existe un décalage clé entre la faiblesse de l’action des prix et les fondamentaux solides.
- Glassnode met en garde contre la fragilité du marché et l’endettement tendu à court terme.
Une déconnexion profonde et troublante divise le marché des crypto-monnaies en deux alors que la journée de négociation commence en Asie.
Alors qu’un torrent de gros titres structurellement haussiers indique une industrie mature et de plus en plus puissante, l’action des prix à l’écran raconte une histoire de faiblesse, de peur et de recul.
Ce gouffre croissant entre les promesses à long terme et les difficultés à court terme a laissé les investisseurs pris dans un bras de fer tendu.
L’image immédiate est peinte en rouge. Le bitcoin a baissé de 3 % au cours des dernières 24 heures, peinant à maintenir la ligne à 113 000 dollars.
L’ether souffre encore plus, ayant perdu 5,6 % pour atterrir à 4 100 dollars, prolongeant une semaine de pertes meurtrières sur les principaux actifs numériques. Ce recul persistant se produit face à des nouvelles qui, dans n’importe quel autre environnement, feraient grimper les prix.
La vue des cartes : une structure de sable ?
Pour un camp d’observateurs du marché, la faiblesse actuelle est simplement due à une structure de marché fragile et surétendue.
Dans un rapport récent, la société d’analyse Glassnode présente cette baisse comme un cas d’école d’épuisement : l’élan au comptant s’estompe, l’effet de levier est dangereusement étiré et la pression des prises de bénéfices atteint un point critique.
Ils préviennent que même les 900 millions de dollars d’afflux massifs dans les FNB au comptant cotés aux États-Unis la semaine dernière ne suffisent pas à soutenir la reprise à elle seule.
En l’absence d’une nouvelle vague d’achats de conviction sur les marchés au comptant, le positionnement du marché reste extrêmement « vulnérable à un désendettement plus profond ».
Une fondation d’acier
Cette vision pessimiste est toutefois loin d’être universelle. Un autre camp soutient que se concentrer sur l’action des prix à court terme est un cas classique de manquer la forêt pour les arbres.
Le teneur de marché Enflux, basé à Singapour, dans une note partagée avec CoinDesk, affirme que l’industrie mûrit à un rythme que les graphiques ne parviennent tout simplement pas à capturer.
Ils considèrent la faiblesse des prix comme une « déconnexion » temporaire et exhortent les traders à se concentrer sur les gros titres vraiment importants : Google devenant le plus grand actionnaire du mineur TeraWulf, le Wyoming lançant un stablecoin soutenu par l’État et Tether embauchant un ancien responsable de la politique crypto de la Maison Blanche.
Il ne s’agit pas de signaux fugaces, affirme Enflux ; Ils sont la preuve que des capitaux importants et des talents de premier plan s’alignent autour d’un avenir institutionnel, réglementé et construit pour durer.
La divergence de ton est révélatrice. D’un côté, on voit un château de cartes, de l’autre, l’échafaudage d’un gratte-ciel en cours d’érection.
L’ombre de la Fed
Ce conflit interne est amplifié par une puissante force externe : la Réserve fédérale.
L’ensemble du marché retient son souffle avant le procès-verbal du FOMC de la Fed et, plus important encore, le discours crucial du président Jerome Powell au symposium de Jackson Hole plus tard cette semaine.
Alors que les économistes d’institutions comme Bank of America ont averti que Powell pourrait plaider en faveur du maintien des taux stables dans un contexte d’inflation persistante, les espoirs d’argent facile qui ont soutenu les actifs à risque commencent à s’estomper.
Cette incertitude macroéconomique oblige à une prise de conscience sur le marché des cryptomonnaies, où la fragilité à court terme se heurte de front à la force fondamentale à long terme. La question est maintenant de savoir quel récit va se briser en premier.
