L'activité économique au Royaume-Uni a repris à son rythme le plus rapide depuis un an en août, tandis que le gouvernement a emprunté moins que ce que les économistes avaient prévu pour juillet, offrant un léger coup de pouce aux finances publiques même si la croissance ralentit et que les embauches restent faibles.
L'indice composite des directeurs d'achat S&P Global UK a progressé à 53 en août, contre 51,5 en juillet. Des valeurs supérieures à 50 points témoignent d'une expansion, et août marque un quatrième mois consécutif dans cette zone.
Cette hausse est due à tron forte dans aux entreprises , où les entreprises ont signalé une hausse plus nette des nouvelles commandes. Les fabricants britanniques ont également fait état d'un meilleur sentiment, mais les services ont donné le ton et ont porté l'indice global à la hausse par rapport au mois précédent.
Du côté des finances publiques, des chiffres distincts publiés jeudi ont montré que le gouvernement central a emprunté 1,1 milliard de livres sterling en juillet. Ce montant est inférieur aux prévisions de l'Office for Budget Responsibility, qui tablait sur un defide 2,1 milliards de livres sterling pour le mois.
L'écart a été plus faible que prévu, ce qui a légèrement soulagé le Trésor qui doit faire face à des recettes plus faibles que prévu et à une reprise qui n'a pas été uniforme selon les secteurs et les régions.
Les choix budgétaires restent difficiles. On s'attend toujours à ce que la chancelière Rachel Reeves augmente les impôts dans le budget afin de financer les projets et de respecter sa règle de financement des dépenses courantes par les recettes fiscales d'ici 2029-2030. Les responsables envisagent différentes pistes, notamment une éventuelle modification des impôts fonciers, alors que les ministres sont confrontés à un trou d'au moins 20 milliards de livres sterling dans les comptes publics, qui devra être comblé.
La croissance a ralenti. Le PIB global a progressé de 0,3 % au deuxième trimestre, contre 0,7 % au premier trimestre 2025. En revanche, l'économie américaine a rebondi avec une croissance annualisée du PIB de 3 % au deuxième trimestre, comme l'a récemment rapporté Cryptopolitan . Les entreprises ont indiqué que les hausses d'impôts attendues et la forte hausse du salaire minimum nuisaient à la confiance, faisaient grimper les coûts et incitaient les dirigeants à freiner les recrutements.
Les embauches sont restées faibles malgré unetronactivité commerciale
Les mesures d'emploi ont diminué pour le onzième mois consécutif. De nombreuses entreprises signalent une baisse des embauches et des licenciements. Parallèlement, de nouveaux postes vacants restent vacants, ce qui suggère que les entreprises font preuve de prudence lorsqu'elles recrutent de nouveaux talents.
La dernière publication de l'Office for National Statistics a également montré que les emprunts de juillet étaient à leur plus bas niveau depuis trois ans. Les emprunts diminuent généralement en janvier et en juillet, car ces mois coïncident avec les dates clés du paiement de l'impôt sur le revenu. Cette tendance saisonnière reflète le calendrier des échéances fiscales et s'est encore manifestée cette année.
Le total de juillet a été soutenu par une hausse de 2,7 milliards de livres sterling des recettes de l'impôt sur le revenu auto-évalué et par des paiements d'intérêts sur la dette publique inférieurs aux prévisions. Les recettes ont également progressé après la décision d'octobre d'augmenter les cotisations patronales d'assurance nationale ; l'OBR a indiqué que ces paiements étaient près de 24 % plus élevés qu'en juillet de l'année dernière, ce qui a dopé les recettes mensuelles.
Même avec la sous-estimation de juillet, la situation générale reste fragile. D'avril à juillet, soit les quatre premiers mois de l'exercice, les emprunts ont atteint 60 milliards de livres sterling. Le total cumulé est globalement conforme aux prévisions de l'OBR publiées en mars.
L'organisme de surveillance publiera de nouvelles projections de croissance et de finances publiques parallèlement au budget. Le Trésor se prépare au risque que l'OBR révise à la baisse ses prévisions de productivité, un changement susceptible de pousser les emprunts à la hausse.
En ce qui concerne la mesure de la règle budgétaire, le defibudgétaire actuel, hors dépenses d'investissement, s'élève à 42,8 milliards de livres sterling pour l'année à ce jour, soit 5,4 milliards de livres sterling de plus qu'au cours des quatre mêmes mois de 2024 et 5,7 milliards de livres sterling de plus que le profil de l'OBR pour la période.
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