Les données on-chain montrent que le cbBTC de Coinbase est l'offre de BTC synthétique à la croissance la plus rapide sur Ethereum. Son offre a bondi de plus de 160 % depuis le début de l'année.
Le paysage du Bitcoin synthétique a considérablement évolué depuis le lancement du cbBTC par Coinbase en septembre 2024, comme l'a déjà rapporté Cryptopolitan. Au moment de la publication, l'offre de cet actif numérique est passée de 1 000 Bitcoin à plus de 30 500 cbBTC.
Coinbase retire wBTC de la liste
Malgré la croissance du cbBTC, le plus grand jeton BTC synthétique sur Ethereum, le wBTC, a vu son offre chuter de 17 % depuis son lancement. Au moment de la rédaction de cet article, le wBTC a également reculé de 4 % depuis le début de l'année.
Les données sur la chaîne montrent également que l'offre totale de BTC synthétiques sur Ethereum n'a augmenté que d'environ 3 % depuis le lancement du cbBTC à la mi-septembre 2024. La différence de croissance des autres BTC synthétiques par rapport à la croissance du cbBTC au cours de l'année écoulée suggère qu'il y a eu un changement de part de marché à l'intérieur de l'espace total du BTC synthétique.
La transition du produit BTC synthétique vers Ethereum a notamment commencé en août 2024, après que l'émetteur BitGo a annoncé qu'une filiale liée à Justin Sun jouerait un rôle plus important dans la gestion du wBTC. Le PDG de BitGo, Mike Belshe, a reconnu l'implication de Sun dans la coentreprise, soulignant l'engagement continu de l'entreprise en matière de sécurité.
Sun a affirmé que son implication dans le wBTC était entièrement stratégique. Il a également reconnu ne pas contrôler les clés privées des réserves du wBTC et ne pas pouvoir en transférer.
Coinbase a ensuite retiré le produit synthétique BTC de Ethereum le 19 décembre 2024. La bourse cryptographique a fait valoir qu'elle surveillait régulièrement les actifs sur sa plateforme pour s'assurer qu'ils respectaient ses normes de cotation.
Coinbase a annoncé avoir mis en place un mode « limit only » pour ses carnets d'ordres wBTC, permettant ainsi aux utilisateurs de passer et d'annuler des ordres à cours limité sur la plateforme. Les utilisateurs ont également pu retirer leurs jetons wBTC de la plateforme même après leur retrait de la cote.
Le retrait du wBTC de la cote a donné lieu à une action en justice de BiT Global, une société soutenue par Sun. L'entreprise a ensuite abandonné sa plainte contre Coinbase pour préjudice, ce qui signifie qu'elle ne peut plus être portée.
Depuis sa création, les flux de substitution et de migration du wBTC vers le cbBTC ont largement contribué à la croissance du jeton sur Ethereum. La croissance du cbBTC peut également être attribuée à la capacité de Coinbase à canaliser directement les détenteurs de BTC vers le cbBTC via ses plateformes de garde, de courtage principal et d'échange existantes. Cette initiative a réduit les délais et les frictions opérationnelles par rapport aux plateformes d'échange tierces, rendant le cbBTC facilement accessible aux institutions et aux trésoreries qui compensent déjà via Coinbase.
La croissance de cbBTC peut également être liée à son intégration dans Persistence DEX V2 le 25 juin. L'initiative permet des échanges inter-chaînes entre Base et BNB Chain via un réseau principal non audité en version bêta fermée.
Les échanges inter-chaînes de cbBTC nécessitent que les utilisateurs disposent d'un minimum de 10 $ en cbBTC et d'environ 0,005 $ en ETH pour les frais de gaz. L'initiative Wrapped Bitcoin de Coinbase étend son utilisation au-delà de l'écosystème de la plateforme d'échange, en intégrant la liquidité inter-chaînes décentralisée. Le statut non audité et l'accès sécurisé de cbBTC limitent également son adoption immédiate, mais une demande accrue pourrait suivre si Persistence développe son secteur BTCFi.
Les prêts garantis par le cbBTC dépassent 1 milliard de dollars en garantie
Coinbase a également révélé le 15 juillet que ses prêts garantis par le cbBTC dépassaient le milliard de dollars en garantie, facilités par Morpho Labs on Base. Le jeton est devenu l'option de garantie de la plateforme d'échange en raison de son rôle dans l'écosystème on-chain de Coinbase.
L'augmentation des garanties du cbBTC suggère une augmentation de son utilité, signalant une demande institutionnelle et de détail pour la détention de la variante BTC encapsulée de Coinbase. La dépendance du jeton à la conservation centralisée, via Coinbase, limite sa croissance parmi les plateformes d'échange décentralisées.
Coinbase prévoit également d'introduire une preuve de réserves pour les garanties en BTC de cbBTC. La plateforme a annoncé cette initiative lors du lancement initial du jeton, qui permettrait de vérifier la compatibilité 1:1 du cbBTC avec Bitcoin détenus par la plateforme.
Coinbase prévoit l'utilitaire Bitcoin inter-chaînes de cbBTC Ethereum et de Base à des chaînes comme Solana pour tirer parti de son infrastructure à haut débit pour les échanges à faible coût et les cas d'utilisation de prêt.
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