Crypto : Une vague d’amendements ravive l'espoir autour d'un ETF XRP

Ce vendredi, sept poids lourds de la gestion d’actifs, dont Grayscale, Bitwise et 21Shares, ont modifié en parallèle leurs dépôts auprès de la SEC dans le cadre de la proposition d’un ETF spot basé sur le XRP. Une telle offensive coordonnée, inédite pour cet actif longtemps en marge du champ institutionnel, reflète une stratégie d’adaptation aux exigences du régulateur américain. Dans un climat réglementaire encore flou, ces démarches marquent un possible tournant pour l’intégration du XRP dans les portefeuilles institutionnels.

Une vague d’amendements coordonnés

Ce vendredi, sept gestionnaires d’actifs majeurs ont simultanément déposé des amendements à leurs formulaires S-1 auprès de la SEC qui prend tout son temps , dans le cadre de propositions pour un ETF spot basé sur la crypto XRP.

Il s’agit d’un mouvement concerté qui, selon les analystes, constitue une réponse directe à des retours du régulateur. « Les dépôts ont été faits presque certainement en réponse à des retours de la SEC », a affirmé James Seyffart, analyste ETF chez Bloomberg, sur le réseau social X.

Cette synchronisation attire l’attention, dans un contexte où la SEC n’a encore approuvé aucun ETF spot XRP, malgré plusieurs projets déjà déposés, incluant des versions adossées à des contrats à terme.

Voici les éléments clés de cette vague d’amendements :

• Les sociétés crypto impliquées : Grayscale, Bitwise , Canary, CoinShares, Franklin Templeton, 21Shares et WisdomTree ;

• Le type de documents modifiés : formulaires S-1, exigés pour enregistrer des ETF auprès de la SEC ;

• Les modifications apportées : les nouvelles structures permettent désormais des créations de parts en XRP ou en numéraire, et des rachats en cash ou en nature ;

• L’objectif probable : répondre aux attentes techniques et réglementaires de la SEC, tout en préparant le terrain pour une éventuelle approbation ;

• Les réactions du marché : plusieurs observateurs, comme Nate Geraci, président de NovaDius Wealth, ont salué ce mouvement coordonné.

Ces changements techniques ne sont pas anecdotiques. En autorisant les créations en XRP et les rachats en nature, les gestionnaires alignent leurs structures sur celles qui ont été utilisées avec succès pour les ETF Bitcoin spot.

Ce mécanisme offre une meilleure efficacité opérationnelle et permet potentiellement de mieux contrôler les écarts de valorisation entre le fonds et son actif sous-jacent. La similarité des modifications entre les différents acteurs suggère une stratégie harmonisée, probablement dans l’espoir d’accélérer la prise de décision du régulateur.

Une offensive sans BlackRock

Au-delà des ajustements techniques et de la simultanéité des dépôts, un élément retient particulièrement l’attention : l’absence notable de BlackRock dans cette vague d’initiatives. Le gestionnaire d’actifs, pourtant à l’origine des plus grands ETF spot sur le Bitcoin et l’Ethereum, n’a déposé aucune demande concernant le XRP.

En effet, l’entreprise a confirmé ne pas avoir, à ce stade, de projet pour un produit financier basé sur cet actif. Cette position prudente contraste avec l’enthousiasme de ses concurrents, et interpelle sur une éventuelle ligne de fracture entre les stratégies d’allocation d’actifs crypto au sein des grandes maisons financières.

Nate Geraci n’a pas hésité à qualifier la simultanéité des dépôts « d’extrêmement notable ». Il ajoute sur X : « très bon signal selon moi ».

L’interprétation dominante semble être que ces sociétés cherchent à se positionner en avance, au cas où un changement de posture de la SEC ouvrirait la voie à une validation en bloc des ETF spot XRP.

S’il est trop tôt pour parler d’un feu vert imminent, cette initiative collective pourrait néanmoins provoquer un effet de levier réglementaire. En soumettant à la SEC des structures harmonisées, les gestionnaires espèrent peut-être faciliter une décision globale sur ce type de produit. Par ailleurs, dans un marché en rebond ce vendredi, le cours du XRP s’est apprécié de 7 %, un mouvement interprété par certains comme une réaction optimiste des investisseurs.