La BCE en a assez de jouer avec les boutons. Martins Kazaks, l'une des voix les plus fortes au sein de son Conseil des gouverneurs, a déclaré que la banque centrale entrait désormais dans une phase de « surveillance » au lieu de chercher constamment à façonner l'économie.
Les Kazakhs ont déclaré dimanche aux journalistes que la mission de la BCE consistait pour l'instant à surveiller la situation, et non à intervenir. « Nous avons eu de bonnes et de mauvaises nouvelles, mais pas suffisamment importantes pour nous amener à repenser notre action », a-t-il déclaré.
La BCE a déjà abaissé ses taux d'intérêt à huit reprises, ramenant le taux de dépôt à 2 %. Mais en juillet, les responsables politiques ont marqué une pause. Le mois prochain, ils devraient à nouveau stabiliser la situation.
Les Kazakhs mettent fin aux discussions sur une nouvelle baisse des taux
Interrogé sur l'idée d'une nouvelle baisse des taux d'intérêt, Kazaks n'a pas hésité. Il a déclaré qu'une faible baisse de 25 points de base serait inutile à ce stade. « Une nouvelle baisse de 25 points de base ne bouleversera pas l'économie de manière significative », a-t-il déclaré. « À mon avis, cela ressemble davantage à une affaire d'assurance. »
Pour lui, une telle réduction n'est pas nécessaire. Son collègue finlandais, Olli Rehn, a confirmé cet avis. Rehn a également déclaré dans une interview séparée : « Une “réduction des primes d'assurance” pour le simple plaisir de la réduire ne serait pas nécessaire. »
Kazaks estime que le marché comprend le message. « Les marchés nous comprennent », a-t-il déclaré, soulignant que les traders ne s'attendent pas à une nouvelle réduction cette année, ce qui correspond bien à la vision de la BCE.
La réunion de septembre apportera de nouvelles projections, et les Kazakhs ont déclaré que ces prévisions guideront toute action future. Mais pour l'instant, « nous restonsdentdes données » et « si nous constatons qu'il est nécessaire d'agir, nous agirons ».
Les projections de juin ont montré que l’inflation pourrait chuter à 1,6 % en 2026, mais remonter à 2 % d’ici 2027. La croissance des salaires a ralenti, comme l’avait prévu la BCE, et le secteur manufacturier pourrait enfin reprendre vie après trois années de difficultés.
Les Kazakhs ont déclaré que, même si l'inflation est au niveau requis, le début de l'année prochaine pourrait connaître une baisse temporaire. « Nous savons qu'au début de l'année prochaine, nous serons quelque peu en deçà de notre objectif, mais la question est bien sûr de savoir comment elle va amorcer un rebond », a-t-il déclaré.
L'accord commercial de l'UE fait l'objet de critiques mais est défendu
Au-delà des taux d'intérêt, le paysage économique global présente encore des failles. Un nouvel accord commercial entre l'UE et les États-Unis a atténué certaines incertitudes, mais les droits de douane de 15 % restent préjudiciables. Ces droits s'appliquent à la plupart des exportations européennes et ne sont pas près de disparaître.
Les Kazakhs ont déclaré qu'il existait une certaine inquiétude quant à la réorientation des produits chinois bon marché vers la région, ce qui ajoute des risques de baisse pour la croissance.
dent de la Commission européenne , Ursula von der Leyen, a défendu l'accord dans une chronique publiée dans le Frankfurter Allgemeine Zeitung , le qualifiant d'« tron , voire parfait ». Elle a déclaré que l'accord évite une escalade préjudiciable avec les États-Unis et ajoute une couche de stabilité économique.
« Une guerre commerciale entre l'Union européenne et les États-Unis aurait été saluée par la Russie et la Chine », a-t-elle écrit. Elle a averti que des droits de douane de rétorsion auraient pu nuire aux travailleurs, aux consommateurs et aux industries de toute l'Europe.
Ursula a déclaré que, tandis que d'autres partenaires commerciaux des États-Unis se voyaient imposer des droits de douane supplémentaires en plus des anciens, le tarif de 15 % de l'UE était « tout compris », offrant aux produits européens un accès plus facile au marché américain. « Cela permet aux produits européens d'accéder au marché américain dans des conditions plus favorables », a-t-elle écrit, « ce qui confère aux entreprises européennes un avantage considérable. »
L'accord a été négocié le mois dernier en Écosse entre Ursula etdent américain Donald Trump. Il n'a pas été bien accueilli à Bruxelles, où les législateurs et les groupes industriels sont toujours furieux. Mais les démarches administratives avancent. La semaine dernière, les deux parties se sont mises d'accord sur les prochaines étapes pour réduire les droits de douane sur les voitures européennes et ont laissé entrevoir de futures discussions sur l'acier et l'aluminium.
Bruxelles n'a pas fini de faire pression. Les autorités souhaitent toujours de meilleures conditions pour le vin et les spiritueux, après avoir échoué à obtenir des exemptions. Le chancelier allemand Friedrich Merz a également soutenu l'accord samedi. Il a déclaré que les droits de douane pèseraient sur l'économie allemande, mais a ajouté qu'une guerre commerciale ouverte avec Washington aurait été pire.
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