Le parcours du Salvador avec le Bitcoin : de monnaie légale à des achats quotidiens de BTC

• Le Salvador est passé du statut de monnaie légale en 2021 à une accumulation régulière de BTC à l’échelle nationale d’ici 2025.
• Le pays détient environ 6 313 BTC en septembre 2025, selon les trackers officiels et les données.
• L’adoption du Bitcoin est présentée comme une couverture contre l’inflation et une voie de diversification des réserves.

En septembre 2021, le Salvador est devenu le premier pays à accorder à une cryptomonnaie le statut de monnaie légale en promulguant la Loi Bitcoin sous la direction du président Nayib Bukele.

La Loi Bitcoin a imposé l’acceptation du BTC pour toutes les dettes et transactions. De plus, le gouvernement a lancé l’application de portefeuille Chivo pour faciliter l’adoption et a offert 30 $ en BTC aux citoyens dans le cadre d’une campagne d’incitation. Le président Nayib Bukele a déclaré que l’utilisation du Bitcoin aux côtés du dollar américain réduirait le coût des transferts de fonds et augmenterait l’investissement ainsi que l’accès financier. 

En outre, le déploiement initial a connu des problèmes techniques et des manifestations, mais le gouvernement a commencé à effectuer des achats systématiques de BTC, souvent lors de baisses de prix – une stratégie surnommée « acheter la baisse ».

Adoption et obstacles initiaux

Le président du Salvador, Bukele, a présenté le projet de loi sur le Bitcoin en juin 2021, et l’Assemblée législative l’a adopté en quelques jours. Il a reçu 62 voix sur 84 à l’Assemblée législative, faisant du Bitcoin une monnaie légale aux côtés du dollar américain. Le gouvernement a créé un fonds de 150 millions de dollars et a offert aux citoyens un bonus de 30 dollars en bitcoin via le portefeuille Chivo, tout en achetant ₿400 pour fournir de la liquidité.

Bukele a soutenu que la mesure augmenterait l’accès financier, car de nombreux Salvadoriens n’avaient pas de compte bancaire, et attirerait les investisseurs grâce à une économie numérique innovante. Les impôts pouvaient être payés en Bitcoin, mais l’utilisation individuelle était facultative. De plus, les entreprises étaient autorisées à accepter le bitcoin, et les transactions étaient exonérées d’impôt sur les plus-values.

En outre, le parcours de quatre ans du Salvador, de l’adoption du Bitcoin comme monnaie légale en 2021 à des acquisitions régulières de BTC en 2025, illustre une expérience audacieuse d’intégration nationale de la crypto.

Le Salvador a commencé à acheter du Bitcoin comme actif de réserve en septembre 2021, lorsque la cryptomonnaie se négociait autour de 52 000 $. Néanmoins, en janvier 2022, le Bitcoin avait chuté de 45 % à environ 35 040 $, entraînant une perte de 22 millions de dollars pour les réserves du pays. Malgré cela, le gouvernement a continué d’acheter du Bitcoin.

En août 2025, le Bitcoin a atteint un sommet historique de 124 290 $, et en septembre 2025, il se négociait à 112 071 $, reflétant son acceptation et sa valeur croissantes dans l’économie mondiale.

Défis d’extension et évolution de la stratégie d’investissement

Adoption limitée et impact économique

Des enquêtes menées après l’entrée en vigueur de la loi ont montré que la plupart des citoyens salvadoriens ne comprenaient pas le bitcoin ; une grande majorité s’opposait à la politique. Environ la moitié des adultes ont téléchargé le portefeuille Chivo, mais l’utilisation a diminué une fois le bonus d’inscription dépensé. Le scepticisme initial reflétait une faible littératie numérique et des inquiétudes concernant la volatilité.

Après la première année, des études du U.S. National Bureau of Economic Research et de la Chambre de commerce salvadorienne ont indiqué que l’utilisation du bitcoin dans le commerce restait minime. Seuls environ 20 % des entreprises l’acceptaient, et environ 14 % déclaraient avoir effectué une transaction en cryptomonnaie. Pour la plupart des utilisateurs, le portefeuille Chivo servait uniquement à collecter les bonus gouvernementaux. Le Bitcoin représentait une part infime des transactions bancaires et moins de 2 % des transferts de fonds. Les enquêtes de confiance publique montraient qu’une minorité seulement avait confiance dans l’actif numérique. En 2023, la part des citoyens utilisant le bitcoin pour des paiements était tombée sous les 13 %. 

Accumulation de réserves et fluctuations du marché

Face à une adoption de détail faible, les autorités ont déplacé leur attention de la promotion de l’utilisation par les consommateurs vers la constitution d’une réserve de bitcoin. Mi-2022, le gouvernement avait acquis environ 2 300 BTC pour un coût d’environ 105 millions de dollars. 

La valeur des avoirs fluctuait avec le marché, et début 2024, les responsables ont déclaré que le portefeuille était devenu rentable. Les partisans du gouvernement ont également suggéré que le tourisme et les investissements étrangers liés à l’expérience compensaient certaines pertes.

De plus, le gouvernement a mis l’accent sur le minage et les réserves stratégiques. En mai 2024, il a été rapporté que le Salvador avait miné près de 474 Bitcoin depuis 2021 en utilisant une centrale géothermique au volcan Tecapa. L’usine n’a consacré que 1,5 MW de sa capacité de 102 MW au minage, soulignant l’échelle expérimentale de l’opération.

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En outre, entre 2023 et 2025, le Salvador a poursuivi son accumulation de Bitcoin, atteignant plus de 6 292 BTC à la mi-2025. La valeur totale était d’environ 680 à 690 millions de dollars, avec des gains non réalisés dépassant 300 à 400 millions de dollars aux prix les plus élevés.

Problèmes techniques et frénésie de dépenses

En outre, des pannes et des problèmes de sécurité ont affecté le lancement de l’application Chivo en octobre 2021. Les utilisateurs ont subi des échecs de paiement et des tentatives de vol d’identité. Malgré ce lancement difficile, Bukele a continué d’acheter du bitcoin, dépensant environ 85 millions de dollars entre septembre 2021 et janvier 2022.

Lorsque les prix des cryptomonnaies ont chuté plus tard en 2021, les avoirs nationaux sont tombés à environ 22 millions de dollars en dessous du coût. Bukele a répondu avec de grands projets pour la “Bitcoin City”, une métropole envisagée sans impôts, alimentée par l’énergie géothermique d’un volcan et financée par des obligations Bitcoin. Par ailleurs, les agences de notation et les investisseurs internationaux se sont inquiétés et ont abaissé la perspective de crédit du Salvador.

Le Salvador a également redistribué sa réserve nationale de Bitcoin dans 14 nouvelles adresses de portefeuille pour renforcer la sécurité contre les menaces futures de l’informatique quantique, selon une annonce du Bureau Bitcoin du pays le 29 août 2025. L’opération a transféré environ 6 284 BTC (environ 680 millions de dollars) d’un seul portefeuille gouvernemental vers ces nouvelles adresses, aucune adresse individuelle ne détenant désormais plus de 500 BTC – une mesure destinée à limiter l’exposition si un portefeuille venait à être compromis. 

L’informatique quantique représente une menace théorique pour les portefeuilles de cryptomonnaies. Une machine quantique suffisamment avancée pourrait éventuellement casser la cryptographie à courbe elliptique (ECDSA) protégeant les clés Bitcoin, permettant à un attaquant de dériver une clé privée à partir d’une clé publique exposée et de voler les fonds.

Achats quotidiens, conditions du FMI et étape clé de 2025

En mars 2024, le Salvador a annoncé qu’il achèterait un bitcoin chaque jour. Le Bitcoin Office a présenté ce plan comme une manière disciplinée d’accumuler des réserves indépendamment des mouvements de prix à court terme. Les données suggèrent que le pays a ajouté environ 28 BTC la semaine précédant le quatrième anniversaire de la loi. 

Pendant ce temps, un accord de prêt de 1,4 milliard de dollars avec le Fonds monétaire international, signé en décembre 2024, exigeait du gouvernement qu’il limite les achats volontaires de bitcoin et qu’il mette fin à son programme Chivo. Un amendement de février 2025 à la Loi Bitcoin a supprimé l’obligation pour les commerçants d’accepter le bitcoin et a mis fin aux paiements d’impôts en cryptomonnaie.

Malgré ces conditions, l’administration a continué de célébrer son programme crypto. Le 7 septembre 2025, le Salvador a marqué le “Bitcoin Day” en achetant 21 BTC, un clin d’œil symbolique à l’offre fixe de 21 millions de la monnaie. Cet achat a porté les réserves nationales à environ 6 313 BTC d’une valeur de plus de 702 millions de dollars. 

Les responsables ont mis en avant des programmes de formation tels que CUBO+, qui enseigne aux développeurs à construire sur Bitcoin et le Lightning Network, et ont noté que plus de 100 fonctionnaires avaient suivi des cours d’alphabétisation Bitcoin. Le gouvernement a également adopté des réglementations pour les institutions financières qui conservent des actifs numériques. Le FMI a rapporté en juillet 2025 qu’aucun nouvel achat n’avait été effectué, mais Bukele a insisté sur la poursuite des achats quotidiens.

Réactions, critiques et bénéfices potentiels

Par ailleurs, le tourisme a explosé, les événements liés à la crypto comme la conférence Adopting Bitcoin se sont développés, et le pays s’est positionné comme un centre d’innovation Bitcoin, y compris des incitations fiscales pour les entreprises technologiques. Cependant, l’adoption est restée faible, les pressions du FMI ayant conduit à certains ajustements de politique, tels que la réduction de l’utilisation obligatoire du BTC pour certaines transactions.

Les organisations internationales et les économistes ont averti à plusieurs reprises que la volatilité du bitcoin exposait le Salvador à un risque budgétaire. La Banque mondiale a refusé de soutenir la mise en œuvre, invoquant des préoccupations de transparence et d’environnement. Le FMI a exhorté le pays à annuler le statut de monnaie légale du bitcoin pour préserver la stabilité financière. 

Les agences de notation ont dégradé les obligations salvadoriennes, et des militants locaux ont protesté contre l’utilisation de fonds publics pour des investissements spéculatifs. Les enquêtes montrent que la part des citoyens utilisant le bitcoin pour des transactions est passée de 25,7 % en 2021 à 8,1 % en 2024. Les coûts élevés des données mobiles et l’accès limité à Internet restent également des obstacles.

Cependant, les partisans soulignent certains avantages. Le statut de monnaie légale du Bitcoin a attiré des touristes, des passionnés de crypto et des start-ups, stimulant les entreprises locales et l’attention internationale. Des programmes éducatifs comme CUBO+ favorisent l’expertise locale en blockchain et intelligence artificielle. Les défenseurs soutiennent que les achats quotidiens répartissent le risque de prix et pourraient offrir une couverture contre l’inflation. Le gouvernement affirme que le portefeuille était rentable en mars 2024, soutenant ce récit optimiste, bien que les critiques notent que les gains non réalisés peuvent rapidement disparaître.

Adoption du Bitcoin : des pays explorent l’adoption de la cryptomonnaie à la suite du Salvador 

L’expérience Bitcoin du Salvador a suscité une conversation mondiale sur les monnaies numériques et leur rôle dans les économies nationales. À la suite du Salvador, la République centrafricaine a adopté le Bitcoin comme monnaie légale en 2022, tandis que le canton suisse de Zoug a commencé à accepter la cryptomonnaie pour le paiement des impôts. Parallèlement, les banques centrales du monde entier explorent activement les monnaies numériques de banque centrale (CBDC), avec des pays comme la Chine et l’Inde menant des programmes pilotes. Ces développements soulignent l’intérêt institutionnel croissant pour les actifs numériques et le potentiel d’innovation supplémentaire dans la finance mondiale. 

Effets positifs

Ces avantages ont été mis en avant dans divers résultats économiques, sociaux et stratégiques, souvent étayés par des données et analyses gouvernementales.

• Gains économiques et investissements : Les données gouvernementales suggèrent que les profits non réalisés en BTC ont atteint environ 400 millions de dollars d’ici 2025. Les IDE ont atteint un record, le tourisme a augmenté de 82,8 % en 2022, et la notation est passée à CCC+.
• Inclusion financière et transferts de fonds : L’accès aux services financiers a augmenté d’environ 30 % après l’adoption. Les inscriptions à Chivo ont initialement dépassé les comptes bancaires, et les frais de transfert ont baissé pour les utilisateurs.
• Améliorations sociales et sécuritaires : La criminalité signalée, y compris les meurtres et l’activité des gangs, a nettement diminué. Le pays a transformé son image de “capitale du meurtre” en un hub mondial du Bitcoin. Les programmes éducatifs et “Bitcoin Beach” ont renforcé les compétences et redonné une nouvelle image au pays.
• Bénéfices stratégiques et d’innovation : Les allègements fiscaux et des règles plus explicites ont attiré des entreprises crypto et de grands événements. Les responsables citent des gains en image de marque, de nouveaux financements et des progrès précoces en matière d’inclusion et de sécurité.

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