Glassnode : Si le marché continue de s'affaiblir, cela constituera un signal d'alerte clé indiquant un affaiblissement structurel ; le récent repli est principalement dû à un désendettement local plutôt qu'à un retrait massif de capitaux.

BlockBeats News, le 15 octobre, Glassnode a publié sur les réseaux sociaux qu’en raison de la pression macroéconomique et de la liquidation de contrats à terme d’une valeur de 19 milliards de dollars, la hausse du bitcoin jusqu’à 126 000 dollars a été inversée. Avec le ralentissement des flux de capitaux vers les ETF et la flambée de la volatilité du marché, cette vague historique de liquidation de l’effet de levier pousse le marché dans une phase de réinitialisation.

Les analystes soulignent que ce repli mérite une attention particulière : il s’agit de la troisième chute sous le modèle de prix au 0,95e percentile (117 100 dollars) depuis la fin août. Ce niveau de prix concentre plus de 5 % de l’offre en circulation (principalement détenue par des acheteurs au sommet), et sa rupture entraîne des pertes latentes pour ces détenteurs. Le prix actuel est revenu dans la fourchette de 108 400 à 117 100 dollars, s’éloignant de la phase d’euphorie précédente. Si le seuil des 117 100 dollars ne peut être reconquis, le marché pourrait tester la limite inférieure de la fourchette. Les données historiques montrent que la perte de cette zone entraîne souvent des corrections à moyen et long terme ; si le prix reste durablement sous 108 400 dollars, cela constituera un signal d’alerte clé d’un affaiblissement structurel.

Depuis juillet 2025, la réduction continue des positions des détenteurs à long terme (LTH) limite davantage le potentiel de hausse. Durant cette période, l’offre détenue par les LTH a diminué d’environ 300 000 BTC, indiquant que les investisseurs matures prennent progressivement leurs bénéfices. Cette pression vendeuse persistante met en évidence le risque d’épuisement de la demande, et le marché pourrait entrer dans une phase de consolidation. Si la réduction des positions se poursuit sans nouvelle demande, il pourrait y avoir une correction cyclique ou des ventes paniques locales avant que l’équilibre ne soit rétabli.

Il convient de noter que lors de cette vague de liquidations, le volume des transactions au comptant a fortement augmenté, atteignant un sommet annuel. L’analyse du taux de déviation du volume cumulé des transactions (CVDB) révèle qu’une plateforme d’échange a subi une forte pression vendeuse, tandis qu’une autre a enregistré des achats nets, indiquant que des investisseurs institutionnels absorbent les ventes sur des plateformes américaines. Dans l’ensemble, le CVDB montre seulement une légère tendance à la vente nette, bien inférieure à la panique de vente au comptant de fin février 2025. Cela indique que le récent repli est principalement dû à un désendettement local, plutôt qu’à un retrait massif de capitaux.