Lors d’un krach des cryptomonnaies déclenché par la menace de droits de douane de Trump, Dogecoin a chuté de plus de 20% en une semaine, dépassant largement les baisses de Bitcoin et Ethereum. Cet actif numérique, né d’un mème canin, traverse une grave crise d’identité.
Le 10 octobre, Trump a menacé sur les réseaux sociaux d’« augmenter considérablement » les droits de douane contre la Chine, provoquant une chute immédiate des actifs à risque mondiaux et un effondrement généralisé du marché des cryptomonnaies.
Dans cette tempête qui a balayé l’ensemble du secteur crypto, les memecoins, menés par Dogecoin, ont été la catégorie d’actifs la plus durement touchée. Selon les données d’AiCoin, le prix du DOGE a chuté de 23% en une semaine, bien plus que la baisse de plus de 10% de Bitcoin et d’environ 20% d’Ethereum.
Près de 1,52 million de participants au marché ont été liquidés en 24 heures, pour un montant total dépassant 10 milliards de dollars. Cette chute a mis en lumière les faiblesses structurelles du marché des cryptomonnaies, en particulier la vulnérabilité des memecoins face aux pressions macroéconomiques.
01- Situation du marché
● Le marché des cryptomonnaies a connu une chute spectaculaire le 10 octobre, Bitcoin plongeant de plus de 13% et passant sous la barre des 110 000 dollars, atteignant un minimum de 102 000 dollars.
● Ethereum, XRP et Dogecoin, parmi d’autres cryptomonnaies majeures, ont également enregistré des baisses à deux chiffres, la capitalisation totale du marché s’évaporant de plus de 250 milliards de dollars.
● Ce krach a déclenché l’une des plus grandes vagues de liquidations de l’histoire des cryptos. Selon AiCoin, près de 1,52 million de personnes ont été liquidées en 24 heures, pour un montant total dépassant 10 milliards de dollars.
La panique s’est rapidement propagée aux marchés financiers traditionnels : les trois principaux indices boursiers américains ont plongé, le Nasdaq chutant de plus de 3%, tandis que les bourses européennes et les prix internationaux du pétrole ont également fortement baissé. Les capitaux se sont précipités vers des actifs refuges traditionnels tels que l’or et les obligations d’État.
02- Performance de Dogecoin
Lors de cette baisse du marché, Dogecoin s’est révélé être l’actif le moins performant parmi les 20 principales cryptomonnaies, chutant de plus de 23% en une semaine, son prix passant sous 0,19 dollar.
En comparaison, Bitcoin et Ethereum ont chuté d’environ 10% chacun sur la même période. Cette différence notable révèle la disparité de comportement des différentes catégories de cryptomonnaies face aux pressions macroéconomiques.
Après le krach de vendredi, Dogecoin a légèrement rebondi depuis son plus bas à 0,18 dollar, mais n’a jamais réussi à enregistrer une réelle reprise.
03 Les causes du krach
● Cygne noir macroéconomique : attaque surprise de Trump sur les droits de douane
Le déclencheur direct de ce krach a été la menace de droits de douane de Trump. Le 10 octobre, Trump a publié sur Truth Social une menace d’imposer des droits de douane de 100% sur la Chine, déclenchant instantanément une vague de panique sur les marchés mondiaux.
Après l’annonce des droits de douane, le marché des cryptomonnaies a plongé : Bitcoin a perdu environ 10% en une journée, Ethereum environ 13%.
● Facteurs internes au marché : effet de levier élevé et manque de liquidité
Le marché crypto est entré dans cette crise avec un niveau élevé de contrats ouverts et une forte appétence pour le risque. Les contrats à terme Bitcoin ouverts ont atteint un sommet historique de 30 milliards de dollars.
Lorsque le prix a franchi des seuils de soutien clés, de nombreux algorithmes de trading ont été déclenchés, provoquant une réaction en chaîne et un cercle vicieux. Plusieurs plateformes de contrats perpétuels ont activé des réductions automatiques de position, entraînant une spirale de mort procyclique dans un carnet d’ordres déjà peu liquide.
● Pression on-chain et ventes massives
Le marché a vu environ 12 000 bitcoins (d’une valeur d’environ 1,4 milliard de dollars) transférés vers des plateformes d’échange en vue d’une vente.
Parallèlement, des rumeurs circulaient selon lesquelles le ministère américain de la Justice pourrait liquider pour 8 milliards de dollars de bitcoins impliqués dans des affaires judiciaires, ce qui a exercé une pression énorme sur le marché.
04 Pourquoi Dogecoin a-t-il chuté bien plus que les cryptos majeures ?
● La nature émotionnelle des memecoins
« Le rebond du DOGE est moins fort que celui des autres cryptos car les tokens mèmes sont plus sensibles aux fluctuations émotionnelles », explique Maja Vujinovic, cofondatrice et CEO digital assets de FG Nexus, une société de trésorerie Ethereum.
« Quand la peur se répand, ils sont souvent les premiers à perdre de l’élan. Avec la baisse de la demande on-chain et l’arrivée de plus de détenteurs spéculatifs, je pense que DOGE montre une faible résilience : lorsque le marché global se contracte, il est plus durement touché. »
● Manque de valeur intrinsèque
Dogecoin a été créé comme une blague, pour se moquer du secteur des cryptomonnaies. Bien qu’il ait ensuite acquis une grande popularité grâce au soutien d’Elon Musk, cet actif manque toujours de cas d’utilisation réels.
Les observateurs du marché ont souligné en septembre que ce token manquait de véritables cas d’utilisation — un point de plus en plus scruté par les investisseurs dans l’industrie crypto.
● Crise d’identité et pression concurrentielle
Jonathan Morgan, analyste crypto en chef chez Stocktwits, note : « [DOGE] n’est plus ce qu’il était en tant qu’actif spéculatif dans la crypto. Bon sang, il a sa propre trésorerie d’actifs numériques sur le marché boursier. Il traverse une crise d’identité : oui, c’est un memecoin — mais fait-il encore partie de la culture actuelle des memecoins ? »
Bien que la capitalisation de Dogecoin soit importante, ceux qui souhaitent trader des memecoins trouvent de meilleurs rendements ailleurs.
La volatilité de Dogecoin reste supérieure à celle des autres cryptos à forte capitalisation, mais de nouveaux memecoins populaires émergent sans cesse, grimpent rapidement (et s’effondrent généralement tout aussi vite).
● Différences de comportement institutionnel
Pendant le krach, les capitaux institutionnels se sont clairement tournés vers les actifs majeurs. Les données montrent qu’après une accumulation de 1,5 milliard de tokens Dogecoin près du support des 0,20 dollar, de nouveaux flux de capitaux de baleines sont apparus.
Mais cette accumulation n’a pas suffi à compenser la pression générale à la vente. Parallèlement, les ETF Bitcoin et Ethereum ont également connu des sorties de capitaux, mais l’intérêt institutionnel reste significatif.
05 Comparaison de la résilience des principales cryptomonnaies
Le tableau ci-dessous montre clairement les différences de résilience face au risque entre les trois principales cryptomonnaies selon plusieurs critères :
Critère de comparaison | Bitcoin (BTC) | Ethereum (ETH) | Dogecoin (DOGE) |
Variation du prix (semaine passée) | Baisse d’environ 10% | Baisse d’environ 10% | Baisse de 23% |
Soutien de la valeur | Statut d’or numérique, offre plafonnée | Plateforme de smart contracts, vaste écosystème | Sentiment communautaire, soutien de célébrités |
Participation institutionnelle | Élevée (ETF, trésoreries d’entreprise) | Élevée (ETF, applications Web3) | Relativement faible |
Exposition au risque de levier | Moyenne | Moyenne | Élevée |
Dépendance à l’émotion | Relativement faible | Relativement faible | Extrêmement élevée |
Cas d’utilisation | Réserve de valeur | DeFi, NFT, systèmes nationaux d’identité numérique | Très rares |
Source : compilation AiCoin
Le tableau montre que Dogecoin est nettement inférieur à Bitcoin et Ethereum sur des dimensions clés telles que le soutien de la valeur, la participation institutionnelle et les cas d’utilisation, ce qui explique pourquoi, sous pression, DOGE sous-performe largement les cryptomonnaies majeures.
Conclusion
Billy Markus, le fondateur de Dogecoin, a avoué qu’il avait créé ce token « pour s’amuser, afin de se moquer de la folie des cryptomonnaies ». Aujourd’hui, il apparaît que les memecoins restent les premiers à s’effondrer comme un château de cartes lors des tempêtes macroéconomiques.
Le soutien institutionnel autour de 0,20 dollar ne peut offrir qu’un répit temporaire. Lorsque le consensus du marché passe de « tenter sa chance » à « attendre », DOGE, dépourvu de cas d’utilisation réels, devient naturellement la cible privilégiée des ventes.
Bitcoin bénéficie du récit de « l’or numérique », Ethereum d’un écosystème applicatif solide, tandis que Dogecoin ne possède plus que ce visage canin à l’expression énigmatique.
