Auteur : TechFlow
Des ETF, RWA aux stablecoins et aux tokens d’actions, nous avons véritablement vécu un bull market institutionnel.
Derrière la narration d’un marché crypto dominé par les institutions, il existe un acteur clé dédié à l’on-chain institutionnel, catalysant l’explosion de la finance on-chain.
Il s’agit de Canton Network, qui non seulement bénéficie du soutien d’investissement de YZi Labs, mais a également séduit des institutions de renom telles que Goldman Sachs, BNP Paribas, HSBC, Microsoft, qui l’ont choisi comme partenaire pour leurs activités on-chain.
En fournissant l’infrastructure nécessaire à l’on-chain institutionnel, quel est l’attrait irrésistible de Canton pour les institutions ?
Lors de la Korea Blockchain Week, nous avons eu une conversation approfondie avec Yuval Rooz, cofondateur et CEO de Digital Asset, moteur de Canton Network.
De nombreux projets se consacrent à l’activité RWA pour les institutions. Interrogé sur la différence fondamentale avec ces projets, Yuval déclare :
La vision de Canton est de permettre l’émission native d’actifs on-chain, et non de les encapsuler ; détenir le token équivaut à détenir le titre sur le marché traditionnel. Notre façon de construire la chaîne permet cela, ce que d’autres ont du mal à réaliser.
Évoquant l’avenir de l’on-chain institutionnel dans un contexte réglementaire favorable, Yuval souligne encore les avantages de Canton :
Un environnement réglementaire favorable crée une atmosphère où toutes les parties souhaitent participer activement. Mais pour les institutions, ce n’est pas parce qu’« il est possible de faire des affaires sur les actifs numériques » qu’elles négligeront la confidentialité ou la garde et la protection des actifs des utilisateurs. C’est aussi pourquoi je pense que Canton a un avantage : lorsque l’attitude positive des régulateurs, l’intérêt croissant des clients et une chaîne capable de répondre aux exigences réglementaires et de confidentialité des institutions se combinent, cela donnera une impulsion très puissante au développement futur de la finance on-chain.
Dans ce numéro, suivons le partage de Yuval Rooz pour découvrir la vision centrale de Canton Network, chouchou des institutions, visant à remodeler le système financier mondial, ainsi que la puissance technologique et la force de marché qui sous-tendent cette ambition.
Amener les institutions on-chain et réaliser une véritable liquidité financière
TechFlow : Nous sommes ravis d’avoir l’opportunité d’un échange approfondi avec vous. Certains utilisateurs sinophones ne connaissent peut-être pas encore votre parcours, pourriez-vous vous présenter et partager vos expériences passées ainsi que vos responsabilités actuelles ?
Yuval :
Bonjour à tous, je suis Yuval Rooz, cofondateur et CEO de Digital Asset. Notre équipe est le moteur de Canton Network.
J’ai une formation en ingénierie électrique. Ma carrière dans la crypto a commencé chez Citadel, l’un des plus grands hedge funds mondiaux, où j’étais chercheur quantitatif, puis j’ai rejoint DRW Trading pour faire du trading haute fréquence. Ensuite, j’ai participé à la création de Cumberland Mining, l’un des plus grands market makers OTC crypto au monde. Aujourd’hui, je dirige Digital Asset et je suis pleinement engagé dans le développement de Canton.
Notre équipe réunit une vaste expérience issue de la finance traditionnelle et de la tech : l’un de mes cofondateurs a créé Cumberland Mining et fait du market making depuis 2012 ; un autre a joué un rôle clé dans la recherche sur les preuves à divulgation nulle de connaissance ; notre CTO est titulaire d’un doctorat en systèmes distribués.
En résumé, notre équipe est très diversifiée, et dans la convergence entre institutions et crypto,je pense que notre expérience, surtout dans la finance traditionnelle, nous donne un avantage unique pour connecter les institutions et le secteur crypto, faisant de Canton la plateforme d’infrastructure idéale pour l’on-chain des actifs traditionnels.
TechFlow : Si vous deviez présenter Canton en une ou deux phrases, que diriez-vous ?
Yuval :
En bref, Canton vise à remodeler le système financier mondial.
Nous nous efforçons d’amener les institutions sur la blockchain et d’y réaliser une véritable liquidité financière. Nos clients sont les principaux acteurs des marchés financiers mondiaux.
TechFlow : D’après nos informations, l’idée initiale de Canton remonte à 2023, à une époque où les RWA étaient déjà en vogue. Aujourd’hui, les RWA sont de nouveau sous les projecteurs. Selon vous, quelles différences entre ces deux vagues de discussions sur les RWA ? Pouvez-vous présenter les milestones clés de Canton ces dernières années ?
Yuval :
Bien que Canton ait été officiellement lancé en 2023, notre whitepaper remonte à 2015. Nous avons toujours voulu construire un projet à valeur et impact durables, et non courir après les tendances à court terme.
Nos milestones récents incluent : un partenariat avec Chainlink, l’intégration de plusieurs wallets et stablecoins sur le réseau Canton, ainsi que l’intégration de plusieurs DEX.
Avant même d’être listé sur les exchanges, Canton est déjà dans le top 5 des blockchains publiques les plus actives on-chain. Notre objectif est d’amener les actifs du monde réel on-chain et de soutenir le développement d’un écosystème d’applications puissant et décentralisé.
Permettre l’émission native d’actifs on-chain, et non leur encapsulation
TechFlow : Grâce à vos explications, nous comprenons que Canton met l’accent sur l’aide à l’on-chain des institutions traditionnelles. Pouvez-vous partager la différence fondamentale entre Canton et d’autres projets RWA comme Ondo ?
Yuval :
La vision de Canton est de permettre l’émission native d’actifs on-chain, et non de les encapsuler (Wrapped Asset). Même si les actifs encapsulés sont un progrès, ils ne m’attirent pas autant.
Canton vise l’émission native d’actifs on-chain, y compris les bons du Trésor américain, les actions américaines, chinoises, japonaises, etc. Détenir le token équivaut à détenir le titre sur le marché traditionnel. Je pense que notre façon de construire la chaîne permet cela, ce que d’autres ont du mal à réaliser.
Nous savons aussi que de nombreuses grandes institutions attachent beaucoup d’importance à la « confidentialité » plutôt qu’à « l’anonymat ». Nous pensons que beaucoup de chaînes actuelles sont plus des « chaînes anonymes » que des « chaînes confidentielles ». Canton peut garantir la confidentialité tout en assurant la conformité, ce qui est crucial pour l’adoption par les institutions soucieuses de la confidentialité et de la conformité réglementaire.
TechFlow : Vous venez de mentionner la différence clé entre actifs natifs et encapsulés. Pouvez-vous partager les avantages spécifiques des actifs natifs ?
Yuval :
Prenons un exemple : imaginez que vous détenez un titre, l’émetteur verse un dividende, et vous avez un droit légal direct sur ce dividende. Selon la loi, vous pouvez faire valoir ce droit directement.
Mais si vous ne détenez qu’un actif encapsulé, vous devez compter sur l’émetteur de l’actif encapsulé pour vous transférer le dividende, car vous ne détenez pas réellement le titre, donc vous n’avez aucun droit légal direct auprès de l’émetteur d’origine.
En résumé, les actifs encapsulés créent une rupture entre l’acheteur et l’émetteur de l’actif, ce que nous jugeons inutile. Nous pensons que les investisseurs devraient garder une relation directe avec l’émetteur, c’est la différence fondamentale entre actifs encapsulés et natifs.
La puissance technologique derrière les partenariats institutionnels de premier plan
TechFlow : Nous savons que Canton compte de nombreux partenaires de premier plan, comme Goldman Sachs, Microsoft, Nasdaq, des bourses traditionnelles, etc. Pouvez-vous partager un ou deux exemples représentatifs de ce que Canton a concrètement réalisé dans ces collaborations et quels en sont les résultats ?
Yuval :
Canton a de nombreux exemples dans ce domaine.
Tout d’abord, le marché des repo : les banques et institutions financières traditionnelles se financent mutuellement via les repo, en prêtant des fonds et des titres, c’est l’un des plus grands marchés mondiaux. En chiffres : aux États-Unis, le marché des repo représente environ 5 trillions de dollars par jour, et 10 trillions de dollars dans le monde. Mais dans la crypto, le marché des repo est encore très petit.
Nous avons collaboré avec Broadridge pour amener les repo on-chain. Aujourd’hui, nous réalisons environ 300 milliards de dollars de transactions on-chain par jour, améliorant considérablement l’efficacité et la qualité du lending et du règlement dans la finance traditionnelle.
Un autre exemple estl’émission on-chain des bons du Trésor américain. Il y a environ un mois et demi, nous avons établi un partenariat avec la DTCC (Depository Trust & Clearing Corporation) et annoncé que les bons du Trésor américain pouvaient désormais être émis et circuler nativement sur Canton. Cela signifie que vous pouvez trader les bons du Trésor américain 24h/24 et 7j/7, un jalon important dans la digitalisation des actifs financiers, et d’autres catégories d’actifs majeures suivront sur Canton.
TechFlow : Ces collaborations ne seraient pas possibles sans la puissance technologique. Nous avons déjà écrit sur le mécanisme de consensus de Canton. Selon vous, quels sont les atouts technologiques de Canton et comment ces avantages soutiennent-ils sa croissance ?
Yuval :
Toutes les principales blockchains publiques ont d’excellentes équipes techniques, leurs réalisations sont impressionnantes. Ce qui distingue Canton, c’est que notre équipe technique n’est pas forcément plus intelligente ou plus forte, mais nous savons combiner une équipe technique très forte avec une équipe commerciale très forte pour décupler notre impact.
Par exemple, vous pouvez être très intelligent et construire le moteur le plus puissant du monde, mais si les roues de la voiture sont carrées, elle n’avancera pas. Cet exemple illustre que même si l’équipe technique construit un « moteur » puissant, il faut savoir construire la « voiture » entière pour qu’elle roule vraiment vite.
La capacité de Canton à fusionner technologie et marché nous permet non seulement de construire une blockchain puissante, mais aussi un système répondant réellement aux besoins des clients institutionnels, capable de comprendre, satisfaire et s’adapter à leurs exigences opérationnelles.
De plus, nous avons adopté un mécanisme de consensus BFT ultra-performant, et la particularité de Canton est que nous avons divisé le consensus en deux couches : la première est exécutée par des « super validateurs » ; la seconde par des nœuds périphériques qui font consensus sur l’état et les données des smart contracts. Grâce à ce design, nous n’avons pas besoin de recourir à des technologies comme les zero-knowledge proofs pour garantir la confidentialité réglementaire, c’est l’une de nos innovations clés.
Canton s’adapte aux réglementations nationales, enthousiaste quant au potentiel du marché asiatique
TechFlow : Aujourd’hui, les partenaires de Canton sont présents aux États-Unis, en Europe et en Asie, et nous nous rencontrons justement en Corée. Du point de vue de l’on-chain institutionnel, quelles différences voyez-vous selon les régions ou pays, et quelles stratégies différenciées adoptez-vous ?
Yuval :
Je dois ici partager l’inspiration du nom « Canton » :
Le nom du projet « Canton » vient du système des « cantons » suisses. La Suisse est une fédération composée de plusieurs cantons. Chaque canton a ses propres règles : fiscalité, langue, lois, et même l’orthographe du mot « canton » diffère selon la langue, mais tous fonctionnent sous le cadre légal suisse unifié.
La philosophie de Canton est similaire : chaque pays est différent, avec ses propres lois et règles, mais nous voulons garantir la personnalisation tout en permettant à différentes personnes, entreprises et pays de se rassembler et de collaborer sur Canton, ce qui est essentiel.
Par exemple, en Asie : en Corée, nous nous concentrons sur la législation monétaire ; au Japon, la transparence et la conformité réglementaire sont primordiales. La flexibilité de Canton lui permet de s’adapter aux réglementations nationales, ce qui en fait un choix attractif pour les institutions mondiales. C’est pourquoi nous avons progressé sur presque tous les continents, car nous pouvons opérer dans le cadre réglementaire et légal local. À l’avenir, notre objectif est de garantir la compatibilité et l’adaptation à ces règles dans différentes juridictions.
TechFlow : En discutant avec certains projets, beaucoup m’ont dit qu’en évaluant le marché asiatique, le Japon dispose actuellement du cadre réglementaire le plus transparent. Pour des raisons réglementaires, certains projets RWA choisissent d’opérer uniquement au Japon, et non en Corée ou en Chine. Êtes-vous d’accord avec ce point de vue ? Quel est le vôtre ?
Yuval :
Le Japon a toujours eu une attitude relativement ouverte envers les actifs numériques. Pour ce qui est de la construction de Canton, je peux dire clairement que nous n’avons jamais compté sur un changement réglementaire pour que Canton fonctionne.
Je pense qu’un facteur clé de l’accélération de l’on-chain des entreprises aujourd’hui est l’attitude positive des régulateurs envers la technologie. Mais nous avons déjà réussi à dialoguer avec les régulateurs et les entreprises et à prouver par des résultats concrets que même sans nouvelle réglementation, Canton peut répondre aux exigences de conformité existantes dans chaque pays.
TechFlow : Combien de fois êtes-vous venu en Corée ? Quelles sont vos impressions cette fois-ci ? Avez-vous fait des découvertes intéressantes ? Êtes-vous enthousiaste quant au potentiel des marchés coréen ou japonais ?
Yuval :
C’est la quatrième fois que je viens en Corée, et cette fois, ma principale impression est que j’ai besoin de plus de sommeil, haha.
La Korea Blockchain Week de cette année est plus animée que jamais. Ce matin, j’ai aussi entendu dire que Canton a atteint un nouveau record historique, c’est une bonne nouvelle, mais je ne prête pas trop attention à ces chiffres, je me concentre généralement sur les réunions et les échanges approfondis avec ceux qui veulent construire ou participer.
De plus, on constate que par rapport aux années précédentes, il y a beaucoup plus de publicités, surtout en extérieur, et l’intérêt du public traditionnel pour la crypto est plus fort.
Je suis enthousiaste quant au potentiel des marchés coréen et japonais, c’est aussi l’une des raisons de notre participation à la Korea Blockchain Week. Nous attendons avec impatience le lancement de Canton Coin en Corée et au Japon.
Un environnement réglementaire favorable favorise la participation active des institutions et des utilisateurs
TechFlow : Le consensus général cette année est que la réglementation crypto devient plus favorable, mais dans le secteur de Canton, ressentez-vous la même chose ? Quels obstacles restent à lever selon vous ?
Yuval :
Ce qui m’enthousiasme vraiment, ce n’est pas seulement que la réglementation permette de « faire des affaires sur les actifs numériques », mais qu’elle crée une atmosphère où toutes les parties souhaitent participer activement, ce qui est prometteur à l’échelle mondiale.
Cela dit, pour les grandes institutions, ce n’est pas parce qu’« il est possible de faire des affaires sur les actifs numériques » qu’elles négligeront la confidentialité ou la garde et la protection des actifs des utilisateurs. C’est aussi pourquoi je pense que Canton a un avantage :
Lorsque l’attitude positive des régulateurs, l’intérêt croissant des clients et une chaîne capable de répondre aux exigences institutionnelles se combinent, cela donnera une impulsion très puissante au développement futur de la finance on-chain.
TechFlow : Beaucoup de particuliers ne savent pas toujours comment participer à la construction de Canton. Pouvez-vous partager des moyens plus efficaces de s’impliquer et des événements ou avancées à venir à surveiller ?
Yuval :
Nous allons lancer un programme de subventions pour les développeurs et contributeurs via le site de la Canton Foundation, ce programme sera bientôt en ligne, et vous pourrez en savoir plus sur Canton et le site officiel de la Canton Foundation.
En parallèle, nous prévoyons de faire coter notre token sur les principales plateformes d’échange, afin que les particuliers puissent également participer et partager les fruits du développement du réseau.
De plus, de nombreuses applications seront progressivement déployées sur Canton. Il est à noter que la tokenomics de Canton récompensera les utilisateurs actifs, et ceux qui testeront des applications sur Canton recevront des incitations en tokens.
