Le airdrop de Meteora coïncide avec une période de calme sur le marché : le mythe de l’enrichissement peut-il continuer ?

Connu comme le "dark horse de la liquidité Solana", le DEX historique Meteora lancera officiellement son token MET ce jeudi (23 octobre), devenant ainsi l'un des événements les plus attendus de l'écosystème Solana cette année.

Dès le 10 octobre, MET a fait son apparition sur le marché des contrats perpétuels de Hyperliquid , avec une valorisation d'ouverture atteignant directement 1,8 milliards de dollars. Bien qu'il ait ensuite été confronté à un "cygne noir" sur le marché crypto, sa valorisation a montré une résilience considérable, le token se stabilisant actuellement autour de 1 dollar, correspondant à une capitalisation pré-marché oscillant autour de 1 milliard de dollars.

Renaissance des cendres de FTX : de Mercurial à Meteora

L’histoire de Meteora commence en 2021. À l’époque, le projet, sous le nom de Mercurial Finance, a procédé à une IEO (Initial Exchange Offering) sur FTX, émettant le token MER. Cependant, l’effondrement de FTX a plongé le projet dans la tourmente, l’équipe déclarant qu’"une grande quantité de tokens MER était bloquée sur la plateforme", ce qui a gravement affecté la liquidité.
Fin 2022, le projet annonce son changement de nom en Meteora et, en février de l’année suivante, effectue un snapshot pour tous les détenteurs de MER afin de déterminer la répartition du nouveau token MET. Selon l’équipe, 20% du total des MET seront attribués aux détenteurs de MER en compensation, tout en réduisant la part des premiers investisseurs internes pour renforcer le poids de la gouvernance communautaire.

Depuis sa relance, Meteora s’est rapidement imposé grâce à son mécanisme innovant de Market Maker à Liquidité Dynamique (DLMM). Ce modèle permet aux pools de liquidité d’ajuster automatiquement la répartition des fonds en fonction de la volatilité du marché, améliorant ainsi l’utilisation du capital.
À ce jour, la valeur totale verrouillée (TVL) de Meteora a dépassé 800 millions de dollars, avec un volume mensuel de transactions atteignant 39,9 milliards de dollars, se maintenant parmi les protocoles DeFi leaders de Solana, aux côtés de Jupiter, Drift et MarginFi, formant les "quatre piliers" de l’écosystème.

« Pas de vente de tokens » et mécanisme de distribution de liquidité

Contrairement à la plupart des projets DeFi, Meteora a clairement indiqué qu’il n’y aurait aucune vente de tokens lors du TGE (No Token Sale at Launch). L’équipe affirme : "Meteora n’a pas d’actions d’entreprise, seulement le token MET", et s’engage à ne pas vendre de parts d’équipe lors de l’émission.

Parallèlement, Meteora a lancé un nouveau mécanisme de distribution appelé "Liquidity Distributor", destiné à remplacer le modèle traditionnel d’airdrop.
Environ 10% de l’offre en circulation sera distribuée sous forme de positions de liquidité (Liquidity Positions) aux utilisateurs, plutôt que par un airdrop unique. Les bénéficiaires pourront injecter les tokens attribués dans des pools tels que MET-USDC, fournissant ainsi de la liquidité tout en gagnant des frais de transaction. Ce design vise à réduire la pression de vente et à stabiliser la liquidité du marché au lancement.

Selon la documentation du projet, l’offre totale de MET est de 1 milliard de tokens, dont l’airdrop communautaire représente 15% à 25%, soit environ 150 à 250 millions de tokens. Le jour du TGE, 48% des tokens seront entièrement débloqués et en circulation, établissant un nouveau record historique pour la DeFi sur Solana.
Plusieurs instituts de recherche estiment que la capitalisation boursière initiale en circulation se situera entre 100 millions et 150 millions de dollars, tandis que la FDV (Fully Diluted Valuation) pré-marché a déjà atteint 1,08 milliard de dollars. Selon les contrats perpétuels Hyperliquid, le prix attendu du token MET fluctue entre 1 et 1,5 dollar.

Estimation de la valeur de l’airdrop ?

Catégorie Valeur estimée Explication principale Source de référence principale

Valeur moyenne par portefeuille	$200 – $800	Basé sur les données de Jito ($165M d’airdrop, environ 10 000 utilisateurs, moyenne ~$1 650) et Jupiter ($700M d’airdrop, environ 955 000 portefeuilles, moyenne ~$733), ajusté pour les petits et moyens LP et les stakers JUP.	Données historiques de distribution Jito & Jupiter, CryptoRank
Cas de forte allocation	$1,000 – $1,500	Supposant la réception de 800–1 000 MET, prix pré-marché $1,06–$1,30 ; les LP actifs et les participants M3M3 pourraient atteindre cette fourchette.	Hyperliquid
Taille totale de l’airdrop	$200M – $300M	Représente 15%–25% de l’offre totale (150–250 millions MET) ; devrait être le deuxième plus grand airdrop sur Solana, juste après JUP ; influencé par le déblocage de 48% et le sentiment du marché.	CryptoRank, DropsTab,
Cas extrême	$5,000 – $20,000+	Pour les gros LP farmers (détenant des dizaines de milliers de MET), nécessite un score élevé ou une contribution précoce à l’écosystème	Données de la communauté X (Twitter)

L’estimation de la valeur de l’airdrop MET ci-dessus est basée sur les données de marché en temps réel au 21 octobre 2025 et sur la comparaison avec les airdrops historiques. Les principaux indicateurs de référence incluent :

• Fourchette de prix des contrats perpétuels Hyperliquid ($1,06–$1,30, pic à $1,71 le 10 octobre) ;

• Proportion d’offre déjà annoncée (airdrop communautaire 15%–25%, total 1 milliard MET) ;

• Cas historiques d’airdrop sur Solana : Jito (airdrop total $165M, environ 10 000 portefeuilles) et Jupiter (airdrop total $700M, environ 955 000 portefeuilles) avec fourchette de rendement moyen par utilisateur ;

• Données des plateformes on-chain (CryptoRank, DropsTab) et analyses d’exchanges (Binance, MEXC Blog) sur la FDV et la part en circulation.

L’évaluation est exprimée en dollars américains, en prenant comme hypothèse une FDV pré-marché de 1 milliard de dollars. Le montant total de l’airdrop, $200M–$300M, est une estimation prudente ; la valeur réelle dépendra de la liquidité et de la pression de vente au cours de la première semaine après le TGE.

Controverses

Bien que Meteora ait été salué pour ses innovations techniques et produits, son développement a également été marqué par des controverses continues.
En avril 2025, le tribunal de district de New York a accepté un recours collectif contre le meme coin M3M3, accusant Meteora et ses fondateurs de manipulation d’initiés, d’avoir acheté à l’avance 95% de l’offre avant de vendre à un prix élevé, causant une perte de 69 millions de dollars aux investisseurs. Cet événement a été qualifié par Decrypt de "plus grand scandale de meme coin de l’histoire de Solana", impliquant également plusieurs fonds de capital-risque tels que Kelsier Ventures.

Plus tôt, en février, Meteora avait de nouveau attiré l’attention suite à l’effondrement du token LIBRA. À l’époque, LIBRA avait connu une envolée puis une chute brutale, portée par la popularité du président argentin Javier Milei, et Meteora a été accusé de tolérer des pools de liquidité instables et de favoriser le trading d’initiés. Par la suite, le CEO Ben Chow a annoncé sa démission.

Bien qu’il ait nié toute manipulation de marché, les données on-chain montrent que l’équipe LIBRA avait effectivement retiré des fonds du pool Meteora avant l’effondrement, provoquant la panique sur le marché.

De plus, l’effondrement précoce du projet AQUA Pool et la controverse sur la répartition de l’airdrop Meteora en faveur des LP ont également suscité des critiques de la communauté sur la structure de gouvernance du projet. Certains utilisateurs sur X (anciennement Twitter) ont accusé l’airdrop MET de "tomber entre les mains des gros farmers et des comptes internes précoces", estimant que le mécanisme n’était pas assez équitable.

Résumé

Qu’on l’apprécie ou non, Meteora, qui a émergé des décombres de FTX, arrive enfin à un moment clé avec son TGE. Bien que le sentiment du marché ne soit plus aussi euphorique qu’à son apogée, l’attente et l’examen de la communauté restent intacts. Le 23 octobre, la performance de MET ne sera plus définie par l’équipe du projet, mais sera jugée collectivement par l’ensemble de l’écosystème Solana.

Auteur : Bootly