Новости

⑴ Пальмовое масло: В краткосрочной перспективе поддерживается влиянием внешнего рынка сырой нефти и рыночных настроений, цены на масложировую продукцию повышаются, а нижний ценовой уровень смещается вверх. Канада снизила прогноз нового урожая рапса на 2026/27 год на 12%, цены на рапс увеличились, на внутреннем рынке дисконт рапсового масла в спотовых поставках составляет 300 юаней/тонна, цена относительно сильная, кроме того, запасы к майским праздникам и подарочным наборам кормовых выше, чем у соевого и пальмового масла. По фундаментальным факторам: на внутреннем рынке запасы трех основных растительных масел достаточны, в мае ожидается прибытие более 10 миллионов тонн сои, загрузка заводов возрастает, запасы соевого масла, по всей видимости, продолжат накапливаться. На следующей неделе, в преддверии коротких выходных, увеличиваются требования по обеспечению и потребность в хеджировании, не исключено наличие потенциала для коррекции. По споту: пальмовое масло в Гуандуне (24°) упало на 60 юаней до 9 640 юаней, соевое масло упало на 30 юаней до 8 890 юаней, ГМО-рапсовое масло в Цзянсу выросло на 50 юаней до 10 250 юаней.⑵ Соевый шрот: В этом квартале объемы прибытия сои на рынок установят исторический максимум для аналогичного периода (в мае-июне — более 11 миллионов тонн), запасы соевого шрота выросли по сравнению с прошлым годом, при этом производство скота несет значительные убытки, что создает структуру избыточного предложения и слабого спроса. Краткосрочно из-за остановок маслобоен и логистических затруднений возможна волатильность, но в среднесрочной перспективе, по мере концентрации поставок бразильской сои и усиления давления на рост запасов, а также при отсутствии признаков восстановления спроса, рынок сохранит слабость. Ситуация с погодой для посева сои в США и торговые отношения между Китаем и США требуют дальнейшего наблюдения, однако глобальные избыточные запасы ограничивают потенциал роста.⑶ Кукуруза: Основной причиной устойчиво сильных цен на кукурузу остается сравнительно низкий уровень запасов в северных портах по сравнению с прошлым годом, однако обильные государственные интервенции, а также выбросы пшеницы и риса частично сдерживают рост кукурузных цен; в части спроса наблюдается дифференциация: на фоне ослабления цен на основные продукты животноводства мотивированность по накоплению запасов у кормовых заводов и животноводческих хозяйств невысока, что ослабляет спрос в кормовой сегменте, однако спрос на глубокую переработку сохраняет силу, ожидается, что в краткосрочной перспективе цены на кукурузу будут держаться на высоком уровне с возможной волатильностью, но потенциал дальнейшего роста ограничен.⑷ Живые свиньи: В последние дни после резкого роста фьючерсные цены на живых свиней демонстрируют слабую динамику, что подтверждает мнение о том, что текущий отскок по свинье — это краткосрочное фазовое восстановление, а не смена тренда. Фундаментальные факторы указывают на сохранение давления предложения, однако постепенное снижение веса реализуемого скота говорит о признаках сокращения на стороне предложения, допускается возможность поэтапной короткой торговли, но потенциал для падения ограничен, что требует аккуратности. В дальнейшем стоит следить за темпами выхода свиней на рынок, их средним весом и скоростью сокращения племенного поголовья.⑸ Яйца: Рынок яиц проходит стадию трансформации, движимую одновременным ростом затрат на корма и постепенным ослаблением давления с точки зрения предложения. С одной стороны, повышение цен на кукурузу и соевый шрот напрямую увеличило себестоимость содержания несушек: стоимость корма на 1 кг яиц теперь составляет примерно 3,5 юаня/кг; с другой стороны, хотя поголовье несушек еще держится на высоком уровне, возможно, наиболее тяжелый период уже позади. Таким образом, ключевая логика движения цен на яйца — это поддержка себестоимостью, снижение предложения и рост спроса, ожидается мягкий восходящий тренд, но высокий исходный уровень поголовья ограничит пространство для роста.

Цена Bitcoin повторно тестирует февральский максимум, приближаясь к 80 тысячам монет, и в настоящее время консолидируется немного ниже этого уровня. Опционные данные по BTC показывают изменения в позициях, ожидаемой волатильности и рыночных настроениях. (glassnode)

В пятницу министр иностранных дел Ирана Арагчи начал региональное дипломатическое турне, охватившее Пакистан, Оман и Россию. Официальное иранское информационное агентство IRNA охарактеризовало эту поездку как «двусторонние консультации по текущей ситуации в регионе, а также по войне, развязанной США и Израилем против Ирана», не упомянув ни малейших намёков на второй раунд переговоров между США и Ираном, что резко контрастирует с ранее возложенными рынком надеждами на мирные переговоры.Пакистанские чиновники активно выступают в роли посредников, пытаясь организовать второй раунд переговоров о прекращении огня между США и Ираном, однако на данный момент только Пакистан и Иран подтвердили встречи с обеими сторонами, никаких сигналов о готовности США вернуться за стол переговоров пока нет. Пропасть между односторонними турне и двусторонними переговорами остаётся существенной, а институциональная основа для прекращения огня ещё далека от завершения.Оман, традиционный канал для тайных контактов между США и Ираном, также включен в маршрут, что оставляет рынку небольшую надежду на осторожный прогресс. Однако ещё более примечательно участие России в дипломатической схеме — параллельные контакты Тегерана с восточными державами за пределами Китая выглядят скорее как попытка укрепить свою дипломатическую опору, а не прокладывать путь к компромиссу.Эти дипломатические шаги следует рассматривать в сравнении с заложенной в тот же день США морской минно-взрывной «красной линией», проведённой министром обороны Хегсетом. По мере того как США ужесточают военные опции, Иран выбирает стратегию расширения дипломатической активности; эта разница в логике действий обеих сторон означает, что интенсивность конфликта будет колебаться на высоком уровне, а не постепенно спадать.Раннее снижение рыночной премии риска за ожидаемое «прекращение огня» теперь оказалось необоснованным. Если по завершении визита Арагчи не будут подтверждены ни расписания, ни места проведения прямых переговоров между США и Ираном, в цены на нефть и страхование судоходства вынужденно вернется расчёт на более долгосрочный риск блокады пролива, а окно пакистанского посредничества станет быстро закрываться из-за огромной пропасти в позициях сторон.