Bank of America называет золото последним убежищем от долговой катастрофы США

Поскольку государственный долг США превысил 35 триллионов долларов, аналитики начинают сомневаться в том, могут ли традиционные инвестиции, такие как казначейские облигации, по-прежнему обеспечивать стабильность.

Ответ, согласно последнему отчету Bank of America, прост. Золото теперь является самой безопасной ставкой. Металл уже подорожал более чем на 30% в этом году благодаря множеству факторов.

Процентные ставки падают, центральные банки скупают золото, как будто оно выходит из моды, а розничные инвесторы США присоединяются к этой инициативе. Это золотая вечеринка во всем.

долговой кризис США

В заметке под названием «Является ли золото более безопасной инвестицией, чем казначейские облигации?» Стратег Bank of America по сырьевым товарам Майкл Видмер заявил, что опасения по поводу уровня долга будут ключевым фактором роста золота.

Ситуация с долгом стала настолько плохой, что ни один из двух ведущих кандидатов в dent США (Камала Харрис и Дональд Трамп) не имеет плана по ее исправлению. И уж точно не тот, которым они поделились с публикой.

По данным Комитета по ответственному федеральному бюджету, только налоговые предложения Трампа могут увеличить долг примерно на 7,5 триллиона долларов, а план Харриса увеличит еще 3,5 триллиона долларов.

Видмер отметил, что другие страны находятся в той же лодке. Изменение климата, старение населения и рост расходов на оборону вынуждают правительства повсюду занимать больше денег.

Видмер объясняет, что это отталкивает инвесторов от традиционных «тихих убежищ», таких как казначейские облигации. По его словам: 

«Учитывая сохраняющуюся обеспокоенность по поводу потребностей США в финансировании и их влияния на рынок казначейских облигаций США, желтый металл может стать в конечном итоге воспринимаемым активом-убежищем».

Bank of America установил целевую цену на золото в 3000 долларов.

Может ли золото действительно заменить казначейские облигации?

Конечно, не все в этом убеждены. Хотя всегда существовала группа инвесторов, которые предпочитали золото казначейским облигациям, их число может вырасти, поскольку проблемы с долгами продолжают расти.

Но даже несмотря на то, что долг США сейчас превышает 120% ВВП, волатильность золота делает маловероятным, что оно сможет полностью заменить казначейские облигации в сознании большинства инвесторов.

JP Morgan предостерегает инвесторов от чрезмерной реакции на предполагаемый потенциал золота. Аналитики банка пишут, что:

«Наиболее вероятным сценарием на ближайшие несколько лет является статус-кво: дефицит Defi остается значительным, а уровень долга продолжает расти».

Ралли золота ставит в тупик многих аналитиков рынка. Во-первых, он растет, хотя потребительские настроения и данные по занятости не указывают на серьезный страх на рынке.

Исторически сложилось так, что цена золота достигает пика, когда люди чувствуют неуверенность в будущем. Сейчас этого не происходит. Диаграмма Американской ассоциации индивидуальных инвесторов показывает, что настроения на самом деле довольно tron , однако цены на золото все еще растут.

Настроения среди управляющих фондами подскочили до самого высокого уровня с июня 2020 года. В то же время инвестиции в облигации и cash сокращаются, освобождая место золоту, чтобы занять центральное место.

Еще одна странность этого ралли заключается в том, что акции золотодобывающих компаний не следуют за ростом металла. Шредерс сообщает, что соотношение цены золота и ETF VanEck Gold Miners находится на экстремальном уровне.

Между тем, совокупная рентабельность затрат на поддержание золотодобывающей отрасли находится на рекордно высоком уровне. Это означает, что инвесторы в золотодобывающие компании не верят, что текущая цена в 2700 долларов является устойчивой.

Итак, кто покупает все это золото? Центральные банки добавляют золото в свои резервы с 2022 года, но спрос, похоже, в этом году стабилизировался. 

Спрос на ювелирные изделия, особенно на таких ключевых рынках, как Китай и Индия, также резко упал. Одна из теорий заключается в том, что суверенные фонды благосостояния и хедж-фонды незаметно скупают золото. Количественные фонды, которые следуют стратегиям, основанным на импульсе, также могут способствовать росту цен.

Кем бы ни были покупатели, они подняли золото с $2000 до $2700, и Bank of America считает, что еще есть куда расти. Золото также может быть реакцией на геополитические проблемы. Войны в Европе и на Ближнем Востоке в сочетании с электоральной неопределенностью в Америке, вероятно, являются одной из причин того, что золото достигает новых максимумов.

Но это не полностью объясняет это. Если бы страх был основной движущей силой, мы бы ожидали падения акций и роста волатильности облигаций. Этого не происходит.

Насколько плох государственный долг?

На данный момент государственный долг США составляет 35,75 триллиона долларов. Бюджетное управление Конгресса оценивает defi федерального бюджета на 2024 год примерно в 1,834 триллиона долларов, что на 139 миллиардов долларов больше, чем в предыдущем году.

Чистые процентные выплаты по долгу подскочили на $240 млрд, чему способствовали стабильно высокие процентные ставки в течение двух лет.

Социальное обеспечение и медицинская помощь также увеличивают расходы, увеличившись на 107 миллиардов долларов и 25 миллиардов долларов соответственно.

Заглядывая в будущее, экономисты ожидают, что к концу десятилетия долг достигнет 50 триллионов долларов, если ничего не изменится. Они также прогнозируют, что годовой defi превысит 2 триллиона долларов и может достичь почти 2,9 триллиона долларов к 2034 году.