Анализ: 98% доходов Circle поступает от доходов по резервным активам, сталкиваясь с потенциальной конкуренцией на рынке со стороны крупных учреждений

Согласно отчету Jinse Finance, после выхода эмитента стейблкоинов Circle на биржу в США была раскрыта его модель прибыли, показав, что 98% доходов компании в прошлом году поступило от инвестиционной прибыли на резервные активы. Обычно резервы должны быть высококачественными, краткосрочными и высоколиквидными активами, но данные, предоставленные Circle, показывают, что доходность его резервных активов за последние три года варьировалась от 0,14% до 5,17%, что указывает на то, что текущие источники дохода компании в значительной степени зависят от тенденций процентных ставок по краткосрочным долгам и аналогичным активам. Кроме того, Circle сталкивается с потенциальным риском рыночной конкуренции: если в будущем суверенные учреждения начнут выпускать стейблкоины, они могут быстро завоевать определенную долю рынка, используя преимущество "нулевого контрагентского риска". Аналитики считают, что Circle необходимо расширить свою криптоэкосистему.