Журнал Fortune: На что делают ставку технологические гиганты, когда они устремляются в стейблкоины?

Бен Вайс и Лео Шварц

В июне генеральный директор Uber Дара Хосровшахи объявил, что гигант в сфере услуг заказа поездок рассматривает возможность использования стейблкоинов для глобальных денежных переводов. Год назад подобное заявление от руководителя технологического гиганта показалось бы возмутительным. Но теперь все, от Apple до Amazon, не говоря уже о крупных банках и брокерских компаниях, спешат перейти на стейблкоины — криптовалюты, привязанные к базовому активу, например, доллару США. Что же именно изменилось?

В частности, существенно изменилась нормативно-правовая среда в Вашингтоне, округ Колумбия. Сенат принял законопроект, который сейчас находится на рассмотрении Палаты представителей и который откроет путь для интеграции стейблкоинов в финансовую систему.

Сторонники криптовалют также отмечают, что стейблкоины открывают всё более широкие бизнес-перспективы. В отличие от более волатильных криптовалют, таких как биткоин и эфириум, ожидается, что стейблкоины станут более эффективным способом оплаты, позволяя отправлять цифровые доллары практически мгновенно и с меньшими затратами. Это может кардинально изменить подход компаний к управлению глобальными фондами, выплате заработной платы сотрудникам и подрядчикам по всему миру и другим вопросам.

Однако, поскольку технология все еще находится на ранней стадии развития, а нормативно-правовая база неясна, аналитики, опрошенные Fortune, скептически относятся к тому, получат ли стейблкоины широкое распространение среди технологических гигантов Кремниевой долины в ближайшем будущем.

Эксплуатационные расходы

Для такой компании, как Amazon, перемещение средств по всему миру обходится дорого. Согласно годовому отчёту за 2024 год, в прошлом году чистые международные продажи составили 22% консолидированной выручки, составив почти 143 миллиарда долларов. Эти продажи номинированы в местных валютах, что означает, что компания должна учитывать валютные риски и колебания валютных курсов, которые могут стоить ей миллиардов долларов.

Ник ван Эк, генеральный директор и соучредитель стартапа стейблкоинов Agora, отметил, что одним из преимуществ стейблкоинов является глобальное управление фондами, а также возможность конвертировать местные валюты в стейблкоины и репатриировать их в Соединенные Штаты.

Agora позволяет компаниям токенизировать собственные долларовые стейблкоины. Ник ван Эк рассказал Fortune, что, хотя сейчас клиентами Agora в основном являются криптовалютные компании, его идеальным клиентом является транснациональная корпорация, такая как PepsiCo, у которой десятки банковских счетов и подразделений по всему миру, а также тысячи поставщиков. «Стейблкоины могут значительно повысить эффективность их капитала», — сказал он. «Теперь можно перевести 100 миллионов долларов из одной страны в другую за секунду, вместо того чтобы ждать несколько дней».

Agora — не единственный стартап, стремящийся заработать на ажиотаже вокруг стейблкоинов в Кремниевой долине. За последний год ряд стартапов, занимающихся стейблкоинами, включая Mesh, Bastion и BVNK, привлекли десятки миллионов долларов от венчурных фондов. В октябре прошлого года платёжная компания Stripe завершила знаменательную сделку по приобретению стартапа Bridge, занимающегося стейблкоинами, за 1,1 миллиарда долларов.

Клиентами Stripe является половина компаний из списка Fortune 100. Компания предлагает широкий спектр платёжных продуктов, в том числе помогает компаниям автоматически списывать средства с клиентов, предоставляет готовые системы оплаты, помогает клиентам совершать международные денежные переводы и т. д. Соучредители Патрик Коллисон и Джон Коллисон высоко оценили стейблкоины в своём недавнем ежегодном письме инвесторам, заявив, что такие активы помогут крупным компаниям быстрее расширяться на глобальном уровне и принесут другие преимущества.

«Почему я должен платить стейблкоинами?»

Колин Себастьян, аналитик Baird, освещающий деятельность Amazon, рассказал журналу Fortune, что компании постоянно ищут финансовые инструменты или способы оплаты, которые помогут контролировать расходы или снизить нагрузку. «Традиционные платежи по кредитным картам довольно дороги, — сказал он, — а трансграничные транзакции, конечно, ещё дороже».

Однако, хотя у Amazon и других транснациональных корпораций может быть финансовая заинтересованность в использовании стейблкоинов, убедить потребителей использовать эту технологию для оплаты будет сложнее. «Что на самом деле изменит поведение потребителей?» — спросил Себастьян. «Кредитные и дебетовые карты уже очень популярны».

Однако, хотя у Amazon и других транснациональных корпораций может быть финансовая заинтересованность в использовании стейблкоинов, убедить потребителей использовать эту технологию для оплаты будет сложнее. «Что на самом деле изменит поведение потребителей?» — спросил Себастьян. «Кредитные и дебетовые карты уже очень популярны».

Томас Форте, аналитик Maxim Group, отслеживающий деятельность таких интернет-компаний, как Amazon и Apple, согласен с Себастьяном. Он считает, что наиболее логичное использование стейблкоинов для Amazon — принимать платежи клиентов через них, что позволит снизить комиссии за транзакции. «Меня мучает вопрос: почему я, американский потребитель, должен платить стейблкоинами?» — спросил Форте.

Соучредитель Agora Ван Эк считает, что, по крайней мере, до тех пор, пока стейблкоины не получат более широкого распространения в США, страны с большей вероятностью примут эту технологию, поскольку валюты в этих странах более волатильны, поскольку потребители в большей степени мотивированы пробовать более стабильные способы оплаты. Он вспомнил недавний пример финансирования от бизнес-ангелов из-за пределов США, когда одному фонду потребовалось 10 рабочих дней, а другому — 22. «Такая ситуация очень распространена не только для частных лиц, но и для компаний, работающих за рубежом», — рассказал он Fortune.

Например, в Аргентине инфляция продолжается уже более 15 лет, и курс национальной валюты резко упал по отношению к доллару. Неудивительно, что торговля стейблкоинами в Аргентине составила почти 62% от общего объёма торговли криптовалютами страны с июня 2023 года по июль 2024 года. Согласно отчёту Chainalysis за 2024 год, средний мировой показатель составляет около 45%.

Ник Картер, партнер-основатель Castle Island Ventures, криптовалютной венчурной компании, специализирующейся на инвестициях в стейблкоины, сказал: «Меня больше интересуют предприятия, которые действительно решают проблемы для бизнеса, например, помогают компаниям в Нигерии платить компаниям на Филиппинах».

Несмотря на это, крупные американские технологические компании с энтузиазмом относятся к этой технологии и предпринимают шаги по выходу на эту новую нишу. PayPal запустил собственный стейблкоин. Онлайн-брокерская компания Robinhood и платёжный гигант Mastercard присоединились к альянсу, участники которого могут выпускать или создавать стейблкоины USDG. Такие компании, как Amazon, Apple и MetaTrader, также начали изучать возможность использования стейблкоинов для платежей.

Ранее Meta отказывалась комментировать свои планы по выпуску стейблкоинов. Представители Apple и Amazon пока не ответили на запросы о комментариях.

Аналитик Baird Себастьян отметил, что, поскольку Конгресс вот-вот завершит регулирование стейблкоинов, эксперименты крупных технологических компаний с этой новой технологией не принесут вреда. «Одна из общих черт многих крупных технологических компаний — их готовность пробовать новое».