Покупать на падении или спасаться бегством: где дно у BTC?

На этой неделе глобальные финансовые рынки столкнулись с массовой распродажей, аппетит к рисковым активам заметно снизился. Bitcoin во вторник не удержал важный психологический уровень в 100 000 долларов, опустившись до минимума в 98 962,06 долларов, что на 21% ниже октябрьского максимума. Общая рыночная капитализация криптовалют также снизилась до четырехмесячного минимума в 3,44 триллиона долларов.

Технический анализ: продолжающийся пробой уровней

С точки зрения технического анализа, динамика Bitcoin выглядит неблагоприятно.

Аналитик Micah Zimmerman отметил, что уровень поддержки в 106 900 долларов — 0,146 уровень коррекции по Фибоначчи — на прошлой неделе неоднократно тестировался, но так и не привлёк значительных покупок. Сейчас внимание рынка сосредоточено на уровне 104 000 долларов, который также уже дважды подвергался испытанию, и его поддержка слабеет.

Если уровень 104 000 долларов будет окончательно пробит, трейдеры в основном ожидают, что следующей важной зоной поддержки станет 96 000 долларов.

Что касается восходящего сценария, быкам необходимо сначала вернуть 21-дневную экспоненциальную скользящую среднюю и контрольную точку в районе 111 000 долларов, чтобы восстановить восходящий импульс, после чего им предстоит преодолеть сопротивления на уровнях 114 600 и 122 000 долларов.

Ужесточение ликвидности усиливает давление на рынок

"Облигации стали единственным классом активов, показавшим хорошие результаты на этой неделе, тогда как такие рисковые активы, как Bitcoin, золото и акции, оказались под давлением", — отметил старший исследователь HashKey Group Тим Сан. Несмотря на продолжающееся давление вниз, он по-прежнему считает, что уровень 85 000 долларов станет важной поддержкой для Bitcoin.

Это мнение разделяют и другие аналитики. Операционный аналитик Schroders Jiehan Chen прямо заявил: "Укрепление доллара, вероятно, является главным драйвером текущего падения рынка". Сильный доллар оказывает заметное давление на рисковые активы, номинированные в долларах.

Директор по исследованиям Caladan Дерек Лим в интервью Bloomberg добавил: "Криптовалютный рынок сталкивается с множеством препятствий. После масштабных ликвидаций в октябре и серии атак на протоколы фундамент рынка был подорван". В такой ситуации трейдеры массово сокращают кредитное плечо, избегая агрессивных длинных позиций.

Паника и фундаментальные показатели расходятся

Интересно, что несмотря на резкое ухудшение рыночных настроений, ончейн-данные демонстрируют совершенно иную картину. По мнению сертифицированного аналитика CryptoQuant XWIN Research: "Падение Bitcoin ниже 100 000 долларов в большей степени обусловлено эмоциями". Индекс страха и жадности резко упал до экстремального уровня страха — 21, что свидетельствует о нерациональности рынка.

Тем не менее, фундаментальные показатели сети Bitcoin остаются устойчивыми: хешрейт сети держится около исторических максимумов, а на биржу Binance поступило 10,7 миллиардов долларов в стейблкоинах — этот "резерв боеприпасов" может поддержать последующий отскок.

Ончейн-платформа анализа Santiment также отмечает, что во время падения рынка многие инвесторы продолжают уверенно покупать на снижении.

Главный инвестиционный директор Bitwise Мэтт Хоуган описал текущий рынок как "два параллельных мира": "Крипто-нативные инвесторы пребывают в состоянии крайнего пессимизма, кредитное плечо массово ликвидируется… Но когда я общаюсь с институциональными инвесторами, они по-прежнему полны энтузиазма по поводу размещения средств в этом классе активов".

Это расхождение подтверждается и потоками в ETF. Хотя темпы притока замедлились по сравнению со вторым кварталом, Bitcoin ETF по-прежнему фиксируют стабильный чистый приток средств.

Хоуган особо отметил, что стейкинговый ETF на Solana от Bitwise привлёк 400 миллионов долларов уже в первую неделю, что свидетельствует о сохраняющемся институциональном спросе. Однако этот ETF значительно просел на фоне недавнего падения крипторынка, снизившись почти на 20% с момента листинга 28 октября.

Прогноз дна?

Аналитики расходятся во мнениях относительно того, где находится дно для Bitcoin.

Tiger Research старший аналитик Райан Юн настаивает на поддержке в 98 000 долларов и сохраняет долгосрочную цель в 200 000 долларов;

HashKey Тим Сан считает, что более сильная поддержка находится на уровне 85 000 долларов;

Strategy CEO Michael Saylor на прошлой неделе в интервью CNBC заявил, что Bitcoin к концу года может достичь 150 000 долларов — это один из многих недавних бычьих прогнозов, хотя сейчас момент для этого выглядит неудачным.

Однако Hougan из Bitwise считает этот прогноз не таким уж нереалистичным, он заявил в эфире CNBC: "Я считаю, что Bitcoin вполне может обновить исторический максимум до конца года. Это означает уровень около 125 000–130 000 долларов. Достигнет ли он 150 000 долларов, как прогнозирует Saylor, — ещё предстоит увидеть".

Макроэкономическая среда добавляет неопределённости

Тем не менее, все эти прогнозы сталкиваются с суровыми макроэкономическими реалиями. Сигналы с рынка краткосрочного капитала вызывают тревогу: расширение спредов, рост использования постоянного репо-инструмента ФРС и превышение 1 триллиона долларов на счетах Казначейства США продолжают вытягивать ликвидность с рынка. Месячный шатдаун правительства США лишь усугубил ситуацию, и теперь рынок возлагает большие надежды на отчёт по индексу потребительских цен, который будет опубликован 13 ноября, ожидая, что эти данные станут катализатором смены рыночных настроений.

В этот период неопределённости опытные трейдеры хорошо понимают: дно рынка — это не точка, а зона. В этой зоне паникёры видят только риск, а рациональные инвесторы — редкую возможность.

По мере того как рынок постепенно переваривает краткосрочные негативные факторы, те инвесторы, которые сохраняют спокойствие в условиях паники, возможно, уже накапливают позиции для следующего движения. Как мы наблюдаем, институциональные инвесторы более рационально оценивают фундаментальные основы криптоактивов и, вероятно, станут главной движущей силой следующего рыночного цикла.

Однако до тех пор, пока рынок не завершит необходимую "эмоциональную очистку", инвесторам следует сохранять терпение, ведь путь к дну часто оказывается более извилистым, чем ожидалось.

Автор: Bootly