Эволюционная логика и экосистемная ценность эпохи DeFi2.0 на примере анализа IXO Protocol

Автор: 0xSheldon Производство: ThePrimedia

Введение

В 2022 году на рынке активно обсуждалась концепция DeFi2.0, и мы также рассматривали этот вопрос. По сравнению со структурой торговли на CEX, при статичном развитии теоретически объем торгов на рынке DeFi мог бы вырасти примерно в 13 раз по сравнению с тогдашним масштабом, что предоставило бы достаточно пространства для появления более продвинутых DeFi-проектов. Однако за последние два года прогресс на рынке был медленным, разговоры о DeFi2.0 исчезли, а рыночные показатели DeFi-проектов оказались слабыми: они не только уступают фундаментальным показателям, но и проигрывают bitcoin, а иногда даже некоторым инфраструктурным секторам.

Причина, по нашему мнению, заключается в том, что на предыдущем этапе DeFi представлял собой лишь финансовизацию привычной для традиционных финансов спекулятивной игры с нулевой суммой. С одной стороны, по сравнению с ролью традиционных финансов в распределении капитала, DeFi за прошедшее время показал незначительные результаты; с другой стороны, роль и значение DeFi в криптомире также были поверхностными и не нашли своего места в построении экономической системы криптомира.

В данной статье мы рассмотрим IXO Protocol как пример, чтобы проанализировать вышеуказанные две проблемы на основе его модели и практического опыта.

01 Оптимизация капитала

Модель IXO Protocol направлена на улучшение объема торгов и глубины ликвидности на рынке, чтобы обеспечить возможность привлечения необходимого капитала для Token provider.

В IXO Protocol существуют три роли: проектная команда (Token provider), инвестор (trader) и гарант:

Token provider: это эмитент токенов на платформе IXO, выпускающий обеспеченные активы и привлекающий финансирование.

trader (инвестор): покупает криптоактивы, выпущенные проектной командой на рынке, и может перепродать токены гаранту для снижения риска. Если цена токена растет, инвестор может продать токены и получить 50% прибыли, а оставшиеся 50% передаются гаранту.

Гарант: предоставляет кредитное обеспечение активам, выпущенным проектной командой, и при росте цены токена получает 50% прибыли инвестора. Если цена актива падает, гарант обязан выкупить долю токенов инвестора по определенной цене.

Таким образом, в IXO Protocol проектная команда, инвестор и гарант образуют трехстороннюю игровую систему. В этой системе каждый участник имеет свои интересы и цели, а деловая репутация выступает в качестве стимула, способствуя сотрудничеству между тремя сторонами и повышая стабильность и эффективность всей системы. Благодаря накоплению и распределению деловой репутации, IXO Protocol поощряет большее количество участников становиться гарантами, что способствует формированию более здоровой и активной экосистемы. Активное участие гарантов не только снижает риски системы, но и способствует эффективному движению капитала и рациональному распределению ресурсов.

В этой модели по сравнению с прямой торговлей на криптовалютных биржах и DEX, IXO Protocol лучше решает такие проблемы, как ликвидность, инвестиционные риски, доверие и стимулы:

Недостаточная ликвидность

Традиционные децентрализованные биржи (DEX), использующие модель автоматического маркет-мейкера (AMM), концентрируют ликвидность на популярных активах, а ликвидность длинного хвоста активов крайне низка. IXO Protocol вводит механизм гаранта, который может предоставить ликвидность для любого актива, значительно увеличивая глубину и ликвидность торгов.

Высокие инвестиционные риски

На традиционных биржах инвесторы полностью несут риски волатильности цен активов. В IXO Protocol гарант предоставляет частичную или полную ценовую гарантию, что делает риски инвестора контролируемыми и повышает его уверенность в сделках. Для полностью гарантированных активов инвесторы вообще не беспокоятся о потерях средств.

Недостаток доверия

На криптовалютном рынке широко распространен кризис доверия, инвесторам сложно оценить надежность проектной команды и лидеров мнений. В IXO гарант должен использовать собственные средства для "ставки", и только действительно заслуживающие доверия проекты и KOL могут получить высокую гарантийную поддержку. Такая финансовая гарантия на основе реальных средств является самой эффективной и безопасной.

Отсутствие стимула

DEX не имеют эффективных стимулов для участников, чтобы они вносили вклад в экосистему. IXO Protocol сочетает доход от гарантий и социальный кредит, предоставляя гарантам двойные стимулы — экономические и неэкономические. Гаранты получают деловую репутацию, что способствует проявлению их социальной ценности.

Исходя из этого, видно, что IXOProtocol предоставляет проектным командам финансовые гарантии на протяжении всего цикла. Это напоминает Microstrategy на традиционном финансовом рынке, которая с помощью доверия к bitcoin реализовала обновление стратегий финансирования и инвестирования для публичных компаний на Уолл-стрит.

02 Ценность деловой репутации

IXO Protocol — это децентрализованная биржа (DEX) с механизмом гарантий и страхования, ее основная теория основана на поведенческой экономике — концепции "ментальных счетов", предложенной экономистом Даниэлем Бернулли в 1738 году. IXO внедряет эту концепцию и SocialFi в страховые сделки: KOL сообщества могут гарантировать активы, признанные сообществом, брать на себя риск волатильности цен и получать деловую репутацию и 50% прибыли. На платформе IXO глубина торгов определяется заново: если актив гарантирован на 100%, это означает, что пользователь не несет никаких убытков при покупке актива, чего сложно достичь на DEX и CEX.

Этот новый DeFi-протокол IXO Protocol предлагает инновационную модель торговли криптоактивами на основе гарантийного страхования, которая может решить такие хронические проблемы крипторынка, как недостаток доверия, распространенное мошенничество и высокие инвестиционные риски. Однако успех всего протокола зависит от честности и финансовой состоятельности гарантов. Если у гаранта мало залоговых средств и он не может покрыть большое количество инвесторов, его гарантийная функция существенно снижается. Поэтому построение системы гарантов с высоким кредитным рейтингом станет ключевым направлением развития протокола. Но в этой игровой системе между проектной командой, инвестором и гарантом кажется, что гарант берет на себя больше рисков, а получает лишь небольшую прибыль?

Конечно, это не так. В IXO Protocol инвестор несет минимальный риск 0% (полная гарантия), получает 50% прибыли и 0% деловой репутации. Гарант берет на себя максимальный риск 100%, получает 100% всех токенов по гарантии или 50% прибыли от роста токена, а также 100% деловой репутации.

Прибыль: гарант получает 50% прибыли от роста стоимости токена.

Доход от финансирования: может получить 5% от суммы финансирования, привлеченной проектной командой, в качестве дохода.

Деловая репутация: гарант предоставляет гарантию на активы, продаваемые проектной командой, и получает 100% социальной деловой репутации. Такое накопление репутации можно рассматривать как накопление социального капитала, который приносит гаранту больше возможностей для сотрудничества, более высокий социальный статус и дальнейшие возможности монетизации.

В протоколе IXO концепция деловой репутации приобретает новое значение и функцию. Здесь деловая репутация — это не просто бухгалтерское понятие в процессе слияний и поглощений, а стимул, побуждающий участников брать на себя роль гаранта в системе. Гарант в IXO Protocol предоставляет гарантию финансирующему лицу, и само это действие является проявлением доверия. Когда гарант успешно помогает финансирующему лицу привлечь средства и тот достигает целевого дохода, гарант получает деловую репутацию в качестве вознаграждения.

Полученная гарантом деловая репутация может быть не только напрямую конвертирована в экономическую выгоду, но и повысить его статус и кредитоспособность в системе, увеличив шансы на получение большей прибыли в будущих сделках. Такое накопление деловой репутации можно рассматривать как накопление социального капитала, который приносит гаранту больше возможностей для сотрудничества и более высокий социальный статус.

Ценность деловой репутации важна и в традиционном мире, но благодаря DeFi-протоколам ее значение в криптомире выходит за рамки одного проекта.

Заключение:

В целом, анализируя вопросы, поднятые во введении, на примере модели и практического опыта IXO Protocol, можно сказать: если IXOProtocol будет успешно реализован, то DeFi сможет играть в развитии Web3-проектов такую же роль в оптимизации распределения капитала, как и традиционные финансы; практика сочетания IXO Protocol и SocialFi интегрирует деловую репутацию DID в построение экономической системы криптомира, что усилит позиции DeFi в криптоэкосистеме — он перестанет быть лишь игрой с нулевой суммой.

Однако это лишь небольшой шаг в пост-DeFi2.0 эпоху, и строительство экономического порядка криптомира с DeFi в центре только начинается.