Bitcoin keskin tushdi, 900 millionlik likvidatsiya: sentabr sehrining boshlanishimi?

Bu dushanba kuni, kripto bozorida tebranishlar kuchaydi. Bitcoin qisqa muddatda 110,000 AQSh dollari darajasidan pastga tushdi, eng past nuqtada 109,324 AQSh dollariga yetdi, bu esa iyul boshidan buyon eng past ko‘rsatkichdir. Ethereum qisqa muddatda 4,400 AQSh dollaridan pastga tushdi, 24 soat ichida deyarli 8% ga pasaydi. Ushbu pasayish butun bozor bo‘ylab keng ko‘lamli likvidatsiyani keltirib chiqardi: CoinGlass ma’lumotlariga ko‘ra, ushbu maqola yozilayotgan paytda, 24 soatlik likvidatsiya hajmi 900 million AQSh dollaridan oshdi, shundan Ethereum long pozitsiyalari taxminan 322 million AQSh dollari, Bitcoin long pozitsiyalari esa 207 million AQSh dollarini yo‘qotdi.

Bozordagi zanjirli reaksiya tez sodir bo‘ldi, asosiy altcoinlar bosim ostida qoldi: Solana bir kunda 8% dan ko‘proqqa qulab tushdi, XRP 6% ga pasaydi, PENDLE, LDO, PENGU kabi o‘rta va kichik kapitalizatsiyali tokenlar esa ikki xonali pasayishlarni qayd etdi, kunlik pasayish 13% ga yetdi.

Tarixiy qonuniyat: Sentyabrning “afsunlari”

Investorlarning ehtiyotkorligi asossiz emas, CoinGlass statistikasi shuni ko‘rsatadiki, sentyabr Bitcoin va Ethereum uchun eng yomon natija ko‘rsatgan oylardan biridir.

Yuqoridagi grafikda 2017–2024 yillarda BTC va ETH sentyabr oyidagi real o‘sish/pasayish foizlari taqqoslangan, quyidagilarni ko‘rish mumkin:

• BTC ko‘plab yillarda sentyabrda salbiy natija ko‘rsatgan, faqat 2023 (+3.91%) va 2024 (+7.29%) yillarda o‘sish qayd etilgan.

• ETH sentyabr oyidagi pasayishi odatda kattaroq bo‘lgan, 2017 (–21.65%), 2020 (–17.08%), 2022 (–14.49%) yillarda BTCdan ancha yomon natija ko‘rsatgan.

• Faqat 2019 (ETH +5.72% vs BTC –13.38%), 2023 va 2024 yillarda ETH BTCdan kuchliroq natija ko‘rsatgan.

Bu “sentyabr afsuni” har bir bull market davrida kuzatilgan. 2013, 2017 va 2021 yillarda, Bitcoin yozda kuchli tiklanishdan so‘ng, sentyabrda keskin tuzatishlarga duch kelgan.

Tahlilchilar fikri: Qisqa muddatli trend o‘zgarishi

Mashhur tahlilchi Benjamin Cowen ta’kidlashicha, iyul–avgustdagi kuchli harakatlar ko‘pincha sentyabrda teskari aylanadi va Bitcoin ehtimol 110,000 AQSh dollari atrofidagi bull market qo‘llab-quvvatlash zonasiga tushib ketishi mumkin. U, shuningdek, Ethereum qisqa muddatda yangi cho‘qqiga chiqishi mumkinligini, biroq tez orada 20–30% ga pasayishini, altcoinlar esa hatto 30–50% gacha pasayishini ogohlantirdi.

Boshqa faol bozor tahlilchisi Doctor Profit esa makro va psixologik nuqtai nazardan yanada pessimist baho berdi. Uning fikricha, sentyabr oyidagi Federal Reserve foiz stavkasini pasaytirishi ijobiy emas, aksincha, noaniqlikni kuchaytiruvchi omil bo‘lishi mumkin. 2024 yilgi “yumshoq qo‘nish” uslubidagi foiz pasayishidan farqli o‘laroq, bu safar bu haqiqiy “katta burilish nuqtasi” bo‘lishi mumkin va bu fond bozori hamda kripto bozorida bir vaqtda tuzatishlarni keltirib chiqaradi.

Narx nuqtai nazaridan, u BTC grafikida 93k–95k oralig‘ida CME bo‘shlig‘i mavjudligini, ko‘plab likvidlik aynan shu yerda to‘planganini, chakana investorlarning kirish nuqtalari esa odatda 110k–120k oralig‘ida yoki undan yuqorida ekanligini ta’kidladi. Ushbu “zaif qo‘llar”ni bozorga chiqarib yuborish uchun narx ularning “eng og‘riqli zonasi”ga tushishi kerak.

O‘z strategiyasida, u BTC va ETH spot pozitsiyalarini bosqichma-bosqich qisqartirganini va qisqa muddatli short pozitsiyalarga o‘tganini bildirdi.

So‘nggi kapital oqimi ma’lumotlari ETFlarga qiziqish susayganini ko‘rsatmoqda. SoSoValue ma’lumotlariga ko‘ra, o‘tgan hafta spot Bitcoin ETFlaridan 1.17 billion AQSh dollari chiqib ketdi, bu tarixdagi ikkinchi eng katta haftalik sof chiqim; spot Ethereum ETFlaridan esa 237.7 million AQSh dollari chiqib ketdi, bu esa tarixdagi uchinchi eng katta ko‘rsatkichdir. Bu institutsional kapital vaqtincha kutish rejimiga o‘tganini va spot bozorni qo‘llab-quvvatlash kuchsizlanganini ko‘rsatadi.

Zanjirdagi ma’lumotlar ham strukturaviy signallarni ochib bermoqda. Glassnode ta’kidlashicha, barcha Bitcoin egalari “kollektiv tarzda tarqatish bosqichiga o‘tgan”, bu esa bozorda keng ko‘lamli sotuv bosimi mavjudligini ko‘rsatadi. Ethereum esa 4,946 AQSh dollari yangi cho‘qqisidan so‘ng pasaydi, MVRV ko‘rsatkichi 2.15 ga yetdi, bu esa investorlar o‘rtacha 2 baravar nerealizatsiyalangan foyda ushlab turishayotganini anglatadi. Tarixda, bu daraja 2020 yil dekabr va 2024 yil mart oylarida kuzatilgan, har ikkalasi ham kuchli tebranishlar va foyda olishdan oldin sodir bo‘lgan.

Makro omillar: Federal Reserve va foiz stavkasi xavfi

Makro muhitdagi noaniqlik bozordagi taranglikni yanada kuchaytirdi. O‘tgan juma kuni, Federal Reserve raisi Powell sentyabrda foiz stavkasi pasayishi mumkinligini aytdi va bu vaqtincha bozorni optimistik kayfiyatga olib keldi, biroq Cowen va Doctor Profit ikkalasi ham foiz pasayishi har doim ham ijobiy emasligini, aksincha uzoq muddatli AQSh obligatsiyalari daromadining o‘sishiga olib kelishi va riskli aktivlarni bosim ostiga qo‘yishini eslatib o‘tdi. Bu 2023 yil sentyabr holatiga juda o‘xshash, o‘shanda foiz pasayishi obligatsiya bozorining eng past nuqtasini belgilagan va undan so‘ng daromadlar keskin oshgan. Bundan tashqari, Benjamin Cowen yaqinda ishlab chiqaruvchilar narxlari indeksi (PPI) ma’lumotlari inflyatsiya “kutilganidan ko‘ra kuchliroq” ekanini ko‘rsatganini ta’kidladi, bu esa bozorga qo‘shimcha bosim olib kelmoqda. Inflyatsiya bosimi to‘liq yumshamagan bir paytda, Federal Reserve siyosatining o‘zgarishi yangi bozor tebranishlariga sabab bo‘lishi mumkin.

Prognoz va xulosa

Tarixiy qonuniyatlar, tahlilchilar fikri va makro muhitga nazar tashlasak, sentyabr kripto bozoriga bir nechta bosimlarni keltirib chiqarganini ko‘ramiz:

1. Mavsumiy pasayish —— Tarixan sentyabr oyida o‘rtacha katta yo‘qotishlar qayd etilgan;

2. Makro noaniqlik —— Federal Reserve siyosati bozor uchun burilish nuqtasiga aylanishi mumkin;

3. Kapital tuzilmasining nomutanosibligi —— Institutsional kapital chiqib ketmoqda, chakana investorlar yuqori narxlarda sotib olishmoqda;

4. Zanjirdagi sotuv bosimi kuchaymoqda —— Barcha token egalari tarqatish bosqichiga o‘tgan, kitlar savdosi bozorni bezovta qilmoqda.

Cowen va Doctor Profit tuzatish darajasi bo‘yicha turlicha fikr bildirgan bo‘lsa-da, umumiy xulosa shuki: sentyabr bull market uchun burilish nuqtasi emas, balki bozor uchun muhim sinovdir.

Biroq, uzoq muddatli nuqtai nazardan, ushbu tozalash bull market davom etishi uchun zarur bosqich bo‘lishi mumkin, bozor “eng og‘riqli zonada” haddan tashqari issiq pozitsiyalarni tozalashi kerak, shundan so‘ng keyingi o‘sish uchun joy ochiladi. Agar tozalash yetarlicha bo‘lsa, BTC keyingi siklda yangi cho‘qqilarni zabt etishi mumkin, ETHning uzoq muddatli o‘sish logikasi esa o‘zgarishsiz qoladi.