Bitcoining oltin bilan solishtirganda past baholanishi: O'zgaruvchanlikka moslashtirilgan sotib olish imkoniyati

Institutsional investitsiyalar sohasida yuz berayotgan o‘zgarishlar fonida, Bitcoin va oltin eng jozibali qiymat saqlovchilardan biri sifatida ajralib turibdi. Biroq, ularning portfellaridagi roli keskin farqlanmoqda, chunki volatilitetga moslashtirilgan ko‘rsatkichlar va qayta taqsimlash tendensiyalari Bitcoin’ning oltinga nisbatan tobora ortib borayotgan past baholanishini ko‘rsatmoqda. Makroiqtisodiy noaniqlik sharoitida harakat qilayotgan investorlar uchun ushbu dinamikani tushunish uzoq muddatli foyda olish uchun muhim ahamiyatga ega.

Institutsional qayta taqsimlash: Oltindan Bitcoin’ga

2025-yilda Bitcoin’ni institutsional qabul qilish keskin oshdi, institutsional investorlarning 59% kamida 10% portfellarini ushbu aktivga ajratgan [1]. Bu o‘zgarish Bitcoin’ning raqamli qiymat saqlovchi sifatida yetuklashuvi, shuningdek, BlackRock’ning iShares Bitcoin Trust (IBIT) kabi spot Bitcoin ETF’larining ishga tushirilishi bilan bog‘liq bo‘lib, 2025-yilning birinchi choragida boshqaruv ostidagi aktivlar hajmi $18 milliardga yetdi [1]. Shu bilan birga, oltin markaziy bank zaxiralarining asosi bo‘lib qolmoqda, 2025-yilda har chorakda 710 tonnagacha sotib olinmoqda [1]. Biroq, ayniqsa family office va xedj fondlar orasida Bitcoin’ning institutsional qabul qilinishi portfellarda ko‘proq diversifikatsiyalangan, inflyatsiyadan himoyalovchi strategiyaga o‘tishni anglatadi.

Volatilitetga moslashtirilgan baholash: Bitcoin’ning past baholanishi

2023-yildan buyon Bitcoin’ning volatiliteti 75% ga kamaydi va oltin bilan farq tarixiy minimumga tushdi. Bugungi kunda Bitcoin oltindan atigi ikki baravar ko‘proq o‘zgaruvchanlikka ega [1]. JPMorgan hisob-kitoblariga ko‘ra, Bitcoin volatilitetga moslashtirilgan holda oltinga nisbatan $16,000 ga past baholangan, va narx nishoni $126,000 bo‘lib, bu oltinning $5 trillionlik bozor kapitallashuviga mos keladi [1]. Ushbu baholash farqi Bitcoin’ning riskga moslashtirilgan daromadlari ustunligini aks ettiradi, bu esa so‘nggi besh yilda oltin va aksiyalardan yuqori natija ko‘rsatdi.

Sharpe va Sortino kabi riskga moslashtirilgan ko‘rsatkichlar Bitcoin’ning jozibasini ta’kidlaydi. 2020-yildan 2025-yilgacha Bitcoin’ning Sharpe koeffitsienti 0.96 ga yetdi, bu S&P 500’ning 0.65 ko‘rsatkichidan yuqori [1]. Xuddi shu davrda, pastga yo‘naltirilgan riskni hisobga oluvchi Sortino koeffitsienti 1.86 ni tashkil etdi [1]. Aksincha, oltinning Sharpe koeffitsienti 0.50 da qolmoqda, Sortino ko‘rsatkichi esa Bitcoin’dan ortda qolmoqda [3]. Portfella birga kiritilganda, Bitcoin va oltin 1.5–2.5 oralig‘ida Sharpe koeffitsientiga erishadi, bu har bir aktivdan alohida yuqori natija beradi [1]. Bu sinergiya ularning o‘zaro korrelyatsiyasining farqliligidan kelib chiqadi: Bitcoin yuqori inflyatsiya muhitida o‘sadi, oltin esa inqiroz davrida barqarorlik beradi [1].

Strategik taqsimot: O‘sish va barqarorlik muvozanati

Uzoq muddatli investorlar uchun Bitcoin’ga sarmoya kiritish juda jozibali. 21 million tangadan iborat cheklangan taklifi, institutsional qabul qilinishi va prognoz qilingan narx nishonlari uni valyuta qadrsizlanishi va inflyatsiyaga qarshi himoya sifatida ko‘rsatadi [1]. Suveren boylik fondlari va korporativ xazinalar Bitcoin’ni zaxira aktiv sifatida tobora ko‘proq ajratmoqda, bu oltinning an’anaviy rolini takrorlaydi [1]. Biroq, ehtiyotkorlik diversifikatsiyalangan yondashuvni talab qiladi. 2025-yil portfeli barqarorlik uchun 5–10% oltin va o‘sish uchun 1–5% Bitcoin ajratishi mumkin [5]. Bu muvozanat oltinning isbotlangan tarixiy natijalaridan foydalanadi va Bitcoin’ning past volatilitetli muhitdagi yuqori o‘sish salohiyatini qo‘lga kiritadi.

Xulosa: Volatilitetga moslashtirilgan sotib olish imkoniyati

Bitcoin’ning oltinga nisbatan past baholanishi, volatilitetning pasayishi va riskga moslashtirilgan yuqori daromadlari institutsional va chakana investorlar uchun jozibali sotib olish imkoniyatini taqdim etadi. Oltin xavfsiz aktiv sifatidagi rolini saqlab qolgan bo‘lsa-da, Bitcoin’ning strukturaviy ustunliklari — cheklanganligi, institutsional qabul qilinishi va tartibga solishdagi yutuqlari — uni yuqori inflyatsiya muhitida uzoq muddatli eng yaxshi qiymat saqlovchi sifatida ko‘rsatadi. Yuqori riskni qabul qila oladiganlar uchun, 2025-yil oxirigacha Bitcoin’ning $5–$6 trillionlik bozor kapitallashuviga kengayishi sezilarli daromad olish imkoniyatini beradi [4].

**Manba:[1] Institutional Bitcoin Investment: 2025 Sentiment, Trends, and Market Impact [2] Bitcoin's Undervaluation vs. Gold in a Low-Volatility Regime [https://www.bitget.com/news/detail/12560604895192][3] Bitcoin vs Gold spot price: historical performance [4] Bitcoin Market Projection for the 2nd Half of 2025 [5] Bitcoin vs. Gold: Which Is the Better Investment in 2025?