Ethereum-ni Asosiy Institutsional Aktiv sifatida Ko‘rib Chiqish

Ethereum’ning spekulyativ raqamli aktivdan institutsional portfellar uchun asosiy ustunga aylanishi endi faraz emas — bu haqiqatga aylandi. So‘nggi o‘n yil ichida Ethereum an’anaviy aktiv sinflarini ortda qoldirgan yillik murakkab o‘sish sur’ati (CAGR)ni namoyon etdi, shu bilan birga institutsional qabul qilish misli ko‘rilmagan tezlikda oshdi. 10 yil davomida narxi 1.2 million foizdan ortiq o‘sib, 2014 yildagi $0.31 dan 2025 yilda $3,800 ga yetdi va Ethereum raqamli davrda qiymat yaratish chegaralarini qayta belgiladi [6]. Bu yo‘l faqat bozor sikllarining natijasi emas, balki Ethereum’ning tuzilmaviy ustunliklarining aksidir: daromad olish, tartibga solish aniqligi va institutsional ustuvorliklarga mos keluvchi mustahkam infratuzilma.

10 Yillik Murakkab O‘sish Tarixi

Ethereum’ning 10 yillik murakkab o‘sish tarixi eksponentsial o‘sish bo‘yicha haqiqiy darslikdir. 2014 yildagi initial coin offering (ICO)dan 2025 yildagi baholanishigacha Ethereum deyarli barcha aktiv sinflaridan ustun chiqdi. 2025 yilga kelib, narxi 1.2 million foizga oshdi, bu esa uni uzoq muddatli qiymat ombori va yuqori daromadli aktiv sifatidagi rolini ta’kidlaydi [6]. Bu o‘sish 2022 yilda Ethereum’ning proof-of-stake (PoS) ga o‘tishi bilan kuchaydi, bu esa energiya sarfini 99.95% ga kamaytirdi va tarmoq xavfsizligini oshirdi [6]. 2025 yil may oyidagi Pectra yangilanishi esa kengayuvchanlikni yanada optimallashtirdi va Layer 2 yechimlariga $223 milliardlik decentralized finance (DeFi) total value locked (TVL) ni boshqarish imkonini berdi [6].

Institutsional hikoya ham shunchalik e’tiborga loyiq. 2025 yilning o‘zida Ethereum ETF’lari $7.1 milliard sof oqimlarni jalb qildi, BlackRock’ning iShares Ethereum Trust (ETHA) esa bir yil ichida $10 milliard assets under management (AUM) ga yetdi [5]. Bu raqamlar kapital taqsimotidagi o‘zgarishni ko‘rsatadi: institutsional investorlar Ethereum’ni endi spekulyativ garov emas, balki strategik aktiv sifatida ko‘rmoqda.

Institutsional G‘aznachilik va Daromad Olish

Ethereum’ning institutsional g‘aznachilik uchun jozibasi uning xavfsizlik va tartibga muvofiqlikni saqlagan holda daromad keltirish qobiliyatidadir. 2025 yil avgust holatiga ko‘ra, 69 subyekt 4.1 million ETH dan ortiq, qiymati $17.6 milliard bo‘lgan Ethereum’ga egalik qilmoqda, BitMine Immersion Technologies esa 1.5 million ETH bilan eng yirik egasi hisoblanadi [3]. Bu tendensiya Ethereum’ning staking daromadlari bilan bog‘liq bo‘lib, ular 3–6% oralig‘ida, an’anaviy fiksatsiyalangan daromadli vositalardan ancha yuqori [1]. Masalan, 19 ta ommaviy kompaniya jami 2.7 million ETH ni faol daromad olish uchun ushlab turibdi, bu ko‘rsatkich 2025 yil may oyida institutsional g‘aznachilik ajratmalarining 0.2% dan 2025 yil iyulida 1.9% ga o‘sdi [2].

Ethereum’ning korporativ g‘aznachilikdagi o‘sishi uning stablecoin infratuzilmasidagi roliga ham bog‘liq. GENIUS Stablecoin qonunchiligi qabul qilinishi bilan Ethereum AQSh stablecoin tizimlarining asosi bo‘lib, $123 milliard stablecoin qiymatini kafolatlamoqda [1]. Bu tartibga solish aniqligi Ethereum’ni real dunyo aktivlarini (RWA) tokenizatsiya qilish va blockchain’ni an’anaviy moliyaga integratsiya qilishni istagan institutlar uchun afzal aktivga aylantirdi [2].

Wall Street’ning Qo‘llab-quvvatlashi: Tezlikdan Ko‘ra Xavfsizlik

Wall Street’ning Ethereum’ga bo‘lgan ortib borayotgan qiziqishi uning xavfsizligi va doimiy ishlashiga asoslangan, bu esa Tom Lee va Jan van Eck kabi soha yetakchilari tomonidan ta’kidlangan. Tom Lee, Fundstrat’ning Chief Investment Officer’i, Ethereum 2025 yil oxirigacha $12,000 ga yetishini prognoz qilgan, bunga institutsional qiziqish va GENIUS Act stablecoin qabuliga ta’sirini sabab qilib ko‘rsatgan [1]. Uning kompaniyasi yaqinda Ethereum g‘aznachilik kompaniyasi uchun $20 milliard yig‘ib, ETH jamg‘arishni davom ettirmoqda, bu esa Ethereum’ning uzoq muddatli qiymatiga ishonch belgisi [1].

Jan van Eck, VanEck CEO’si, Ethereum’ni “Wall Street tokeni” deb atagan va uni moliyaviy institutlar uchun afzal blockchain sifatida ta’kidlagan. U Ethereum Virtual Machine (EVM) va stablecoin chiqarishdagi ustunligi uni tokenizatsiyalangan aktivlar va decentralized finance uchun ideal infratuzilma qiladi, deb hisoblaydi [2]. Van Eck’ning so‘zlarini ma’lumotlar ham tasdiqlaydi: Ethereum’ning institutsional staking ishtiroki uning ta’minotining 29.6% ini tashkil etadi va $120 milliarddan ortiq staking kapitali mavjud [6]. Bu darajadagi ishtirok Ethereum’ning xavfsizligi va doimiy ishlashiga tobora ortib borayotgan ishonchni aks ettiradi, bu esa institutsional darajadagi aktivlar uchun muhimdir.

Institutsional Qabul Qilishning Kelajagi

Ethereum’ning institutsional qabul qilinishi bir yo‘nalishli hikoya emas. Bu texnologik innovatsiyalar, tartibga solishdagi taraqqiyot va kapitalni qayta taqsimlashning tutashuvi. Yaqinda Ethereum ETF’lariga kirib kelgan kapital — 2025 yil avgustida bir kunda $307 million — institutlar kapitalni Bitcoin’dan Ethereum’ga faol ravishda o‘tkazayotganini ko‘rsatadi [5]. Bu tendensiya AQSh CLARITY Act bilan yanada mustahkamlandi, u Ethereum’ni utility token sifatida qayta tasniflab, an’anaviy portfellar uchun uning legitimligini oshirdi [4].

Kelajakka nazar tashlasak, Ethereum’ning real dunyo aktivlarini tokenizatsiya qilish va DeFi’ni kengaytirishdagi roli institutsional qabulni yanada oshirishi kutilmoqda. $223 milliarddan ortiq DeFi TVL va ko‘payib borayotgan Layer 2 yechimlari bilan Ethereum keyingi moliyaviy infratuzilma to‘lqinining asosiga aylanishi kutilmoqda [6].

Xulosa

Ethereum’ning 10 yillik murakkab o‘sish tarixi, institutsional g‘aznachilik ajratmalari va Wall Street’ning qo‘llab-quvvatlashi uni asosiy institutsional aktiv sifatidagi rolini ishonchli tarzda ko‘rsatadi. Blockchain sanoati yetuklashgani sari, Ethereum’ning daromad olish, xavfsizlik va tartibga muvofiqlik kombinatsiyasi uni uzoq muddatli qiymat yaratish uchun strategik aktivga aylantiradi. Portfellarini kelajakda himoya qilmoqchi bo‘lgan institutlar uchun Ethereum endi alternativ emas — bu zaruratdir.