Fikrlar to‘plami: bojlar, kitlar, market-meykerlar – bugungi kripto bozorining keskin qulashiga kim sababchi?

Asl manba Odaily Asher

 

Bugun tongda, BTC qisqa vaqt ichida maksimal 13% dan ko‘proq pasaydi, eng past nuqtada 102,000 dollarga tushdi, hozirda esa 112,000 dollar atrofida savdolashmoqda. ETH bir paytlar 17% dan ko‘proq qulab tushdi, XRP va DOGE esa 30% dan ko‘proq pasayishni boshdan kechirdi. Bozor haqidagi batafsil ma’lumotlar uchun quyidagilarni ko‘ring: “Qo‘rqinchli qulash kechasi: bir kunda rekord darajadagi 1.91 billion dollar likvidatsiya, boyliklar jadal harakatda”, “Katta qulashda kim ‘qil ustida raqs qilib’ yuz millionlab daromad oldi? Qaysi boyish imkoniyatlari yaqin?”, va “Kripto tarixidagi eng katta likvidatsiya kunining orqasidagi kitlar jangi: shortchilar to‘ydi, pichoqni olib chiqib ketdi”.

Bozordagi ko‘pchilik Trampning tariflar haqidagi bayonotlari kripto bozoriga salbiy ta’sir ko‘rsatdi deb hisoblayotgan bo‘lsa-da, bu safargi altcoinlarning qisqa muddatli qulash darajasi kutilganidan ancha yuqori bo‘ldi. Xo‘sh, bu kutilmagan altcoinlarning ommaviy qulashiga nima sabab bo‘ldi? Quyida Odaily tomonidan yig‘ilgan turli tomonlarning tahlil va fikrlari keltirilgan.

Kripto KOL Phyrex: Qulash sababi ehtimol Trampning Xitoyga nisbatan tarif siyosati

Kripto KOL Phyrex X platformasida yozishicha, bugungi bozor qulashi shubhasiz Trampning Xitoyga tarif joriy qilishi bilan bog‘liq. Bozor ilgari Xitoy va AQSH o‘rtasidagi munosabatlar do‘stona bo‘lmasa-da, tarif muddati uzaytirilishi “tuyaqush effekti”ni keltirib chiqargan edi, ammo Trampning eksport nazoratiga tarif joriy qilishi tarif tizimidagi eng zaif bo‘g‘inni butunlay yo‘q qildi.

O‘tgan yil fevralidan boshlab har safar Xitoyga oid tarif masalasi ko‘tarilsa, bozor pasaygan, bu safar ham istisno emas. Lekin menimcha, AQSH va Xitoy o‘rtasidagi munosabatlar haddan tashqari keskinlashmaydi, oxirgi 125% tarif ham ikki davlat muzokaralari natijasida tugatilgan edi. Shuning uchun, menimcha, AQSH-Xitoy munosabatlari bozorni tubdan o‘zgartirmaydi. Hozir esa bozor biroz vahimada, bu esa tabiiy holat, bu vaziyat qancha davom etishini bilmayman, hozirgi vahima hali tugamagan bo‘lishi ham mumkin.

Santiment: AQSH-Xitoy yangi tarif xavotirlari muhokamasi bugungi qulashning asosiy omili

Onchain ma’lumotlar platformasi Santiment bildiradiki, bugungi tongdagi qulash AQSH-Xitoy savdo munosabatlarining yana taranglashishi natijasida bozor vahimasining kuchayishi bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin, kripto aktivlar geosiyosiy xavf ostida yanada yuqori riskli aktiv sifatida namoyon bo‘ldi.

Qisqa muddatda, AQSH-Xitoy muzokaralari hali ham ikki davlat savdo qarorlarining markazida bo‘ladi. Agar Tramp va Xitoy muzokaralari ijobiy natija bersa, chakana investorlarning kriptoga munosabati keskin yaxshilanadi; agar ikki davlat munosabatlari yanada yomonlashsa, bitcoin 100,000 dollardan pastga tushishi mumkin.

Kripto KOL Vida: Bu safargi yirik likvidatsiya voqeasi USDE arbitrajchilarning aylanma kredit pozitsiyalari majburan yopilishi bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin

Kripto KOL Vida X platformasida yozishicha, bu safargi yirik likvidatsiya voqeasi past likvidlik va bozor keskin pasayishi sharoitida quyidagi zanjirli reaksiyalarni keltirib chiqardi:

Avvalo, USDE arbitrajchilarning aylanma kredit pozitsiyalari majburan yopildi, bu esa USDE narxining pasayishiga olib keldi; keyin, USDE yagona hisob garovi sifatida qiymati tushdi, garov imkoniyati zaiflashdi; natijada, USDE ni marja sifatida ishlatgan market-meykerlarning pozitsiyalari ham majburan yopildi; keyin, BNSOL, WBETH kabi earn turidagi aktivlar ham likvidatsiya chegarasiga yetdi; bu aktivlarning garov koeffitsienti yuqori bo‘lsa-da, narxi asosan orderbook tomonidan qo‘llab-quvvatlanadi, o‘sha paytda bozorda xaridorlar yetishmasligi va pegging mexanizmining ishlamasligi sababli narx tezda qulab tushdi, likvidatsiya zanjiri kengaydi.

Umuman olganda, yagona hisobdan foydalangan ayrim market-meykerlar ham likvidatsiyaga uchragan bo‘lishi mumkin, bu esa ko‘plab kichik tokenlarda o‘sha paytda ekstremal narx tebranishlari bo‘lganini tushuntiradi.

Arthur Hayes: Yirik CEX lar kross-marja pozitsiyalaridagi garovlarni avtomatik likvidatsiya qilishi altcoinlarning qulashiga sabab bo‘ldi

BitMEX hammuassisi Arthur Hayes ta’kidlashicha, yirik markazlashtirilgan birjalar (CEX) kross-marja pozitsiyalaridagi bog‘langan garovlarni avtomatik likvidatsiya qilgani bu safargi narx pasayishida ko‘plab altcoinlarning jiddiy zarar ko‘rishiga sabab bo‘ldi. Bundan tashqari, u ko‘plab yuqori sifatli altcoinlar qisqa muddatda bu darajadagi narx pasayishini yana ko‘rmaydi, deb hisoblaydi.

Primitive Ventures asoschisi: Bozor qulashiga biror institutning Binance’da yirik likvidatsiyasi sabab bo‘lgan bo‘lishi mumkin

Primitive Ventures asoschisi Dovey X platformasida yozishicha, bu safargi qulash biror yirik institut (ehtimol, kross-marja ishlatadigan trading kompaniyasi) Binance’da yirik likvidatsiyaga uchragani bilan bog‘liq bo‘lishi mumkin. Hali chuqur tahlil talab qilinadi, lekin dastlabki ko‘rinishda, USDe Binance’da bir paytlar 0.6 dollargacha tushgan, boshqa birjalarda esa narx barqaror bo‘lgan. Bundan tashqari, Binance’da list qilingan tokenlar bilan list qilinmagan tokenlar o‘rtasidagi savdo hajmida katta tafovut kuzatilgan.

Kripto KOL Bugsbunny: Bugungi tongdagi kripto bozorining qulashiga market-meykerlar muammosi sabab

Kripto KOL Bugsbunny X platformasida yozishicha, market-meykerlarning qo‘lidagi mablag‘ cheklangan, va cheklangan mablag‘ har bir loyihaga turlicha taqsimlanadi, Tier 0, Tier 1, Tier 2, Tier 3, Tier 4 bo‘lib, likvidlik ta’minoti har xil.

Tier 0 va Tier 1 loyihalarga eng ko‘p mablag‘ ajratiladi, boshqa Tier 2 va Tier 3 loyihalar esa shunchaki “yo‘ldan o‘tib” qilinadi. Jump qulaganidan so‘ng, ko‘plab loyihalar faol MM (market-meyker) lar qo‘liga tushdi, ya’ni tajribasiz market-meykerlar, ular yetarli hedj qilishni bilmaydi, tail risk haqida o‘ylamaydi, faqat oddiy bozor holatini hisobga oladi, ekstremal holatlarni hisobga olmaydi.

Shuning uchun, Trump tariflarni qayta joriy qilishga qaror qilgan paytda, barcha loyihalarni qo‘llab-quvvatlashga mablag‘ yetmaydi. Faqat yirik loyihalarda muammo chiqmasligini ta’minlash mumkin. Kichik loyihalarni qo‘llab-quvvatlash uchun ajratilgan mablag‘lar ham, hatto, Tier 0 va Tier 1 loyihalarga o‘tkaziladi. Bu esa, bozorga katta sotuv bosimi kelganda, market-meykerlar yetarli mablag‘ bilan order joylashtira olmaydi, natijada qarama-qarshi tomon bo‘lmaydi va narx bir yo‘la likvidatsiyaga uchraydi, masalan, IOTX kabi, deyarli nolga tushadi.

Kripto KOL Hanbalongwang: Bozor qulashiga USDe aylanma kredit, marja ko‘payishi va Tramp savdo urushi birga ta’sir ko‘rsatib, market-meykerlar katta zarar ko‘rdi

Kripto KOL Hanbalongwang X platformasida yozishicha, bu safargi bozor qulashiga USDe 12% subsidiyasi sabab, ko‘plab foydalanuvchilar USDe aylanma kredit qilgan, Tramp savdo urushi ta’sirida USDe premium hujumga uchragan, natijada USDe aylanma kreditlar likvidatsiya qilingan, USDe yanada tushgan. Bundan tashqari, ayrim kitlar va market-meykerlar USDe ni marja sifatida ishlatgan, USDe peggingdan chiqib narxi tushgani sabab, leverej o‘z-o‘zidan ikki barobar oshgan, natijada 1x long ham likvidatsiya bo‘lgan. Bu zanjirli reaksiyani keltirib chiqardi, kichik altcoin kontrakt narxlari tezda tushdi, USDe tezda, hatto ikki barobar tushdi, natijada market-meykerlar katta zarar ko‘rdi.

Kripto KOL Dachengzi: WBETH, BNSOL kabi kontrakt marjalari spot narx indeksini o‘qimasligi kerak, “bosqichli” qulash oldini olish mumkin edi

Kripto KOL Dachengzi jamiyatda yozishicha, ilgari Binance Square opsion translyatsiyasida WBETH risk-menejment muammosini tilga olgan. Uning asosiy fikri: Binance WBETH va BNSOL ni kontrakt marjasi sifatida qabul qilgan ekan, spot narx indeksini o‘qimasligi kerak, kursni to‘g‘ridan-to‘g‘ri 1:1 qilib belgilash mumkin edi.

Sababi juda oddiy — bu ikki aktiv aslida Binance ekotizimi ichidagi aktivlar, Binance o‘zi mint va burn qilishi mumkin, muammo bo‘lsa, qaytarish sikli orqali riskni balanslash mumkin. Kechagi “bosqichli” qulash to‘liq oldini olish mumkin edi.

Kripto KOL Forgiven: Bu safargi qulash Binance asosiy market-meykeriga qarshi rejalashtirilgan hujum bo‘lishi mumkin

Kripto KOL Forgiven X platformasida yozishicha, bu safargi qulash Binance va uning asosiy market-meykeriga qarshi rejalashtirilgan hujum bo‘lishi mumkin, “Axilles tovon” esa Binance yagona hisob kontrakt marjasi muammosida. Oddiy USDT va coin-margined marja bilan birga, Binance POS derivativlari va investitsion stablecoinlarni ham yagona marja sifatida qabul qilgan.

Bu safar eng ko‘p hujumga uchragan uchta marja aktivlari — USDE, WBETH va BNSOL. Bu aktivlar yagona hisob marjasi sifatida, likvidatsiya narxi Binance spot orderbook narxidan olinadi, qat’iy pegging emas. Xuddi shunday yagona marja sifatida ishlatiladigan BFUSD esa qat’iy peggingga ega, onchain Aave USDE uchun oracle narxi ham 1:1 qilib yozilgan, natijada katta likvidatsiya bo‘lmadi.

Bitcoin va altcoinlar umumiy pasaygan sharoitda, kontrakt treyderlari odatda zarar ko‘radi, coin-margined marjada esa, coin narxi tushganidan tashqari, o‘zining anchagina peggingdan chiqishi ham bo‘ldi: USDE eng past 0.65, WBETH 0.2, BNSOL 0.13. Hatto hedj portfeli ham marja keskin qisqargani sababli pozitsiyani saqlay olmaydi. Natijada, Binance’dagi ko‘plab kontrakt pozitsiyalari va bu uchta aktiv bo‘yicha likvidatsiya zanjiri yuzaga keldi.

Oddiy kontrakt treyderlaridan tashqari, bu uchta aktivni marja sifatida ishlatgan market-meykerlar ham barcha pozitsiyalarini majburan yopishga va marjani likvidatsiya qilishga majbur bo‘ldi. USDE nafaqat marja likvidatsiyasi, balki Binance USDE 12% investitsion aksiyasini chiqargani sabab, ko‘plab stablecoin “kitlari” Binance lending mahsulotidan foydalanib USDE aylanma kredit qilgan, bu esa hujumning zararini yanada kuchaytirdi.

Kripto KOL Huangdao: Binance market-meyker mexanizmida BUG chiqib, butun kripto bozorini qulatgan bo‘lishi mumkin

Kripto KOL Huangdao X platformasida yozishicha, bugungi bozor qulashi sababi Binance market-meyker mexanizmida BUG chiqishi bo‘lishi mumkin, Binance’dagi deyarli barcha altcoinlar 5:18 dan keyin g‘ayritabiiy qulashni boshlagan, boshqa birjalardagi narxlar ham ergashgan. Masalan, SUI ni olaylik, Binance va COINBASE’da 5:17 gacha narx 2 dollar atrofida bir xil bo‘lgan, 5:18 dan COINBASE’da narx ko‘tarila boshlagan, Binance’da esa g‘ayritabiiy qulash, maksimal 82% pasayish, COINBASE’da esa maksimal 38% pasayish, va keyin narxlar juda o‘zgaruvchan bo‘lgan.

Bundan ham muhimrog‘i, PAXG gold kontrakti ham 5:18 da g‘ayritabiiy qulashni boshlagan, aslida gold kontrakti o‘sha vaqtda yopiq bo‘lgan, narx o‘zgarmasligi kerak edi, bu esa Binance market-meyker mexanizmi 5:18 da nosozlikka uchraganini, barcha aktivlar g‘ayritabiiy qulashini ko‘rsatadi.

Yilihua: Qulashga ko‘plab omillar sabab bo‘ldi, Meme ishtiyoqi bozor likvidligini so‘rib, altcoinlarni “bo‘g‘di”

Liquid Capital (sobiq LD Capital) asoschisi Yilihua X platformasida yozishicha, bu safar ETH signalidan beri birinchi marta barcha pozitsiyalarni to‘liq yopdi (onchain ochiq), ilgari faqat qarz va leverej ishlatgan, bir nechta sabablarni keltiradi: birinchidan, bitcoin yangi yuqori bosqichga chiqdi, katta ijobiy yangilik bo‘lmasa, orqaga teskari harakat bo‘ladi; ikkinchidan, AQSH fond bozori yangi yuqoriga chiqdi, AI va yarimo‘tkazgich kompaniyalari “pul o‘yini” o‘ynayapti, bu uzoq davom etmaydi; uchinchidan, Yaponiyada yangi bosh vazir tayinlanishi va foiz stavkasi oshishi xavfi; to‘rtinchidan, kripto bozorida altcoinlar doimiy pasayishda, MEME ishtiyoqi likvidlikni so‘rib, altcoinlarni “bo‘g‘moqda”.