Bitcoinning keyingi harakati ko‘pchilik kutganidan pastroq bo‘lishi mumkin

• 2025-yil 17-dekabr
• |
• 08:48 (UTC+8)

Bitcoin hozirda duch kelayotgan muammolar, ehtimol, qo‘rquv yoki makro yangiliklar bilan bog‘liq emas, balki ko‘proq yashirin muammo bilan bog‘liq: bozor navbatdagi xaridorni topishda qiynalmoqda.

Yuqori narxlarda, bitcoin tobora ko‘proq yangi egalar emas, balki muqobil talabga tayanmoqda. Muqobil talab paydo bo‘lmaganda, hatto kichik sotuvlar ham narxning muvozanat izlash uchun pasayishiga olib kelishi mumkin.

Bloomberg Industry Research strategisti Mike McGlone investorlar ushbu vaziyatga e’tibor qaratishlari kerakligini ta’kidlaydi.

Egaliq cheklovga aylanganda

Bitcoin ta’minotining taqsimlanishi bir xil emas. Uning muayyan qismi uzoq muddatli egalarda bo‘lib, ular bitcoinni hozirgi narxdan ancha past narxda sotib olishgan. Ushbu konsentratsiya bitcoin ko‘p miqdorda to‘plangan bosqichda foydali bo‘lgan, chunki yirik xaridorlar ta’minotni sekin-asta yutib ketgan.

Bugun esa, aynan shu konsentratsiya zaiflikka sabab bo‘lmoqda. Kiritilgan kapital yangi xarid kuchiga aylanmayapti. Egalar orasida amalga oshirilmagan foyda ustunlik qilganda, sotuv bosimi kuchli bo‘lmasdan ham talabni bosib ketishi mumkin.

McGlone fikricha, ushbu nomutanosiblik bitcoinni bozor bosimi davrida zarbalarga moyil qiladi.

Kapital endi yagona yo‘nalishda emas

Bitcoin tashqarisida yana bir muhim o‘zgarish yuz bermoqda. Kripto kapital endi yagona ustun aktivda to‘plangan emas, balki ko‘plab tokenlar, protokollar va mavzularga tarqalgan.

Ilk sikllarda bitcoin deyarli avtomatik tarzda asosiy kapital oqimini o‘ziga tortgan. Endi esa, mablag‘lar turli segmentlar, investitsiya yo‘nalishlari va savdo vositalari o‘rtasida harakatlanmoqda. Ushbu kapital tarqoqligi bitcoinning o‘sish to‘xtaganidan so‘ng kuchini tiklash qobiliyatini zaiflashtiradi.

10 000 dollarli bitcoin sari yo‘l—
“Biz yutqazib bo‘lmaydigan pulga bitcoin sotib olyapmiz.” Michael Saylor kecha kechqurun Miami Economic Club tadbirida shunday dedi.
Men Saylor janobiga qoyil qolaman va hurmat qilaman, aynan u 2020-yilda — o‘sha paytda bitcoin narxi 10,000 dollarga yaqin edi — kelib, bitcoin narxining 10 baravar o‘sishiga turtki berdi...pic.twitter.com/0CDBxCZYYc

— Mike McGlone (@mikemcglone11)2025-yil 16-dekabr

McGlone fikricha, ushbu muhit boshqa aktiv toifalarining kech bosqichlariga o‘xshaydi: potentsial talab zaiflashsa ham, narxlar yuqoriligicha qoladi.

Institutsional oqim nima uchun ta’sirini yo‘qotdi

Regulyatsiya qilingan kirish vositalari bitcoin uchun sezilarli kapital olib keldi. Lekin ushbu kapital oqimi asosan dastlabki bosqichda to‘plandi. Mablag‘lar taqsimlangach, xarid qilish ishtiyoqi so‘nadi.

Bu holat korporativ moliyaviy ekspozitsiyaga ham tegishli. Katta pozitsiyalar investor ishonchini ko‘rsatsa-da, ular doimiy talabni anglatmaydi. Bozor tuzilmasi nuqtai nazaridan, ular statik hisoblanadi.

McGlone fikricha, ushbu manbalar barqarorlashgach, bitcoin yangi xaridorlar guruhini jalb qilishi yoki yangi xaridorlarni topish uchun narxini pasaytirishi kerak bo‘ladi.

Qayta o‘rnatish — muvaffaqiyatsizlik emas, narxni aniqlash uchun

Ushbu doirada narxning keskin pasayishi bitcoin “qulashi” emas, balki narxning talab tabiiy ravishda tiklanadigan darajaga qayta moslashishidir.

McGlone fikricha, potentsial pasayish xavfi hissiyotga asoslangan bashorat emas, balki taklif va talab nomutanosibligining muqarrar natijasidir. Tarixiy tajribaga ko‘ra, bozor bu nomutanosiblikni sabr-toqat bilan emas, narx orqali hal qiladi.

Shu sababdan ilgari yetib bo‘lmas deb hisoblangan darajalar yana muhokama doirasiga qaytishi mumkin — maqsad sifatida emas, balki kapital yana ishtirok etishga tayyor bo‘lishi mumkin bo‘lgan hudud sifatida.