Nega Ethereum va ETH Treasury kompaniyalari 2025-yilda qadrsizlangan imkoniyatlar hisoblanadi

Raqamli aktivlar rivojlanayotgan landshaftida Ethereum (ETH) institutsional darajadagi investitsiyalarning asosiy ustuniga aylandi. Standard Chartered tomonidan 2025 yil uchun belgilangan jasur $7,500 narx maqsadi va tahlilchilar orasida kuchayib borayotgan konsensus bilan, Ethereum uchun asos endi taxminiy emas — bu strukturaviy. Ushbu maqolada ETH va unga bog‘liq treasury kompaniyalari nega jiddiy past baholanganini ochib beradi, bu esa taklif tomoni dinamikasi, institutsional talab va Bitcoinning an’anaviy treasury modelidan ustun bo‘lgan daromad afzalliklari bilan bog‘liq.

Strukturaviy Taklif Dinamikasi: Deflyatsion Orqa Shamol

Ethereum’ning taklif cheklovlari tezlashmoqda. 2024 yil iyunidan beri institutsional Digital Asset Treasury (DAT) kompaniyalari va spot ETFlar Ethereum’ning muomaladagi taklifining deyarli 5% ini o‘zlashtirdi, bu Bitcoin’ning treasury xarididan ikki barobar tez. BitMine Immersion (BMNR) va SharpLink Gaming (SBET) kabi kompaniyalar ETH’ni asosiy zaxira aktiv sifatida ko‘rib, uning 3% staking daromadi va DeFi imkoniyatlaridan foydalanmoqda. Bu agressiv jamg‘arish qisqa muddatli trend emas — bu strukturaviy o‘zgarish. 2025 yilga kelib, Standard Chartered korporativ treasurylar umumiy ETH taklifining 10% gacha egallashi mumkinligini prognoz qilmoqda, bu esa Bitcoin’ning qat’iy taklifi takrorlay olmaydigan deflyatsion bosimni yuzaga keltiradi.

Institutsional Talab: ETFlar va Treasurylar Katalizator Sifatida

Ethereum’ning institutsional qabul qilinishi tez sur’atlarda oshmoqda. AQSh spot ETFlarida rekord darajadagi oqimlar kuzatildi, faqat 25-avgust kuni $443.9 million qo‘shildi, bu Bitcoin’ning ETF oqimidan deyarli ikki barobar ko‘p. BlackRock’ning ETHA va Fidelity’ning FETH bu jarayonning boshida turibdi, faqat ETHA $314.9 million yangi kapital jalb qildi. Bu talab faqat likvidlik bilan bog‘liq emas — bu strategik. Bitcoin’dan farqli o‘laroq, u hech qanday daromad bermaydi, Ethereum’ning staking mukofotlari va DeFi integratsiyasi uni ustun zaxira aktivga aylantiradi.

Bundan tashqari, Ethereum asosidagi treasurylar ETFlardan yaxshiroq natija bermoqda. Standard Chartered ta’kidlashicha, ETH treasurylar hozirda sof aktiv qiymati (NAV) ko‘rsatkichlari 1.0 dan yuqori bo‘yicha savdo qilmoqda, bu ularni “juda investitsiyaviy” qiladi, Bitcoin treasurylarida esa daromad yo‘q. Bu baholash tafovuti Ethereum uchun korporativ treasury sohasida muhim ustunlikdir.

Daromadga Asoslangan Baholash: Ethereum’ning 3% Ustunligi

Ethereum’dagi 3% staking daromadi o‘yinni o‘zgartiradi. MicroStrategy’ning Bitcoin treasurylaridagi aktivlari harakatsiz turgan bir paytda, Ethereum treasurylar staking va DeFi protokollari orqali daromad oladi. Bu daromad ustunligi Ethereum’ning $2 trillion stablecoin ekotizimidagi roli bilan yanada kuchayadi, bu esa 2028 yilga kelib sakkiz barobar kengayadi. AQSh GENIUS Act stablecoinlar uchun tartibga solish aniqligini ta’minlaydi — ularning aksariyati Ethereum’da ishlaydi — va bu tokenizatsiyalangan moliyada uning ustunligini mustahkamlaydi.

Nega Ethereum Treasury Strategiyalarida Bitcoin’dan Ustun?

Bitcoin’ning treasury aktiv sifatidagi jozibasi kamyoblikka asoslangan, biroq Ethereum’ning qiymat taklifi ko‘p qirrali. U quyidagilarni taklif qiladi:
1. Daromad Yaratish: 3% staking mukofoti, Bitcoin’da esa 0%.
2. DeFi Imkoniyatlari: Kreditlash, qarz olish va likvidlik havzalariga kirish.
3. Tartibga Solish Orqa Shamoli: GENIUS Act stablecoin qabulini oshiradi.
4. Tarmoq Yangilanishlari: Dencun orqali 10 barobar throughput oshishi, yuqori qiymatli tranzaksiyalarni amalga oshirish imkonini beradi.

Ushbu omillar Ethereum’ni dasturlashtiriladigan pul infratuzilmasi sifatida, faqat qiymat saqlovchi emas, balki ko‘rsatadi. Standard Chartered ta’kidlashicha, yil oxirigacha Ethereum’ning ETH/BTC nisbati 0.039 dan 0.05 gacha ko‘tarilishi kutilmoqda, bu esa institutsional afzallikdagi o‘zgarishni bildiradi.

Dipni Sotib Olish: Texnik va Kayfiyat Asoslari

Ethereum’ning yaqinda $4,500 ga pasayishi strategik kirish nuqtasini taqdim etadi. Texnik jihatdan, aktiv $4,000 dan yuqorida ushlab turilishi kerak, bu esa bullish impulsni saqlab qoladi, $5,000 dan yuqoriga chiqish esa potentsial bullish pennant ni tasdiqlaydi. Bozor kayfiyati aralash bo‘lsa-da (Fear & Greed Index 51 da), 69% bullish kayfiyat mavjud, bu esa yuqoriga harakatga ishonchni ko‘rsatadi.

Xulosa: 2025 yil uchun Jozibali Asos

Ethereum’ning past baholanishi uning strukturaviy afzalliklari natijasidir: deflyatsion taklif dinamikasi, institutsional talab va daromadga asoslangan baholash. Standard Chartered’ning $7,500 narx maqsadi va tarmoq yangilanishlari yo‘li bilan dipni sotib olish uchun asos mustahkam. Investorlar uchun bu faqat narxga tikish emas — bu Ethereum’ning raqamli moliya uchun asosiy qatlam sifatida rivojlanishiga tikishdir.

Investitsiya Maslahati: $4,000 dan yuqoridagi pasayishlarda Ethereum asosidagi treasury va ETFlarga ajrating. ETH/BTC nisbati va ETF oqimlarini institutsional talabning barqarorligini tasdiqlash uchun kuzatib boring. Keyingi yuqoriga harakat — $7,500 va undan yuqoriga — Ethereum tarixidagi eng muhim bosqich bo‘lishi mumkin.