Bitcoin’ning Muhim $110K–$112K Oralig‘i va Bullish Nazorat Uchun Kurash

2025-yil avgust oyi oxirida Bitcoin narxi $110K–$112K oralig‘ida yuqori xavfli qarama-qarshilikka aylangan, bu hududda on-chain ko‘rsatkichlar va institutsional dinamikalar to‘qnash kelib, aktivning o‘sish yo‘nalishini tiklay oladimi yoki chuqurroq tuzatishga duch keladimi, aniqlanmoqda. Ushbu muhim nuqta nafaqat texnik burilish nuqtasi, balki bozor tuzilmasi, makroiqtisodiy kuchlar va kapital oqimlari kesishadigan jang maydonidir.

On-Chain Ko‘rsatkichlar: Barqarorlik va Zaiflik O‘rtasidagi Kurash

On-chain manzarasi o‘zgaruvchan bozorni ko‘rsatmoqda. Taker-Buy-Sell Ratio -0.945 ga tushib, agressiv sotuvlar xaridlardan ustun kelayotgani sababli bearish bosimni bildiradi [1]. Shu bilan birga, MVRV (Mean Value to Realized Value) ratio 1.0 darajasida bo‘lib, bozor qulash emas, balki muvozanatga kelayotganini bildiradi, tarixiy tajribalar shuni ko‘rsatadiki, bunday siqilishlar ko‘pincha bull market portlashidan oldin sodir bo‘ladi [2]. Bu ikki tomonlama holat asosiy paradoksni ko‘rsatadi: qisqa muddatli bearish signallar ko‘p bo‘lsa-da, tarmoqning asosiy tuzilma salomatligi saqlanib qolmoqda.

Short-Term Holder (STH) Realized Price va 200 kunlik SMA $100K–$107K atrofida birlashib, psixologik va texnik qo‘llab-quvvatlash nuqtasini hosil qilmoqda [3]. Biroq, so‘nggi 30 kunlik MVRV darajasi -3.37% bo‘lib, aktivning qadrsizlanayotganini bildiradi, bu esa institutsional xaridorlar pasayishlarni jamg‘arish imkoniyati sifatida ko‘rishi mumkinligini anglatadi [4]. Chakana investorlarning pessimistik kayfiyati va institutsional optimizm o‘rtasidagi bu ziddiyat transfer hajmining pasayishi ($23.2 billion) va Crypto Volatility Index’ning tarixiy o‘rtachadan 1.2x ga oshishi bilan yanada kuchaymoqda [5].

Institutsional Dinamika: Noaniqlik Orasida Jamg‘arish

Institutsional faoliyat murakkab manzarani chizadi. Spot ETF’lar bir necha hafta davom etgan chiqimlardan so‘ng $219 million kirim ko‘rgan bo‘lsa-da, Ethereum ETF’lariga $2.5 billion kirim Bitcoin bozor ulushi haqida xavotir uyg‘otmoqda [1]. Shunga qaramay, MicroStrategy va Metaplanet kabi uzoq muddatli egalari pasayishlarda jamg‘arishni davom ettirmoqda, bu esa whale’lar tomonidan sodir etilgan va $642 millionlik leveraged long likvidatsiyalarni keltirib chiqargan sotuvlarga qarshi turmoqda [1].

Derivativ bozorlari yana bir murakkablik qatlamini qo‘shadi. Bitcoin fyucherslarida ochiq pozitsiyalar $30.3 billionga yetdi, narx 5% ga tushganiga qaramay, bu “dipda xarid qilish” agressiv xatti-harakatlarini aks ettiradi [2]. Asosiy birjalarda funding rates o‘rtacha 8%-10% bo‘lib, long pozitsiyalarga kuchli talabni ko‘rsatadi, call/put ratio esa 3.21x ga yetib, 2024-yil iyunidan beri eng yuqori darajani ko‘rsatmoqda va optimizm saqlanib qolganini bildiradi [2]. Biroq, Bitcoin ETF’laridan $333 million chiqim Indoneziyaning Bitcoin’ni milliy zaxira aktiv sifatida o‘rganishi bilan kontrast hosil qiladi, bu esa institutsional narrativlarning farqliligini ko‘rsatadi [6].

Makro Ijobiy Oqimlar va Geosiyosiy Katalizatorlar

Kengroq makroiqtisodiy muhit hali ham noma’lumlikni saqlab turibdi. AQSh Federal Reserve foiz stavkalarining kutilayotgan pasayishi va dollar zaiflashuvi Bitcoin uchun ijobiy oqim bo‘lishi mumkin, ayniqsa 30-avgustdagi asosiy PCE inflyatsiya ma’lumotlari 0.3% dan past chiqsa [1]. Aksincha, geosiyosiy beqarorlik — masalan, Donald Trump tomonidan Federal Reserve gubernatori Lisa Cook’ning lavozimdan olinishi — risk-off kayfiyatini kuchaytirib, Bitcoin’ni $110K darajasini sinovdan o‘tkazishga majbur qildi [1].

Strategik Implikatsiyalar va Kelajak Yo‘li

$110K–$112K oraliq nafaqat texnik to‘siq, balki strategik muvozanat nuqtasidir. Agar bu daraja buzilsa, narx $100K gacha tushishi mumkin, bunda 200 kunlik SMA ikkilamchi himoya sifatida xizmat qiladi [3]. Aksincha, $124.5K qarshilik muvaffaqiyatli sinovdan o‘tsa va institutsional xaridorlar jamg‘arishni davom ettirsa, Bitcoin $135K tomon harakat qilishi mumkin [6].

Investorlar uchun asosiy e’tibor on-chain barqarorlik va makroiqtisodiy katalizatorlar o‘zaro ta’sirini kuzatishda. Agar MVRV ratio siqilishi davom etsa va institutsional kirimlar chakana chiqimlardan ustun bo‘lsa, $110K darajasi yangi bull bosqichi uchun tramplin bo‘lib xizmat qilishi mumkin. Biroq, uzoq davom etadigan pasayish Bitcoin’ning risk-off muhitidagi rolini qayta ko‘rib chiqishga majbur qiladi.

Manba:
[1] Bitcoin Traders Say BTC Price Must Hold $110K To Avoid ...
[2] Bitcoin's MVRV Compression and Market Consolidation
[3] Bitcoin STH Cost Basis Aligns With Critical Indicator
[4] Bitcoin's Correction Below $110000: A Buying Opportunity ...