Funt sterling va BoE tomonidan tajovuzkor foiz stavkalarini qisqartirish xavfi: Buyuk Britaniya aktivlarida valyuta xavfi va investitsiya pozitsiyasini boshqarish

Bank of England (BoE) tomonidan 2025 yil avgust oyida Bank Rate’ni 4% ga tushirish to‘g‘risida yaqindan bo‘lingan Monetary Policy Committee (MPC) ovoz berishidan so‘ng qabul qilingan so‘nggi qaror, Buyuk Britaniya pul-kredit siyosatining yo‘nalishi va uning valyuta xavfi hamda investitsiya joylashuvi uchun oqibatlari borasidagi bahslarni yana jonlantirdi. Ushbu pasayish pul-kredit siyosatining ehtiyotkorlik bilan yumshatilishini aks ettirsa-da, BoE inflyatsiya xavflari va global noaniqliklarga urg‘u berib, investorlar strategiyasini murakkablashtiruvchi “hawkish” yondashuvni namoyon qilmoqda [1]. Ushbu maqolada funtning so‘nggi mustahkamligi, BoE ko‘rsatmalarining o‘zgarishi va global makroiqtisodiy dinamikalarning o‘zgarishi Buyuk Britaniya aktivlari uchun muhitni qanday o‘zgartirayotgani tahlil qilinadi.

Funtning Barqarorligi: Dollar Zaifligi va Siyosiy Farqlanish Hikoyasi

Sterling 2024 yil boshidan buyon AQSh dollariga nisbatan 10% dan ortiq mustahkamlandi va 2021 yil oktyabridan beri ko‘rilmagan darajaga yetdi [2]. Bu barqarorlik qisman BoE’ning Federal Reserve va European Central Bank’ga nisbatan nisbatan “hawkish” pozitsiyasiga bog‘liq, ular esa foiz stavkalarini yanada agressiv pasaytirish yo‘lini ko‘rsatmoqda [3]. Biroq, tahlilchilar funtning kuchi AQShdagi fiskal noaniqlik tufayli dollar zaifligining natijasi ekanini, shuningdek, Buyuk Britaniya iqtisodiy asoslari bilan bog‘liqligini ta’kidlamoqda [4]. Ish haqi o‘sishining sekinlashuvi va mehnat bozori yumshashiga qaramay, BoE yuqori stavkalarni saqlab qolish qarori valyutani qo‘llab-quvvatladi, hatto inflyatsiya hali ham maqsaddan yuqori, ya’ni 3.6% darajasida qolmoqda [1].

Investitsiya Trendlar: Aksiyalar Yaxshi Natija Ko‘rsatmoqda, Obligatsiyalar Daromad Izlovchilarni Jalb Qilmoqda

Buyuk Britaniya aksiyalari 2025 yilda, ayniqsa, tovar va sanoat faoliyati bilan bog‘liq sohalarda, kompaniyalar kutilganidan yuqori daromad haqida hisobot bergani sababli, kuchli daromad ko‘rsatdi [5]. Biroq, funtning mustahkamligi xalqaro investorlarga foyda olishda to‘sqinlik qilmoqda, chunki ular daromadni zaif valyutalarga aylantirganda kamaygan foyda olishmoqda [5]. Shu bilan birga, Buyuk Britaniya hukumat obligatsiyalari daromadi oshdi, 10 yillik giltlar 2025 yil iyul oyida 4.6% ga yetdi [6]. Bu Buyuk Britaniyaning uzoq muddatli fiskal holati va global geosiyosiy xavflar, masalan, AQSh savdo tariflari e’lonlari haqidagi xavotirlar aralashmasini aks ettiradi. BoE’ning Spring Statement’ida 2029–2030 yillarga qadar byudjetlarni muvozanatlash rejalari e’lon qilinishi ushbu xavotirlarning bir qismini yumshatdi va Buyuk Britaniya obligatsiyalarini daromad izlovchi investorlar uchun yanada jozibador qildi [6].

BoE’ning Ehtiyotkor Yo‘li: Foiz Pasayishlari Kutilmoqda, Lekin Sekinroq Sur’atda

Goldman Sachs Research BoE tomonidan qo‘shimcha foiz pasayishlarini kutmoqda, ehtimol Bank Rate 2026 yil boshiga kelib 3% ga tushiriladi, biroq bu hozirgi bozor kutganidan sekinroq bo‘ladi [2]. MPC’ning 2025 yil iyuldagi Financial Stability Report’da inflyatsiyaning davomiyligi va ikkinchi darajali ta’sirlar borasida hushyorlikka urg‘u berildi hamda global savdo siyosati noaniqligi sharoitida aktiv narxlarida keskin tuzatishlar ehtimoli haqida ogohlantirildi [7]. Ushbu ehtiyotkor pozitsiya “hawkish” foiz pasayishiga olib keldi, BoE esa kelajakdagi pasayishlar deflyatsion bosim va inflyatsiyaning 2% maqsad sari harakatiga bog‘liq bo‘lishini bildirdi [1].

Valyuta Xavfi va Investor Pozitsiyasi: Himoyaviy O‘zgarish

BoE’ning aralash signallari investorlarning pozitsiyasida himoyaviy o‘zgarishga olib keldi. Past foiz stavkalari iqtisodiy faollik va korporativ qarz olishni qo‘llab-quvvatlasa-da, inflyatsiyaning qayta tezlashishi xavfi valyuta tebranishlariga qarshi hedj qilishni kuchaytirdi. Financial Stability Report global bozorlarning o‘zaro bog‘liqligini ta’kidladi, bir mintaqadagi stress tezda tarqalib, likvidlik va moliyalashtirish sharoitiga ta’sir ko‘rsatishi mumkinligini qayd etdi [7]. Natijada, investorlar xavfsiz aktivlarni afzal ko‘rmoqda va hedj strategiyalarini kengaytirmoqda, ayniqsa, xavfli aktivlar bahosi yuqori va an’anaviy benchmarklar bilan korrelyatsiya o‘zgarayotgan bir paytda [7].

Xulosa: O‘zgaruvchan Muhitda Imkoniyat va Xavfni Muvozanatlash

BoE’ning pul-kredit siyosatini bosqichma-bosqich yumshatishi, funtning mustahkamligi va global dinamikalarning o‘zgarishi investorlar uchun imkoniyatlar va muammolarni birga taqdim etmoqda. Buyuk Britaniya aksiyalari global raqobatchilarga nisbatan hali ham past baholangan, biroq valyuta xavfi va inflyatsiya noaniqligi ehtiyotkor yondashuvni talab qiladi. Obligatsiyalar uchun esa yuqori daromad va Buyuk Britaniyaning past xavfli kredit profili jozibadorlikni oshiradi, biroq geosiyosiy xavflar saqlanib qolmoqda. BoE o‘sishni qo‘llab-quvvatlash va inflyatsiyani nazorat qilish o‘rtasidagi nozik muvozanatni boshqarar ekan, investorlar o‘zgaruvchan muhitda moslashuvchanlik va hedj qilishga ustuvor ahamiyat berishlari zarur.

Manba:
[1] Bank Rate reduced to 4% - August 2025
[2] Why the Bank of England Could Cut Rates More Than Expected
[3] The outlook for the euro and the British pound amid rising ...
[4] Euro to Dollar & Pound Exchange Rates – Live 2025 Trends
[5] Global Investment Market Outlook: Q2 2025 Trends & Insights
[6] Are UK Government Bond Yields Attractive Right Now
[7] Financial Stability Report - July 2025