Institutsional kapital qayta taqsimlanmoqda: 2025-yilda kripto diversifikatsiyasi o‘zgarishi

2025-yilda kripto bozori institutsional kapital oqimlarida tub o‘zgarishlarni boshdan kechirmoqda, bunga aktivlar sinfining yetilishi, tartibga solishning aniqligi va o‘zgarib borayotgan daromad imkoniyatlari sabab bo‘lmoqda. Ilgari Bitcoin spekulyativ qiymat saqlovchisi sifatida hukmronlik qilgan bozor endi diversifikatsiyalashgan ekotizimga aylandi, bu yerda institutlar Ethereum, altcoinlar va tokenlashtirilgan real dunyo aktivlari (RWA)ga strategik tarzda kapital ajratmoqda. Bu qayta taqsimlash kriptoning faqat o‘zgaruvchanlikdan tashqaridagi foydasini kengroq tan olishni aks ettiradi — daromad olish, makro-xedj qilish va innovatsiyaga kirish imkonini beradi.

Bitcoin hukmronligining pasayishi va ikki darajali bozorning paydo bo‘lishi

Bitcoinning bozor hukmronligi 2025-yil may oyidagi 65%dan avgustga kelib 59%ga tushdi, bu esa altcoinlar va RWAga kapitalning dastlabki aylanishini ko‘rsatadi [5]. Bitcoin makroiqtisodiy xedj qilish uchun asosiy aktiv bo‘lib qolayotgan bo‘lsa-da — M2 o‘sishi bilan 0.78 korrelyatsiya va AQSh dollari bilan teskari bog‘liqlik namoyon qilmoqda [1] — institutlar tobora ko‘proq “barbell strategiyasi”ni qabul qilmoqda. Bu yondashuv Bitcoinning barqarorligini Ethereumning daromad keltiruvchi imkoniyatlari va real dunyo foydasiga ega ehtiyotkorlik bilan tanlangan altcoinlar bilan birlashtiradi [6].

Masalan, Ethereum institutsional qiziqishning markaziga aylandi. Uning 3.5% staking daromadi, deflyatsion ta’minot modeli va tokenlashtirilgan RWA (masalan, AQSh G‘aznachilik qarzi va xususiy kredit)dagi roli 2025-yilning 3-choragida Ethereum ETFlariga 2.96 milliard dollar oqimini jalb qildi [2]. Shu bilan birga, Solana va Chainlink kabi altcoinlar yuqori o‘tkazuvchan infratuzilmasi va AI/RWA integratsiyalari tufayli 1.72 milliard dollar ajratmaga ega bo‘ldi [1]. Altcoin bozorining kapitalizatsiyasi iyuldan beri 50%ga oshib, 12-avgustga kelib 1.4 trillion dollarga yetdi [5], biroq likvidlikdagi to‘siqlar va bo‘linishlar saqlanib qolmoqda [6].

Tartibga solish aniqligi va kriptoning normallashuvi

Tartibga solishdagi taraqqiyot bu diversifikatsiyaning muhim omili bo‘ldi. AQShning CLARITY Act qonuni Bitcoinni CFTC tomonidan tartibga solinadigan tovar sifatida qayta tasnifladi, Yevropa Ittifoqining MiCAR doirasi esa kripto bozor qoidalarini standartlashtirdi [3]. Trump ma’muriyatining 2025-yildagi farmoni 401(k) hisoblarida Bitcoinni kiritishga ruxsat berib, nafaqaga chiqish kapitalida 8.9 trillion dollarni ochdi [3]. Ushbu rivojlanishlar institutsional portfellar uchun kriptoni normallashtirdi, hozirda so‘rovdan o‘tgan institutlarning 59%i o‘z aktivlarining 5%dan ortig‘ini raqamli aktivlarga ajratmoqda [4].

Tokenlashtirilgan RWAlar institutsional kirishni yanada kengaytirdi. 2025-yil avgustiga kelib, tokenlashtirilgan RWAlar onchainda 22.5 milliard dollardan oshdi, 5–7% yillik daromad taklif qilmoqda va Bitcoin kapitalini jalb qilmoqda [1]. Suveren boylik fondlari, jumladan Norvegiya Government Pension Fund Global, Bitcoin ekspozitsiyasini 83%ga oshirdi [3], MicroStrategy kabi korporativ g‘aznachiliklar esa 73.962 milliard dollarlik Bitcoin zaxiralari bilan aktivni rezerv sifatida normallashtirdi [1].

Qiyinchiliklar va strategik mulohazalar

Ushbu yutuqlarga qaramay, muammolar saqlanib qolmoqda. Altcoin bozori hali ham bo‘linib ketganligi sababli bosim ostida, institutlarning faqat 73%i muqobil kriptovalyutalarga ega [4]. Shuning uchun “barbell strategiyasi” muhim: Bitcoin xavfsizligini yuqori foydali altcoinlar va RWAlar bilan muvozanatlash, spekulyativ tokenlardan qochish kerak [6]. Bundan tashqari, Ethereum bozor hukmronligi 3-chorakda 57.3%ga yetgan bo‘lsa-da [1], Altcoin Season Index keng ko‘lamli rallylar bilan tarixan bog‘liq bo‘lgan 75 chegarasidan past bo‘lib qolmoqda [5], bu esa ehtiyotkorlikni talab qiladi.

Xulosa: Institutsional kripto strategiyasining yangi davri

2025-yil kripto manzarasi institutsional diversifikatsiya, tartibga solishning normallashuvi va daromadga yo‘naltirilgan innovatsiya bilan belgilanadi. Kapital oqimi bir aktivga yo‘naltirilgan yondashuvdan ko‘p darajali yondashuvga o‘tayotgan bir paytda, investorlar aniq foyda, tartibga solish bilan moslik va makroiqtisodiy barqarorlikka ega aktivlarga ustuvor ahamiyat berishlari kerak. Institutsional kripto strategiyasining kelajagi o‘zgaruvchanlikni quvishda emas, balki raqamli aktivlarning to‘liq spektridan foydalanib, muvozanatli va daromad keltiruvchi portfellar yaratishda yotadi.

Manba:
[2] Altcoin Market at Critical Cycle Bottom: Strategic Entry Points