Ethereum'ning o'sib borayotgan ustunligi va institutsional hamda chakana investorlar kayfiyatidagi o'zgarish

Ethereum’ning 2025-yildagi o‘sishi kripto bozorining tuzilishini qayta belgiladi, bu jarayon institutsional qabul qilish, tartibga solishning aniqligi va on-chain impuls bilan boshqarildi. Ethereum derivativlariga ochiq qiziqish rekord darajaga yetgani va Bitcoin ustunligi pasaygani sari, tarmoqning foydaliligi va deflyatsion dinamikasi kapital taqsimotini o‘zgartirmoqda. Bu o‘zgarish investorlar uchun strategik burilish nuqtasini bildiradi va Ethereum asosidagi aktivlarga qayta muvozanat kiritishni talab qiladi.

Derivativlar bozori: Institutsional ishonch barometri

Ethereum’ning derivativlar bozori institutsional ishtirokning asosiy ustuniga aylandi. 2025-yil avgustiga kelib, CME Ether Futures ochiq qiziqishi (OI) $10 milliarddan oshdi va 101 ta yirik OI egasi — rekord ko‘rsatkich — kuchli professional ishtirokni ko‘rsatdi [1]. Ushbu muhim bosqich 500,000 ta ochiq mikro Ether kontraktlari va $1 milliardlik nominal opsion OI bilan birga bo‘ldi, bu esa ekotizimning yetilishi belgisi [1]. ETH/BTC ochiq qiziqish nisbati tarixiy eng yuqori darajaga chiqdi, Ethereum 2025-yil 2-choragida jami kripto OI’ning 40% ini egalladi [4].

Bu o‘sish 2025-yilgi CLARITY Act kabi tartibga solish yengilliklari bilan rag‘batlantirildi, bu Ethereum’ni utility token sifatida qayta tasniflab, 3.8% APY staking daromadlarini ochib berdi [2]. Bitcoin’ning nol daromadli modeliga nisbatan bu daromad ustunligi Ethereum uchun $9.4 milliard ETF oqimini jalb qildi, Bitcoin uchun esa bu ko‘rsatkich $548 millionni tashkil etdi [1]. Shu bilan birga, Bitcoin ETF’lari 2025-yil avgustida $803 million sof chiqim qayd etdi, bu esa kapitalning Ethereum tomon siljishini ko‘rsatadi [1].

On-Chain impuls: Deflyatsion dinamika va foydalilik

Ethereum’ning on-chain metrikalari uning institutsional jozibasini mustahkamladi. 2025-yil avgustiga kelib, tarmoq kuniga 1.74 million tranzaksiyani qayta ishladi va 680,000 faol manzilga ega bo‘ldi, bu yiliga 43.83% o‘sishni anglatadi [1]. Gas to‘lovlari 2022-yildagi $18 dan $3.78 ga tushdi, bu Arbitrum va zkSync kabi Layer 2 yechimlari hisobiga bo‘ldi, hozirda ular Ethereum hajmining 60% ini boshqaradi [1].

Staking ishtiroki jami ta’minotning 29.4% ga yetdi (35.5 million ETH stakingda), yillik daromad 3% dan 14% gacha bo‘ldi [3]. Institutsional investorlar hozirda ta’minotning 7% ini nazorat qilmoqda, bu esa Ethereum’ning daromad keltiruvchi aktiv sifatidagi rolini yanada mustahkamladi [1]. Deflyatsion dinamika, jumladan EIP-1559 yoqilishi va staking blokirovkalari, aylanuvchi ta’minotda yillik 0.5% qisqarishni yuzaga keltirdi, bu esa likvidlikni qisqartirib, narxga yuqoriga bosim berdi [3].

Ethereum’ning DeFi’dagi jami bloklangan qiymati (TVL) 2025-yil iyuliga kelib $223 milliardga yetdi, tarmoq tokenlashtirilgan real dunyo aktivlarining (RWA) 53% ini boshqarmoqda [1]. Ushbu foydalilikka asoslangan o‘sish 97% foyda ko‘rsatayotgan egalik darajasi va 37 ko‘rsatkichli Network Value to Transactions (NVT) nisbati bilan kuchaymoqda, bu esa infratuzilmaning qadrsizlanganligini va egalar ishonchini bildiradi [1].

Bitcoin ustunligi va altcoin qayta taqsimoti

Bitcoin ustunligi, bozor kayfiyatining asosiy ko‘rsatkichi, 2025-yil avgust oxirida 56.54% ga tushdi — bu 2025-yil fevralidan beri eng past ko‘rsatkich [2]. Bu pasayish institutsional qabul qilish va DeFi hamda NFT’dagi innovatsiyalar ta’sirida kapitalning Bitcoin’dan Ethereum va altcoinlarga strategik qayta taqsimlanishini aks ettiradi. Ethereum’ning bozor ulushi 2025-yil iyul va avgust oylari orasida 9.2% dan 14.4% ga oshdi, Bitcoin ustunligi esa 64.5% dan 57.5% ga tushdi [5].

Altcoin bozorining barqarorligi, 2025-yil sentabriga kelib $1.6 trillionga yetgani, Ethereum’ning kengroq kripto qabul qilinishida katalizator sifatidagi rolini ko‘rsatadi [6]. Tom Lee’ning BitMine kabi institutsional xazinalar 1.7 million ETH ($7.88 milliard) to‘pladi, bu esa ta’minotni yanada qisqartirib, kamyoblikni oshirdi [5]. Shu bilan birga, Bitcoin’ning 2025-yil 3-choragida 64% ustunlikka qaytishi uning asosiy rolini tasdiqlaydi, biroq Ethereum’ning daromad va foydalilik ustunligi uni diversifikatsiyalangan portfelde murakkab aktiv sifatida joylashtiradi [2].

Ethereum tomon strategik qayta muvozanat

Derivativlarga asoslangan institutsional qabul qilish, on-chain deflyatsion mexanizmlar va Bitcoin ustunligining pasayishi Ethereum tomon qayta muvozanat kiritish uchun kuchli asos yaratadi. ETF oqimlari, staking daromadlari va DeFi foydaliligi uning qiymat taklifini mustahkamlab, Ethereum’ni yaqin muddatda Bitcoin’dan ustun bo‘lishi uchun joylashtirmoqda. Investorlar ushbu tuzilmaviy o‘zgarishdan foyda olish uchun Ethereum asosidagi aktivlarga, jumladan spot ETF’lar, staking protokollari va DeFi platformalariga ta’sirini oshirishni ko‘rib chiqishlari kerak.

Manba:
[1] Ether Futures Open Interest on CME Hits Record $10B
[2] The Surge in CME Ether Futures Open Interest and Its Implications
[3] State of Ethereum Q2 2025
[4] Ethereum's Path to $5000: Whale Activity and Derivative Dynamics
[5] Institutional interest drives Ethereum growth as CME
[6] Altcoin Season 2025: Is Now the Time to Reallocate Capital