Yaponiyaning moliyaviy gigantlari stablecoin orzulari bilan yen kelajagini qayta aniqlash uchun poygada

Monex Group, Yaponiyaning mashhur moliyaviy xizmatlar kompaniyasi, yen bilan ta’minlangan stablecoin chiqarishni o‘rganmoqda, bu esa Yaponiyaning raqamli valyuta sohasidagi tartibga solishdagi yutuqlari bilan mos keladi. Kompaniya raisi Oki Matsumoto moliyaviy muhitning rivojlanishiga moslashish muhimligini ta’kidladi va stablecoin bozorida ishtirok etmaslik raqamli moliya poygasida orqada qolish xavfini tug‘dirishini aytdi. Taklif etilayotgan stablecoin, Yapon yeniga 1:1 nisbatda almashtirilishi mumkin bo‘ladi va Yaponiyaning davlat obligatsiyalari kabi aktivlar bilan ta’minlanadi. Agar amalga oshirilsa, bu xalqaro pul o‘tkazmalari va korporativ hisob-kitoblar kabi tranzaksiyalarni osonlashtiradi. Ushbu tashabbus Monex’ning mavjud raqamli infratuzilmasiga asoslanadi, jumladan, mahalliy kripto birjasi Coincheck va uning brokerlik sho‘’basi Monex Securities’ga egalik qiladi [1].

FSA’ning yaqinda amalga oshirgan tartibga solishdagi o‘zgarishi Yaponiyaning raqamli valyuta ekotizimi uchun muhim burilish nuqtasidir. Agentlik birinchi marta yen bilan ta’minlangan stablecoin chiqarilishini tasdiqlashga tayyorlanmoqda, bu stablecoin’larni qonuniy moliyaviy vosita sifatida tobora ko‘proq tan olinayotganini ko‘rsatadi. Ushbu tartibga solishdagi taraqqiyot Yaponiyada USD Coin (USDC) tasdiqlangandan so‘ng va xorijiy stablecoin’larga qo‘yilgan cheklovlar bosqichma-bosqich yumshatilganidan keyin, 2023-yildan boshlab yuz bermoqda. 2025-yil fevral oyida FSA ishchi guruh hisobotini ma’qullab, stablecoin tartibga solinishini yumshatishni tavsiya qilgan siyosiy o‘zgarishlarni taklif qildi, bu esa sohada innovatsiyalarga ochiqroq yondashuvni bildiradi [1].

Monex yen bilan ta’minlangan stablecoin sohasiga qiziqish bildirayotgan yagona subyekt emas. Yaponiyaning ikkinchi yirik banki SMBC, Avalanche ishlab chiquvchisi Ava Labs va FireBlocks bilan hamkorlikda 2026-yilda ishga tushirilishi kutilayotgan JPY-pegged coin ishlab chiqmoqda. Bundan tashqari, JPYC startapi 2025-yil boshida tartibga soluvchi organlardan birinchi bo‘lib ruxsat oldi, bu esa mamlakat moliya sektorida raqobat muhitining shakllanayotganini ko‘rsatadi. Ushbu tartibga solish muhiti yapon kompaniyalariga global stablecoin ekotizimida yetakchilik qilish imkoniyatini yaratmoqda [2].

Pul-kredit siyosati frontida, Yaponiya foiz stavkalarining oshib borishini boshqarish va iqtisodiy barqarorlikni saqlash o‘rtasida nozik muvozanatni boshdan kechirmoqda. Yaponiyaning moliya vaziri Katsunobu Kato foiz stavkalarining oshishi bilan bog‘liq muammolarni tan oldi va qarz siyosatini to‘g‘ri boshqarish uchun obligatsiya bozori ishtirokchilari bilan doimiy hamkorlik zarurligini ta’kidladi. Bu kengroq global tendensiyalarga mos keladi, chunki Yaponiya Markaziy banki asta-sekin juda yumshoq pul-kredit siyosatidan voz kechmoqda va bu Yaponiya hamda boshqa yirik iqtisodiyotlar o‘rtasidagi foiz stavkalari farqining qisqarishiga olib kelmoqda [3].

Yaponiya Markaziy bankining siyosiy yo‘nalishi yen kursiga ta’sir qiluvchi muhim omil hisoblanadi. Markaziy bankning yanada neytral pozitsiyaga o‘tishi so‘nggi oylarda yenga asosiy valyutalarga nisbatan ma’lum darajada yordam berdi. Global kontekst ham muhim rol o‘ynaydi, xususan, Federal Reserve 2025-yil sentabr oyida foiz stavkasini pasaytirishi mumkinligini bildirgan. O‘tgan yumshatish sikllaridan farqli o‘laroq, markaziy banklarning hamkorligi dollarni barqarorlashtirishga yordam bergan bo‘lsa, hozirgi vaziyatda Federal Reserve yakka harakat qilmoqda, bu esa AQSh dollariga bosim o‘tkazib, yenga kuch bag‘ishlashi mumkin. Ushbu tafovut 2026-yilgacha davom etishi kutilmoqda, Yaponiya va boshqa yirik iqtisodiyotlar ehtiyotkorlik bilan foiz stavkalarini oshirishda davom etar ekan, Federal Reserve esa siyosatini yumshatadi [4].

Tartibga solishdagi taraqqiyot, bozor talabi va pul-kredit siyosatidagi o‘zgarishlarning uyg‘unlashuvi yen bilan ta’minlangan stablecoin’lar uchun qulay muhit yaratmoqda. Agar Monex’ning tashabbusi tasdiqlansa, bu raqamli aktivlar sohasiga kirishni istagan boshqa moliyaviy institutlar uchun namuna bo‘lishi mumkin. FSA tartibga solish muhitini shakllantirishda davom etar ekan, yapon kompaniyalari o‘zlarining mahalliy infratuzilmasi va xalqaro hamkorliklaridan foydalanib, raqamli xizmatlarini kengaytirishga yaxshi imkoniyatga ega. Global pul-kredit sharoitlari o‘zgarayotgan bir paytda yen kuchayib borar ekan, bunday rivojlanish uchun vaqt strategik jihatdan to‘g‘ri ko‘rinadi [1].