Bitcoin va Markaziy Bank Likvidligi: Bozor Sikllarini Harakatga Keltiruvchi Yashirin Korrelatsiya

Bitcoin va makroiqtisodiy ma’lumotlar o‘rtasidagi korrelyatsiyani baholash uzoq muddatli tendensiyalarni aniqlashda muhim qadam hisoblanadi. Yaqinda o‘tkazilgan tahlil shuni ko‘rsatadiki, markaziy bank balanslarini kuzatish faqat global M2 pul massasi emas, balki chuqurroq tushunchalar beradi.

Biroq, makroiqtisodiy manzara grafiklardan ko‘ra murakkabroq. Quyidagi tahlil mutaxassislar nuqtai nazaridan o‘zaro bog‘liq omillarni yoritadi.

Global markaziy bank likvidligi va Bitcoin narxi o‘rtasidagi korrelyatsiya nimani anglatadi?

Alphractal tomonidan o‘tkazilgan so‘nggi tadqiqotga ko‘ra, markaziy bank likvidligi iqtisodiyotga — aksiyalar, oltin va kriptovalyutalarga — global M2 ta’minotidan ancha tez kirib boradi.

Shu sababli, markaziy bank likvidligi ma’lumotlarini Bitcoin narxi bilan taqqoslash korrelyatsiyaning qanday ishlashini ko‘rsatadi.

Central Bank Global Liquidity vs BTC Price. Source: Alphractal

Ma’lumotlarga ko‘ra, global markaziy bank likvidligi 2023 yildan 2025 yilgacha 28 trillion dollardan 31 trillion dollargacha o‘zgarib, to‘rt marotaba kengayish va qisqarish sikllaridan o‘tgan. Har safar likvidlik oshganida, Bitcoin taxminan ikki oy o‘tib ko‘tarilgan.

“Global markaziy bank likvidligi odatda BTCdan oldin ko‘tariladi. Odatda, likvidlik pasayishining so‘nggi bosqichida BTC yonalishsiz harakat bosqichiga kiradi. Boshqacha aytganda, markaziy banklar avval pul quyadi va bu likvidlikning bir qismi keyinchalik xavfli aktivlarga — masalan, BTCga — ko‘chadi,” — deya tushuntirdi Alphractal.

Ushbu kuzatuv Bitcoinning 3-chorakda 100,000 va 120,000 dollar oralig‘ida tebranishini tushuntirishga yordam beradi, chunki likvidlik 30 trillion dollardan pastda barqarorlashgan.

2020 yildan buyon grafikni kengaytirib ko‘rsak, tahlilchi Quinten Bitcoinning to‘rt yillik sikli to‘rt yillik likvidlik sikli bilan juda yaqin mos kelishini ta’kidladi.

Ushbu natijalar markaziy bank likvidligi in’eksiyalarining aktivlar samaradorligini, jumladan Bitcoinni shakllantirishdagi muhim rolini yana bir bor tasdiqlaydi. Shuningdek, ular keyingi to‘rt yil ichida yangi likvidlik sikli paydo bo‘lishi ehtimolini ko‘rsatadi.

AQSh qarzining o‘sishi likvidlik signallaridan tezroq

Realvision bosh kripto tahlilchisi Jamie Coutts muhokamaga yana bir qatlam qo‘shdi. Agar qarz likvidlikdan tezroq o‘sishda davom etsa, moliyaviy bosim yuzaga kelishi va bozorlar yanada zaiflashishi mumkin.

U global likvidlikni doimiy ravishda qayta moliyalashtiriladigan mashina sifatida tasvirladi, unda qarz iqtisodiy o‘sishdan tezroq kengayadi. Likvidlik qulashning oldini olish uchun yetarli darajada o‘sishi kerak.

AQShda esa, qarz o‘sishi likvidlikdan tezroq bo‘lishi tizimli xavf signallarini beradi. Uning grafikasi likvidlik va AQSh qarzi o‘rtasidagi nisbat past darajaga tushganini ko‘rsatadi.

US Total Liquidity vs. US Public Debt. Source: Jamie Coutts

“Nisbat yuqori bo‘lsa, ortiqcha likvidlik inflyatsiyani kuchaytiradi. Past bo‘lsa, moliyalashtirish bosimi yuzaga keladi va xavfli aktivlar zaiflashadi... Xo‘sh, bu nimani anglatadi? Bu sikl tugadi degani emas. Lekin bu zaiflik signalidir,” — dedi Jamie Coutts.

Milliarder Ray Dalio ham ushbu zaiflikni ko‘radi. U AQSh davlat qarzi xavfli darajaga yetganini va uch yil ichida “iqtisodiy yurak xuruji”ni keltirib chiqarishi mumkinligini ogohlantirdi. U, agar AQSh dollari qadrsizlansa, cheklangan ta’minotga ega kriptovalyutalar jozibador alternativaga aylanishi mumkinligini bashorat qildi.

Alphractal kuzatuvlari asosan tarixiy takrorlanuvchi naqshlarga e’tibor qaratgan bo‘lsa, Jamie Coutts va Ray Dalio hozirgi kundagi farqlarga urg‘u beradi. Ushbu qarama-qarshi qarashlarga qaramay, Bitcoin o‘ziga xos mavqega ega bo‘lib qolmoqda. Mutaxassislar ushbu kuchlarning ta’siri BTC uchun ijobiy bo‘lishi mumkinligini hali ham ta’kidlamoqda.