Ethereum'ning institutsional qabul qilinishi: Web3 kengayishida strategik aktiv

2025-yilda Ethereum institutsional darajadagi Web3 infratuzilmasining asosiy ustuniga aylandi, bu uning daromad keltirish, tartibga solish aniqligi va texnologik innovatsiyalarining noyob uyg‘unligi bilan bog‘liq. Global moliyaviy tizimlar inflyatsion bosim va kapital samaradorligi ehtiyoji bilan kurashar ekan, Ethereumning zaxira aktiv va real dunyo aktivlari (RWA) tokenizatsiyasi hamda markazlashtirilmagan moliya (DeFi) uchun katalizator sifatidagi roli tobora strategik ahamiyat kasb etmoqda. Ushbu tahlil Ethereumning institutsional qabul qilinishi moliyaviy landshaftni qanday o‘zgartirayotganini, aniq ko‘rsatkichlar va amaliy misollar yordamida o‘rganadi.

Institutsional Qabul: Taxminlardan Strategik Zaxiraga

Ethereumning institutsional qabul qilinishi uning 4.5–5.2% staking daromadi tufayli tezlashdi, bu an’anaviy fiksatsiyalangan daromadli vositalardan ancha yuqori [1]. 2025-yilning ikkinchi choragida Ethereum ETFlariga 9.4 milliard dollar sof oqim kirdi, 35.7 million ETH (umumiy ta’minotning 29.6%) Lido va EigenLayer kabi protokollar orqali staking qilindi va 43.7 milliard dollar staking qiymati yaratildi [1]. Bu tuzilmaviy o‘zgarish institutsional nazorat ostida Ethereum ta’minotining 9.2% bo‘lishida yaqqol ko‘rinadi — 3.6% korporativ g‘aznachiliklar orqali va 5.6% ETFlar orqali, bu esa spekulyativ chakana bozorlardan chekinishni bildiradi [3].

BitMine kabi jamoat kompaniyalari 1.5 million ETH ($6.6 milliard) staking qilib, DeFi ekotizimlarida ishtirok etmoqda [1]. Tartibga solish aniqligi, xususan, SECning 2025-yilda Ethereumni CLARITY va GENIUS qonunlari doirasida utility token sifatida qayta tasniflagani institutsional stakingni yanada qonuniylashtirdi va on-chain kapitalda 43.7 milliard dollarni ochdi [1]. Bu Bitcoinning nol daromadli modelidan keskin farq qiladi va Ethereumni “raqamli neft” sifatida, oddiy “raqamli oltin” emas, deb ko‘rsatadi [3].

RWA Tokenizatsiyasi: TradFi va DeFi O‘rtasidagi Ko‘prik

Ethereumning RWA tokenizatsiyasidagi ustunligi uni on-chain moliyaning asosiy tayanchi sifatida ko‘rsatadi. 2025-yil avgust holatiga ko‘ra, $26.63 milliardlik RWA bozorining 53.14% Ethereumga bog‘langan, jumladan, $10.8 milliard tokenlashtirilgan AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari va $8.32 milliard tokenlashtirilgan oltin (masalan, PAXG va XAUT) [4]. Dencun yangilanishi va EIP-4844 Layer 2 (L2) tranzaksiya xarajatlarini 90% gacha kamaytirdi, bu esa yuqori qiymatli aktivlar uchun tokenizatsiyani iqtisodiy jihatdan maqbul qildi [4].

BlackRock va Goldman Sachs kabi institutsional o‘yinchilar Ethereumdan foydalanib, aktivlarni tokenlashtirmoqda va ularni DeFi protokollariga integratsiya qilmoqda. BlackRock’ning BUIDL Fonda boshqaruv ostida $2.86 milliard aktiv va Securitize platformasi $3.7 milliard tokenlashtirilgan aktivlarni boshqarayotgani Ethereumning kengayuvchanligi va institutsional ishonchini namoyon etadi [4]. Ushbu tashabbuslar 24/7 savdo, dasturlashtiriladigan aktivlarni boshqarish va Euler hamda Pendle kabi protokollar orqali daromad olish imkonini beradi [4].

DeFi’ning Qayta Tiklanishi: Blokcheynda Tuzilmaviy Moliya

Ethereumning DeFi ekotizimi spekulyativ yield farmingdan tashqariga chiqib, tuzilmaviy moliyaviy bozorga aylandi. 2025-yilda DeFi’dagi umumiy qiymat (TVL) $223 milliardga yetdi, hajmning 60% Arbitrum va zkSync kabi L2 yechimlari orqali qayta ishlanmoqda, bu esa gaz to‘lovlarini 2022-yildagi $18 dan $3.78 gacha kamaytirdi [1]. Bu kengayuvchanlik institutlarga Ethereumni asosiy aktiv sifatida daromad egri chizig‘ini narxlash, garovli kreditlash va obligatsiya mexanizmlarida ishlatish imkonini berdi [3].

RWAlarning DeFi’ga integratsiyasi an’anaviy va markazlashtirilmagan moliya o‘rtasidagi chegaralarni yanada noaniq qilmoqda. Masalan, tokenlashtirilgan AQSh G‘aznachilik obligatsiyalari hozirda DeFi protokollarida daromad keltirmoqda, Ondo Finance va Maple Finance kabi platformalar esa real dunyo aktivlarini ERC-20 tokenlarga aylantirib, institutsional darajadagi on-chain kredit xizmatlarini taklif qilmoqda [1]. Ushbu innovatsiyalar kapital samaradorligini oshiradi va ilgari likvid bo‘lmagan bozorlarga kirish imkonini beradi, Ethereumning asosiy infratuzilma qatlami sifatidagi rolini mustahkamlaydi [4].

Kelajak Nigohi: Global Moliya Tuzilmasida O‘zgarish

Ethereumning institutsional qabul qilinishi vaqtinchalik trend emas, balki global moliyada tuzilmaviy o‘zgarishdir. GENIUS qonuni doirasidagi stablecoin qonunchiligi kabi tartibga solish taraqqiyoti Ethereum asosidagi stablecoinlarning qonuniyligini oshirdi, hozirda ular $123 milliard qiymatni ta’minlamoqda [4]. RWA tokenizatsiyasi bozori 2025-yildagi $26.63 milliarddan 2034-yilga kelib $30 trilliongacha o‘sishi prognoz qilinmoqda, bu Ethereumning muvofiqlik va likvidlikdagi yetakchiligi bilan bog‘liq [4].

Bundan tashqari, Ethereumning deflyatsion dinamikasi — staking va EIP-1559 yoqishlaridan kelib chiqqan holda — muomaladagi ta’minotni kamaytirdi va narxga yuqoriga bosim yaratdi. On-chain ko‘rsatkichlar, jumladan, Tarmoq Qiymati va Tranzaksiyalar (NVT) nisbati 37 bo‘lishi, Ethereumning foydaliligiga nisbatan hali ham past baholanganini ko‘rsatadi [1]. Institutlar kapitalni daromad keltiruvchi, dasturlashtiriladigan aktivlarga yo‘naltirishda davom etar ekan, Ethereumning Web3 kengayishidagi ustunligi yanada chuqurlashadi.

Manba:

[1] Ethereum's Institutional Adoption and On-Chain Resurgence in 2025 [2] The Case for Ethereum as a Core Institutional Asset, [https://www.bitget.com/news/detail/12560604940379][3] Institutional Reserve Competition Boosts Ethereum to New Heights [4] Ethereum's Dominance in RWA Tokenization and the $200B+ Chain Opportunity