1 dan 4 gacha: Bitcoin bir marta tushdi, Treasury kompaniyalari esa to'rt marta tushdi

So‘nggi 10 hafta davomida Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) aksiyalari 50–80% ga tushib ketdi va bu investorlar orasida keng xavotir uyg‘otdi.

Metaplanet (MTPLF) misolida bu keskin o‘zgaruvchanlik yaqqol ko‘rinadi: 18 oy ichida kompaniya 12 ta “mini-ayiq bozori”dan o‘tdi. Bu esa savol tug‘diradi: BTCTC aksiyalari Bitcoin’ning o‘ziga xos o‘zgaruvchanligini aks ettiradimi yoki ichki korporativ omillar ham bunga ta’sir qiladimi?

BTCTC Aksiyalari Bitcoin’ning O‘zidan Ham Xavfli Bo‘lsa

So‘nggi 10 hafta ichida Bitcoin Treasury Companies (BTCTCs) aksiyalari 50–80% ga tushib ketdi va bu investitsiya hamjamiyatida xavotir to‘lqinini keltirib chiqardi. Metaplanet ($MTPLF) bu keskin o‘zgaruvchanlikning aniq misolidir.

Bitcoin Treasury Companies aksiyalari narxlarining o‘zgarishi. Manba: X

18 oy ichida Metaplanet 12 ta mini-ayiq bozorini boshdan kechirdi — bir kunlik pasayishlardan tortib, uzoq davom etgan pasayishlargacha. O‘rtacha har bir pasayish -32.4% atrofida bo‘lib, 20 kun davom etdi. Eng yomon davrda esa aksiyalar 119 kun ichida 78.6% ga tushib ketdi (2024-yil 25-iyuldan 21-noyabrgacha).

Metaplanet aksiyalari narxi. Manba: Mark Moss

Savol shuki, bu pasayishlar Bitcoin (BTC)ning o‘ziga xos o‘zgaruvchanligiga to‘liq ta’sir qiladimi?

Tahlilchi Mark Moss’ning so‘zlariga ko‘ra, ma’lumotlar shuni ko‘rsatadiki, Metaplanet’ning tuzatishlarining atigi 41.7% (12 tadan 5 tasi) Bitcoin’ning pasayish davrlari bilan mos kelgan. Aksincha, yarmidan ko‘pi ichki korporativ omillar, jumladan, opsion chiqarilishi, kapital jalb qilish yoki “Bitcoin premium”ining qisqarishi — ya’ni aksiyalar narxi va BTC aktivlarining haqiqiy qiymati o‘rtasidagi tafovut sababli yuzaga kelgan.

Shunga qaramay, Mark qisman bog‘liqlikni kuzatgan.

Xususan, Metaplanet’ning eng katta pasayishlari (masalan, -78.6% yoki -54.4%) odatda Bitcoin’ning jiddiy pasayishlari bilan bir vaqtda yuz bergan. Bu shuni anglatadiki, BTC yuqori o‘zgaruvchanlik bosqichiga kirganda, BTCTC aksiyalari ko‘pincha uzoq vaqt davomida zaif bo‘lib qoladi va bozor hamda ichki omillardan ikki barobar zarba oladi.

Albatta, Bitcoin asosiy ta’sir omili bo‘lib qolmoqda. Biroq, korporativ o‘zgaruvchilar haqiqiy “leverage” sifatida harakat qilib, BTCTC’larning o‘zgaruvchanligini BTC’ning o‘zidan ham ancha oshirib yuboradi. Agar Bitcoin’ni 4 yillik sikl orqali tushunish mumkin bo‘lsa, BTCTC’lar “bir yilda 4 ta sikl” kabi harakat qiladi.

“Xulosa qilib aytganda, qisman sinxronizatsiya BTC o‘zgaruvchanligi Metaplanet’ga ta’sir qilishini ko‘rsatadi…” — deya ta’kidladi Mark Moss.

Investorlar uchun BTCTC’larni ushlab turish nafaqat Bitcoin narxiga tikish, balki korporativ kapital boshqaruvi, moliyaviy tuzilma va biznes strategiyasiga ham garov tikishdir.