BlackRock Bitcoin fondining muvaffaqiyatidan so‘ng o‘z ETFlarini tokenlashtirishni rejalashtirmoqda

BlackRock’da siz temir hali qizib ketmagan bo‘lsa ham, uni urish vaqti kelganini bilishingiz kerak. Raqamli oltin tomirlarini aniqlash ham dunyoning birinchi raqamli aktiv boshqaruvchisi uchun odatiy hol. Bitcoin ETF’ining muvaffaqiyati va tokenlashtirilgan BUIDL fondining o‘sishidan so‘ng, Wall Street giganti endi navbatdagi bosqichni ko‘rib chiqmoqda: o‘zining asosiy ETF’larini to‘g‘ridan-to‘g‘ri blockchain’da ishga tushirish. Bu orzu umumiy bozor muvozanatini o‘zgartirishi mumkin.

Bitcoin’dan ETF’largacha: BlackRock’ning o‘sib borayotgan ishtahasi

BlackRock faqat Bitcoin to‘lqinida suzib yurmagan, balki uni kuchaytirgan. Bir necha oy ichida uning Bitcoin ETF’i Wall Street’dagi eng mashhur mahsulotlardan biriga aylandi, tokenlashtirilgan BUIDL fondi esa allaqachon 2.2 billion dollar aktivga yetdi. Gigant rahbari Larry Fink uchun bu faqat boshlanishi: u allaqachon barcha moliyaviy aktivlar tokenlashtirilishini aytgan.

Bu garov mantiqsiz emas: ETF’lar hozirda birjada ro‘yxatga olingan aksiyalardan ham ko‘proq. The Kobeissi Letter ma’lumotiga ko‘ra: “ETF’lar soni tarixda birinchi marta individual aksiyalar sonidan oshib ketdi. Hozir AQShda 4,300 dan ortiq ETF bor, bu esa 4,200 ta kompaniyadan taxminan 100 taga ko‘p.“

Qisqasi, agar BlackRock ushbu mahsulotlarni tokenlashtirishga muvaffaq bo‘lsa, bu sinov emas, balki keng ko‘lamli inqilob bo‘ladi.

Infratuzilma urushi: tokenlashtirish va stablecoin’lar 

Tokenlashtirish shunchaki moda emas, balki to‘g‘ridan-to‘g‘ri tahdidga javob ham: stablecoin’lar. Ushbu dollar bilan ta’minlangan kriptovalyutalar allaqachon moliyaviy oqimlarning tobora ko‘proq qismini egallamoqda va Wall Street’ni harakatga majbur qilmoqda. JPMorgan, Goldman Sachs va BNY Mellon o‘z yechimlari ustida ishlamoqda, tokenlashtirishni an’anaviy moliya kuchini saqlab qolish yo‘li deb bilishmoqda.

JPMorgan strategisti Teresa Ho tushuntiradi: 

Naqd pul yoki G‘aznachilik obligatsiyalarini depozit qilish o‘rniga, siz pul bozori fondlarining ulushlarini depozit qilishingiz va shu orada foizdan mahrum bo‘lmaysiz. Bu fondlarning moslashuvchanligini ko‘rsatadi.

Afzallik aniq: 24/7 savdo, deyarli bir zumda hisob-kitob qilish va DeFi’da garov sifatida foydalanish. BlackRock esa, o‘zining Bitcoin ETF’lari va BUIDL bilan, stablecoin’lar bank tizimi tashqarisida yanada ko‘proq likvidlikni o‘zlashtirishidan oldin bu maydonni egallashni istaydi.

Vada va skeptitsizm o‘rtasida: tokenlashtirish illyuziyasi? 

Optimizm ortida Bloomberg’dagi ETF tahlilchisi Eric Balchunas ehtiyotkorlikni tavsiya qiladi. Uning fikricha, tokenlashtirish o‘yinni tubdan o‘zgartirmaydi: eng yaxshi holatda, bu blockchain yordamida an’anaviy moliyaning “quvurlarini” biroz samaraliroq qiladi. 

Lekin investorlar o‘z an’anaviy ETF’larini tashlab, token sotib olishga o‘tadi degan fikr unga noreal ko‘rinadi. Uning aytishicha, iste’molchilar uchun qo‘shimcha qiymat deyarli yo‘q, bu esa allaqachon ortiqcha baholangan boshqa moliyaviy trendlarni eslatadi.

Shunga qaramay, raqamlar hayratlanarli:

• Tokenlashtirilgan real dunyo aktivlari (RWA) bozori allaqachon 26.5 billion dollar qiymatga ega;
• Animoca 2030-yilga kelib bozor hajmi 16 trillion dollar bo‘lishini bashorat qilmoqda;
• BlackRock raqamli mahsulotlarda 79.6 billion dollarni boshqaradi, bu uning boshqaruvidagi aktivlarning 1% ini tashkil etadi;
• Uning Bitcoin ETF’i 2025-yilda 6.9 billion dollar oqimini jalb qildi.

Katta bozor va tahlilchilar skeptitsizmi va’dasi o‘rtasida, tokenlashtirish hali ham noaniq, biroq qarshilik qilinmaydigan yo‘ldir.

BlackRock’ning kripto sohasiga kirib kelishi hech kimni befarq qoldirmaydi. Ba’zilar uchun bu zamonaviy va inklyuziv bozorlar sari qadam. Boshqalar uchun esa bu tahdid. Tanqidiy ovozlar gigant barcha jamg‘armalaringizni egallashni istayotganini, moliya esa, blockchain libosida bo‘lsa ham, kuch masalasi bo‘lib qolishini eslatadi.