Birlashgan Qirollik raqamli aktiv bozori 20% o‘sishga tayyor, chunki FCA to‘rt yillik chakana crypto ETN-lar taqiqini bekor qildi, deydi IG

Birlashgan Qirollikning moliyaviy regulyatori bo‘lgan Financial Conduct Authority (FCA) chorshanba kuni to‘rt yillik chakana savdo uchun kripto birja-traded notes (ETN) bo‘yicha taqiqni rasmiy ravishda bekor qildi va shu tariqa birinchi marta professional investorlar doirasidan tashqariga chiqdi.

Bu harakat Birlashgan Qirollikni AQSh, Kanada, Gonkong va Yevropa Ittifoqi kabi davlatlar bilan bir qatorda, shaxsiy investorlar uchun FCA tomonidan tasdiqlangan investitsiya birjalarida savdo qilinadigan kripto investitsiya mahsulotlariga kirish imkonini beradi.

"Chakana investorlarning Birlashgan Qirollikda tan olingan birjalar orqali kriptoga kirishiga ruxsat berish bu faoliyatni regulyator nazoratida ushlab turadi, iste’molchilarni kamroq tartibga solingan xorijiy muhitlarga undash o‘rniga," — dedi Elliptic kompaniyasining EMEA siyosati va regulyator ishlari bo‘yicha rahbari Mark Aruliah The Block’ga. "Lekin sur’at muhim — AQSh va Singapur kabi boshqa hududlar tez harakat qilmoqda va Birlashgan Qirollik raqobatbardosh bo‘lib qolishi uchun shu tezlikni saqlashi kerak."

Ushbu cheklovning tugashi yil boshida o‘tkazilgan maslahatlashuv jarayonidan so‘ng amalga oshirildi, FCA dastlab iyun oyida chakana investorlar uchun kripto ETN bo‘yicha taqiqni bekor qilishni taklif qilgan edi. "Biz chakana investorlar uchun cETN’ga kirishni cheklaganimizdan beri, bozor rivojlandi va mahsulotlar ko‘proq asosiy oqimga aylandi va yaxshiroq tushunilmoqda," — deb tushuntirgan edi FCA to‘lovlar va raqamli moliya bo‘yicha ijrochi direktori David Geale avgust oyida ushbu qarorni muhokama qilganda.

Biroq, bunday mahsulotlar hali London Stock Exchange’da ro‘yxatga olinmagan, ya’ni chakana investorlar hali ham ularni sotib ololmaydi va chakana uchun kripto aktivlar derivativlari bo‘yicha taqiq hamon kuchda, garchi regulyator bozor rivojlanishini kuzatishda va yuqori xavfli investitsiyalarga yondashuvini qayta ko‘rib chiqishda davom etishini bildirgan bo‘lsa ham.

“Bugungi qaror yengil qabul qilinmagan, aksincha, kripto ETN’lar kriptoga investitsiya qilishning eng xavfsiz va eng mantiqiy yo‘li ekanligini tan oladi," — dedi Reed Smith xalqaro yuridik firmasining hamkori va kripto regulyatsiyasi bo‘yicha mutaxassisi Brett Hillis The Block’ga. "Kelajakka qarasak, men FCA chakana investorlar uchun kripto derivativlariga kirishni ruxsat berishini tasavvur qila olmayman. Bu murakkab mahsulotlar va FCA o‘zining iste’molchilar oldidagi mas’uliyatini juda jiddiy qabul qiladi, shuning uchun bu cheklovlar yaqin kelajakda saqlanib qoladi deb o‘ylayman."

AQShdagi spot kripto ETF’lardan farqli o‘laroq, ETN’lar asosiy aktivlarni to‘g‘ridan-to‘g‘ri ushlab turmaydi. Buning o‘rniga, ular moliyaviy institutlar tomonidan chiqarilgan qarz qimmatli qog‘ozlari bo‘lib, egasiga aktivning natijasiga mos keladigan daromadni (to‘lov va xarajatlar chegirilgan holda) to‘lashni va’da qiladi.

Ushbu mahsulotlarni chakana investorlar uchun taklif qilayotgan firmalar Consumer Duty talablariga rioya qilishlari kerak, bu esa mijozlar uchun yaxshi natijalar ta’minlanishini talab qiladi. Biroq, mahsulotlar Financial Services Compensation Scheme tomonidan qamrab olinmaydi, ya’ni firmalar muvaffaqiyatsiz bo‘lsa, iste’molchilar himoyalanmaydi.

Birlashgan Qirollik kripto bozori 20% o‘sishga tayyor

IG Group’ning yangi tadqiqotiga ko‘ra, chakana investorlar uchun kripto ETN’lar ishga tushirilgandan so‘ng, Birlashgan Qirollik kripto bozori 20% gacha kengayishi mumkin. Birlashgan Qirollikda ro‘yxatga olingan investitsiya va savdo gigantining so‘rovi shuni ko‘rsatdiki, Birlashgan Qirollik kattalarining 30% kriptoga ETN orqali investitsiya qilishni o‘ylab ko‘rgan — bu FCA tomonidan baholangan hozirgi 12% egalik darajasidan ancha yuqori.

"Menimcha, cheklovlarning olib tashlanishi kripto bozoriga turtki beradi. Haqiqatan ham, kripto savdosi allaqachon oshgani haqida xabarlar bor va boshqa kengroq bozor islohotlari bilan birga, bu Birlashgan Qirollik iqtisodiyotiga ko‘proq dinamizm kiritish harakatini aks ettiradi," — dedi Reed Smith’dan Hillis. "Bu Birlashgan Qirollikning kripto markaziga aylanish harakatida muhim lahza. Tashqaridan qaraganda, Birlashgan Qirollik faqat kripto ETN’larga chakana kirishni ruxsat berib, dunyo bilan tenglashmoqda. Amalda esa, hozirgacha bozorning ijobiy reaksiyasi Birlashgan Qirollikni davom etayotgan kripto poygasida orqada qolgan joyini to‘ldirishga yordam berishi mumkinligini ko‘rsatmoqda."

IG ma’lumotlariga ko‘ra, eng katta qiziqish yosh investorlar orasida, 18-34 yoshdagilarning yarmiga yaqini niyat bildirgan. Xavfsizlik, regulyatsiya va ETN’larni ISA va pensiya hisoblarida ushlab turish imkoniyati asosiy omillar sifatida ko‘rsatilgan, respondentlarning ikki barobar ko‘prog‘i kriptolarni soliqdan samarali himoyalangan qadoqlarga kiritishni qo‘llab-quvvatlagan.

"Kripto ETN’lar Birlashgan Qirollik bozori uchun muhim qadam bo‘lib, ilgari ehtiyotkor yoki cheklangan millionlab investorlar uchun kirishni ochadi. Kriptolarni ISA va pensiya kabi tanish, soliqdan samarali vositalarda ushlab turish imkoniyati haqiqiy yutuq," — dedi IG kompaniyasining Birlashgan Qirollik bo‘yicha boshqaruvchi direktori Michael Healy The Block’ga taqdim etilgan bayonotda. 

"ETN’lar kelasi oy ishga tushirilishi bilan, biz kripto qabul qilinishida portlash kutyapmiz — ayniqsa, raqamli aktivlarga allaqachon o‘rganib qolgan yosh avlodlar orasida. Bu Birlashgan Qirollikda asosiy oqim kripto investitsiyasining yangi bosqichi boshlanishi bo‘lishi mumkin," — deya qo‘shimcha qildi u.

Qanday qilib shu yerga yetib keldik

2021 yil yanvaridan boshlab, FCA chakana iste’molchilar uchun kripto derivativlari va kripto ETN’larni sotish, marketing va tarqatishni taqiqlagan, bu barcha Birlashgan Qirollikda tartibga solingan platforma va brokerlarga taalluqli edi. 2024 yil mart oyida FCA o‘z pozitsiyasini yangilab, tan olingan investitsiya birjalariga faqat professional investorlar uchun kripto aktivlar bilan ta’minlangan ETN’larni ro‘yxatga olishga ruxsat berdi, bu investitsiya firmalari va kredit institutlari kabi subyektlarga cheklangan bo‘lib, tartibli savdo va investorlarni himoya qilish uchun qat’iy nazorat o‘rnatilgan.

21Shares, WisdomTree va Invesco’dan birinchi Birlashgan Qirollikda ro‘yxatga olingan kripto ETN’lar — bitcoin va ether bilan ta’minlangan — 2024 yil may oyida London Stock Exchange’da ishga tushirildi, lekin AQShdagi ETF’lar bilan solishtirganda hajmi cheklangan bo‘ldi. Ushbu mahsulotlarni chakana investorlar uchun ochish "o‘yinni o‘zgartiruvchi" bo‘lishi mumkin, degan edi 21Shares Birlashgan Qirollik bo‘limi rahbari Alex Pollak o‘sha paytda.

"Bitcoin va Ethereum bilan ta’minlangan ETN’lar bo‘yicha taqiqning bekor qilinishi ajoyib birinchi qadam bo‘lib, chakana investorlar uchun eng katta ikki kriptoaktivga eng oddiy va xavfsiz yo‘l bilan kirish imkonini beradi," — dedi 21Shares bosh direktori Russell Barlow chorshanba kuni The Block’ga. "Biroq, barcha kripto aktivlar moliyaviy tizimning bir qismi sifatida qabul qilinishigacha hali ancha yo‘l bor."

Birlashgan Qirollik kripto regulyatsiyasiga bosqichma-bosqich yondashuvni qabul qilgan, o‘zini raqamli aktivlar uchun global markaz sifatida joylashtirishni maqsad qilgan, shu bilan birga iste’molchilarni himoya qilish va moliyaviy barqarorlikni ustuvor deb biladi. Stablecoin’lar, savdo platformalari, kreditlash, staking va saqlashni qamrab oluvchi keng qamrovli regulyatsiyalar ham hozirda FCA’ning kripto yo‘l xaritasi doirasida muhokama qilinmoqda, to‘liq joriy etilishi 2026 yilda kutilmoqda.

"ETN’lar bu jumboqning faqat bir qismi," — dedi IG’dan Healy. "Kriptoning to‘liq salohiyatini ochish uchun Birlashgan Qirollikga to‘g‘ri regulyatorlik asoslari kerak — va bu tez orada bo‘lishi kerak, aks holda biz global raqobatchilardan ancha orqada qolamiz. Shuningdek, hukumat kripto ETF’lariga ruxsat berishni ko‘rib chiqishi muhim, ular hozirda Birlashgan Qirollikda taqiqlangan, lekin ko‘proq moslashuvchanlik va likvidlikni ta’minlaydi."

“Bu hech qanday tarzda yo‘lning oxiri emas," — deya qo‘shimcha qildi Reed Smith’dan Hillis. "Xorijdan kelayotgan raqobatga duch kelgan Birlashgan Qirollik o‘z regulyator tizimini joriy qilishi kerak. Masalan, kanalning narigi tomonida joylashgan Yevropa Ittifoqining MiCA regulyatsiyasi firmalarga Birlashgan Qirollikdan kattaroq bozor bo‘ylab keng qamrovli regulyator tizimini taqdim etadi. Bu zarurat FCA’ga kripto firmalaridan arizalar sonining kamayishi bilan yanada kuchayadi, bu pasayishning asosiy sababi firmalarning Birlashgan Qirollikda to‘xtab, boshqa yurisdiktsiyalarga ustuvorlik berayotganidir. Birlashgan Qirollikda haqiqiy to‘planib qolgan salohiyat bor va to‘g‘ri regulyatsiya bilan bu ochilishi mumkin, lekin biz abadiy kutib o‘tira olmaymiz."

FCA The Block’ning izoh so‘roviga nashr etilish vaqtigacha javob bermadi.