Kripto bozori dramatik ravishda yelkasizlanishdan so‘ng sog‘lomlashmoqda, hozirda “konstruktiv ravishda bullish”, deydi tahlilchi

O‘tgan haftada derivativlar bozorida yuz bergan kuchli majburiy pozitsiyalar yopilishi natijasida so‘nggi tarixdagi eng yirik likvidatsiya zanjirlaridan biri sodir bo‘ldi. Tadqiqot va brokerlik firmasi K33 esa, kripto bozor endi sog‘lomroq bosqichga kirganini ta’kidladi.

Firmalarning so‘nggi hisobotida, Tadqiqot rahbari Vetle Lunde sabrli bo‘lishga chaqirgan holda, bu qayta sozlashni “konstruktiv ravishda bulllik” deb ta’rifladi va bir necha oylik haddan tashqari to‘plangan kredit yelkasining tozalanib, yangi o‘sish uchun poydevor yaratilganini bildirdi.

“Pozitsiyalarni yopishdan kelib chiqqan tuzilmaviy ta’sirlar sabab, likvidlik ehtimoliy ravishda past bo‘lib qoladi, chunki bozor ishtirokchilari majburiy sotuvdan so‘ng o‘zini tiklamoqda,” deb yozdi Lunde. “Tarixan, bunday kredit yelkasi qisqarish bosqichlari qisqa muddatli to‘xtash va ehtiyotkor savdoga olib keladi, biroq ular ko‘pincha charchoq nuqtalarini belgilaydi va barqarorlik qaytgach, uzoq muddatli tiklanish uchun qulay muhit yaratadi.”

Bitcoin perpetual ochiq foizlari 10-oktabr kuni deyarli 50 000 BTC (18,6%) ga tushib ketdi — bu 2023-yil avgustidan beri eng keskin bir kunlik pasayish — moliyalashtirish stavkalari esa keskin salbiy bo‘ldi. Kamida 16.7 milliard dollarlik kredit yelkali long pozitsiyalar yo‘q qilindi va ochiq foizlar Q2 past darajasiga qaytdi.

Binance’dagi BTC perpetual kontrakti spot narxiga nisbatan rekord darajadagi 5,1% chegirma bilan savdo qilindi — bu 2020-yil mart oyidagi Covid inqirozidan beri eng katta tafovut — bu esa sotuv bosimi chuqurligini ko‘rsatdi, deya ta’kidladi Lunde. U, shuningdek, bu tarixiy tozalash K33’ning xavfli kredit yelkasi to‘planishi haqidagi oldingi ogohlantirishlarini tasdiqlaganini va bozor uchun muhim burilish nuqtasini belgilaganini qo‘shimcha qildi.

“So‘nggi uch yil ichida shunga o‘xshash OI pasayishlari odatda bozor past nuqtalari bilan mos kelgan, bu esa oldinda cheklangan pasayishni bildiradi,” dedi u va Bitcoin perpetual kredit yelkasida 10% dan ortiq kunlik pasayishlar ko‘pincha ahamiyatsiz yo‘qotishlar va uzoq muddatli o‘sish bilan yakunlanganini ta’kidladi. “Qo‘llab-quvvatlovchi fon, jumladan kengaytirilayotgan [fiskal va monetar] siyosat kutilyotgani, yuqori institutsional talab va kutilayotgan ETF katalizatorlari bilan birga, bu vaziyat bosqichma-bosqich jamg‘arishni afzal qiladi.”

Altcoinlar “apokalipsis bilan o‘ynadi”

Bitcoin’ning harakati tartibsiz bo‘lgan bo‘lsa-da, hisobotda ayrim altcoinlar “apokalipsis bilan o‘ynaganini” ham qayd etdi. Altcoin perpetual kontraktlaridagi nisbiy kredit yelkasi, ochiq foiz va bozor kapitalizatsiyasi nisbatida o‘lchalganda, juma kuni 4,1% dan 3,2% ga tushdi — bu 91 bps pasayish bo‘lib, kredit yelkasida 22,1% notional qisqarishni anglatadi, dedi Lunde — so‘nggi to‘rt yildagi eng keskin qisqarish, 2022-yil FTX inqirozi va avvalgi tarifga asoslangan sotuvlardan ham oshib ketdi.

Ba’zi aktivlar deyarli to‘liq yo‘qotishlarga duch keldi, jumladan ATOM, Binance’da notinchlik avjida qisqa muddatda $4.06 dan $0.001 gacha tushib ketdi. Birjalar zanjirli yo‘qotishlarni cheklash uchun avtomatik kredit yelkasini qisqartirishni joriy qildi, foydali short pozitsiyalar qisqartirildi, kredit yelkali longlar esa majburan likvidatsiya qilindi. Lunde voqea ko‘lami ko‘plab treyderlarni bozorga olib chiqib yuborganini va ayrim fondlarni to‘lovga qodir emas holatga tushirgan bo‘lishi mumkinligini aytdi, buni “kamdan-kam va juda beqarorlashtiruvchi” voqea deb atadi, biroq oxir-oqibat bozor uchun tozalovchi lahza bo‘ldi.

“Bu dramatik kredit yelkasi qisqarishidan so‘ng, biz tobora optimistik kayfiyatga kirmoqdamiz. Ortiqcha kredit yelkasi tozalanib, tuzilmaviy xavflar kamayganidan so‘ng, bozor holati endi ancha sog‘lom ko‘rinmoqda,” deya xulosa qildi Lunde. “Kelgusi haftalarni BTC’ga kapital joylashtirish uchun qulay imkoniyat deb bilamiz, perpetual kontraktlardagi qayta sozlash va moliyalashtirish dinamikasining normallashuvi yangi o‘sish impulsiga konstruktiv poydevor yaratadi, deb kutamiz.”