Bitcoin Nasdaq adolatli qiymatiga nisbatan 30% chegirma bilan savdo qilinmoqda

Bitcoin hozirda Nasdaq 100 tomonidan ko‘rsatilgan adolatli qiymatiga nisbatan taxminan 30% chegirma bilan savdo qilmoqda. Har qanday ishonchli Bitcoin tarafdori bu aktiv hozirda qanchalik arzon ekanini allaqachon biladi, ammo bu nisbat BTC narxining nisbatan pastligini ko‘rsatadi. Bu esa tarixan chuqur baholanmaganlikni anglatgan tafovutdir.

Ecoinometrics ma’lumotlariga ko‘ra, texnologiyaga boy indeks bilan uzoq muddatli korrelyatsiyasiga asoslanib, Bitcoin’ning adolatli qiymati taxminan $156,000 atrofida, hozirgi spot narxlari esa $110,000 atrofida harakatlanmoqda.

Bitcoin’ning Nasdaq 100 ga nisbatan adolatli qiymati. Manba: Ecoinometrics on X.

Bunday tafovut oxirgi marta 2023 yilda kuzatilgan edi va bu muhim o‘sishdan oldin sodir bo‘lgan. Ecoinometrics quyidagicha izoh beradi:

“Agar siz bull bozor allaqachon tugadi deb hisoblamasangiz, bu tafovut Bitcoin yetib olishi bilan qisqarishi ehtimoli yuqori.”

So‘nggi haftalarda Bitcoin texnologik aksiyalarga nisbatan pastroq natija ko‘rsatayotgan bo‘lsa-da, Bloomberg ma’lumotlari uning AQShning asosiy indekslari bilan korrelyatsiyasi saqlanib qolayotganini ko‘rsatadi. Bu esa bozor qulamay, qayta moslashayotganini anglatadi. Bitcoin’ning Nasdaq tomonidan ko‘rsatilgan adolatli qiymatiga nisbatan taxminan 30% chegirmasi so‘nggi ikki yildagi eng keng baholash tafovutlaridan birini ifodalaydi. Xavfga ishtaha qaytganda, bu kapital Bitcoin’ga oqib kelishi mumkin.

Open interest’ning tozalab tashlanishi

Oktyabr oyidagi tezkor qulash natijasida ochiq pozitsiyalarda $12 milliarddan ortiq mablag‘ yo‘qolgan bo‘lib, bu Bitcoin derivativlari tarixidagi eng keskin qisqarishlardan biridir. Fyuchers ochiq pozitsiyalari $47 milliarddan $35 milliardgacha tushdi, keng ko‘lamli deleverajlash sodir bo‘ldi.

Ko‘plab tahlilchilar buni bullish qayta sozlash deb talqin qilmoqda. Leverage tozalandi, bu esa organik spot talab va yangilangan ETF oqimlari uchun joy ochdi.​ BitMine va Fundstrat’dan Tom Lee CNBC’ga “katta deleverajlash voqeasi” hali ham kripto bozorini qiynayotganini, biroq ochiq pozitsiyalar rekord past darajada bo‘lib, Bitcoin va Ethereum asoslari mustahkam bo‘lgan bir paytda, “yil oxirigacha kripto bozorida o‘sish ko‘rasiz”, deb aytdi.

Bundan tashqari, opsionlarning ochiq pozitsiyalari hozirda fyuchersdan $40 milliardga ko‘p, bu esa bozor murakkabligining oshgani va spekulyativ leverage kamayganidan dalolat beradi. Glassnode quyidagicha ta’kidlaydi:

“Bitcoin derivativlari manzarasi o‘zgarib bormoqda, chunki Opsionlar OI Fyuchersga yaqinlashmoqda. Bozorlar aniq xavf va o‘zgaruvchanlik strategiyalariga o‘tmoqda, ya’ni narx harakatini shakllantirishda opsionlar oqimi, fyuchers likvidatsiyalariga nisbatan, ko‘proq ta’sir ko‘rsata boshladi.”

Oltindan Bitcoin’ga rotatsiya: makro qayta taqsimlash

Bu orada, oltinning rekord darajadagi o‘sishi sekinlashayotganga o‘xshaydi. Bloomberg 22-oktyabr kuni xabar berishicha, hatto “ashaddiy oltin tarafdorlari” ham so‘nggi o‘n yillikdagi eng keskin haftalik pasayishdan so‘ng, bu o‘sish haddan tashqari cho‘zilib ketganini tan olmoqda.

Tahlilchilar Reuters’ga bu oy boshida aytishicha, bir unsiya uchun $4,000 dan yuqori narxlar investorlarni bu harakatning barqarorligi haqida qayta o‘ylashga majbur qilmoqda va ko‘plar endi Bitcoin kabi yuqori beta aktivlarga o‘tmoqda.​

Investor Anthony Pompliano oltindan Bitcoin’ga “katta rotatsiya” yaqinlashayotganini ta’riflab, Bitcoin odatda natija sikllarida oltindan taxminan 100 kun orqada yurishini ta’kidladi. Bu chorakdagi vaziyat tarixiy andoza bilan juda mos keladi: bir necha oy davomida oltin ustunlik qilgan, va Bitcoin’ning aksiyalarga nisbatan past baholanishi qayta taqsimlash uchun ideal sharoit yaratmoqda.​

Yosh investorlarning raqamli aktivlarga bo‘lgan afzalligi, Bitcoin’ning yuqori ko‘chiriluvchanligi va cheklangan ta’minoti bilan birga, bu strukturaviy tendentsiyani kuchaytiradi. Oltin to‘xtab, likvidlik yuqori beta qiymatli aktivlarni izlayotgan bir paytda, Bitcoin yana tabiiy manzilga aylanadi.​

BTC narxida uzoq muddatli investorlar uchun noyob vaziyat

BTC narxi Nasdaq tomonidan ko‘rsatilgan adolatli qiymatdan bu qadar past bo‘lsa, tarix imkoniyatni ko‘rsatadi. 30% chegirma deyarli ikki yildan beri kuzatilmagan. Ochiq pozitsiyalar tozalangan, leverage qayta sozlangan va institutsional oqimlar barqarorlashgan bir paytda, sharoitlar to‘planish bosqichiga o‘xshaydi, yuqori cho‘qqiga emas.​

Agar bull bozor ssenariysi saqlansa, Bitcoin oldingi asosiy deleverajlash voqealaridan keyingi sikllardagi kabi, yaqin oylar ichida baholash tafovutini tezda yopishi mumkin. Bozorlar xavfni qayta baholashar ekan, oltindan chiqib, Bitcoin’ga qaytish navbatdagi o‘sish bosqichini boshlovchi katalizator bo‘lishi mumkin.

Post Bitcoin is trading at a 30% discount relative to Nasdaq fair value birinchi bo‘lib CryptoSlate’da paydo bo‘ldi.