Circle Yangi Barqarorcoin Uchun Kapital Xavfi Doirasini Taklif Qiladi

USDC stablecoin chiqaruvchisi Circle yaqinda "Barqaror Qiymat Tokenlarining Xatar Kapitali" nomli oq qog'ozni chiqardi va stablecoinlar va boshqa raqamli naqd pul tokenlari uchun yangi xatar asosidagi kapital boshqaruv modelini taklif qildi. Mualliflar stablecoinlar, boshqa qonuniy valyutalarning ekvivalent tokenlari va ularning chiqaruvchilari duch keladigan o'ziga xos xatarlarni kamaytirish uchun stablecoinlar uchun yetarli kapital zaxirasi talab qilinishi kerak, deb hisoblaydilar. Ushbu talablar Bazel bank nazorati doirasidagi hozirgi belgilangan kapital standartlaridan oshib ketishi kerak. Mualliflarning fikriga ko'ra, ushbu o'ziga xos xatarlar, lekin ular bilan cheklanmagan holda, bozor savdosi va ikkilamchi bozorlarda keng tarqalganligi sababli token narxining yetishmasligi, ortiqcha sotish tufayli raqamli token "yugurishlari", operatsion xatarlar va texnologik xatarlarni o'z ichiga oladi.

Ushbu o'ziga xos muammolar stablecoin chiqaruvchilarini va ularning chiqarilgan raqamli aktivlarini an'anaviy banklardan ajratib turadi. Mualliflar ushbu masalani hal qilishning bir yo'li sifatida Token Kapital Yetarlilik Ramkasi (TCAF) deb ataydigan narsani taklif qiladilar. Circle'ning hujjati hozirgi bank qoidalari belgilangan nisbatli xatar standartlari va xatar og'irliklarini qo'llashini tushuntiradi, bu esa haqiqiy xatar darajalarini aks ettirmasligi mumkin. Uzoq muddatli davlat obligatsiyalarini misol sifatida keltirib, ular bilan bog'liq yuqori foiz stavkasi xatari mavjud bo'lishiga qaramay, hozirgi bank standartlari bo'yicha ularning og'irlik xatari past ekanligini ta'kidlaydilar. TCAF ushbu muammoni dinamik xatar sezgir modelini qabul qilish orqali hal qiladi, bu birinchi navbatda zaxiralarni stress sinovidan o'tkazadi, so'ngra manfaatdor tomonlarning fikrlarini hisobga oladi. TCAF modeli, shuningdek, blokcheyn tarmog'i ishlashi va tarmoq xavfsizligi kabi texnik xatarlarni ham hisobga oladi. Hujjatda TCAF'ning dinamik yondashuvi xatar muhitidagi o'zgarishlarga qarab hozirgi bank standartlaridan yuqori yoki past kapital talablariga olib kelishi mumkinligi qayd etilgan.

Circle tomonidan taklif qilingan yangi model beshta maqsadga ega: Birinchidan, u paydo bo'layotgan 'yo'qolayotgan' xatar omillari va muvaffaqiyatli bartaraf etilgan yoki endi tahdid solmaydigan 'allaqachon yo'qolgan' omillarni ajratishni maqsad qiladi; Shuningdek, u operatsion xavflarni etarli darajada hal qilishda tartibga soluvchilarga yordam beruvchi qo'shimchani izlaydi, shu bilan birga an'anaviy bank sohasida topilgan ortiqcha qimmat bo'limlardan qochib, yetarlicha sodda bo'lib qoladi; To'rtinchidan, TCAF'ning asosiy maqsadi turli yurisdiktsiyalar va institutlar bo'ylab qo'llaniladigan xatarlarni boshqarish standartlarini taqdim etishdir; Nihoyat, lekin bir xil darajada muhim, model salbiy xatar tashqi ta'sirlarini kamaytirish uchun rag'batlantirish va javobgarlik choralarini taqdim etishni maqsad qiladi.