Muallif: San, Deep Tide TechFlow
25-kecha, AAVE asoschisi Stani tez orada AAVE V4 ishga tushirilishini e’lon qilgan posti tezda katta e’tibor va muhokamalarga sabab bo‘ldi, va yaqinda AAVE hamda WLFI o‘rtasidagi 7% token taqsimoti taklifi bo‘yicha bahslar ham bozorda qizg‘in muhokama qilinmoqda.
Bir vaqtning o‘zida, bozor e’tibori butunlay AAVE kabi eski qarz olish protokoliga qaratildi.
Garchi AAVE va WLFI o‘rtasidagi bahs hozircha yakuniy xulosaga kelmagan bo‘lsa-da, bu “drama” ortida boshqacha manzara namoyon bo‘ldi — “doimiy yangi tokenlar, mustahkam AAVE”.
Yangi tokenlar soni ortib borayotgani va zanjirdagi doimiy token kredit talabi tufayli, AAVE shubhasiz yaxshi asosiy ko‘rsatkichlar va katalizatorlarga ega.
Bu safargi V4 yangilanishi, ehtimol, bizga uning DeFi sohasidagi kelajakdagi kuchli raqobatbardoshligini va biznes hajmining doimiy o‘sishining asosiy sabablarini ko‘rsatib bera oladi.
Qarz olish protokolidanDeFiinfratuzilmasiga
AAVE V4 haqida gapirganda, avvalo muhim bir savolni tushunishimiz kerak: nega bozor bu yangilanishdan umidvor?
2017-yildagi ETHLend’dan boshlab, bugungi kunda 38.6 milliard dollar TVL’ga ega DeFi gigantigacha, eski protokol sifatida, AAVE har bir versiya yangilanishida optimallashtirish ishlari olib bordi, va bu turli darajada zanjirdagi aktivlar likvidligi va o‘yin usullariga ta’sir ko‘rsatdi.
AAVE versiyalari tarixi, aslida DeFi kreditlash evolyutsiyasi tarixidir.
2020-yil boshida V1 ishga tushirilganda, butun DeFi’dagi bloklangan qiymat 1 milliard dollardan ham kam edi. AAVE likvidlik havzalarini P2P modeliga almashtirdi va kreditlashni “mos kelishni kutish”dan “darhol bitim”ga aylantirdi. Bu o‘zgarish AAVE’ga tezda bozor ulushini qo‘lga kiritishga yordam berdi.
V2 2020-yil oxirida ishga tushirildi, asosiy innovatsiyasi — flash loan va qarz tokenizatsiyasi. Flash loan arbitraj va likvidatsiya ekotizimini yaratdi va protokol uchun muhim daromad manbaiga aylandi. Qarz tokenizatsiyasi esa pozitsiyalarni o‘tkazish imkonini berdi va keyingi daromad yig‘uvchilar uchun yo‘l ochdi. 2022-yildagi V3 esa ko‘p zanjirli o‘zaro bog‘lanishni ta’minladi va ko‘proq zanjirdagi aktivlarni AAVE’ga olib kirdi, ko‘p zanjirli likvidlik uchun bog‘lovchi bo‘ldi.
Eng muhimi, AAVE narx belgilash mezoniga aylandi. DeFi protokollari foiz stavkalarini loyihalashda har doim AAVE’ning taklif-talab egri chizig‘iga murojaat qiladi. Yangi loyihalar garov stavkalarini tanlashda ham AAVE parametrlarini o‘rganadi.
Biroq, infratuzilma bo‘lishiga qaramay, V3 arxitekturasining cheklovlari tobora yaqqol ko‘rinmoqda.
Eng katta muammo — likvidlikning bo‘linishi. Hozirda AAVE Ethereum’da 60 milliard dollar TVL’ga ega, Arbitrum’da esa atigi 4.4 milliard, Base’da esa bundan ham kam. Har bir zanjir mustaqil qirollik, mablag‘lar samarali harakatlana olmaydi. Bu nafaqat mablag‘ samaradorligini pasaytiradi, balki kichik zanjirlarning rivojlanishini ham cheklaydi.
Ikkinchi muammo — innovatsion to‘siq. Har qanday yangi funksiya to‘liq boshqaruv jarayonidan o‘tishi kerak, taklifdan amalga oshirishgacha ko‘pincha bir necha oy ketadi. DeFi tezkor iteratsiya muhitida, bu tezlik bozordagi ehtiyojlarga javob bera olmaydi.
Uchinchi muammo — moslashtirilgan ehtiyojlarni qondira olmaslik. RWA loyihalari KYC talab qiladi, GameFi NFT garovini talab qiladi, institutlar esa alohida havzalarni xohlaydi. V3’ning yagona arxitekturasi bu farqlangan ehtiyojlarni qondira olmaydi. Yoki hammasini qo‘llab-quvvatlash, yoki umuman qo‘llab-quvvatlamaslik — oraliq yo‘q.
Mana shu V4 hal qilishi kerak bo‘lgan asosiy muammo: AAVE’ni kuchli, ammo qattiq mahsulotdan moslashuvchan va ochiq platformaga aylantirish.
V4 yangilanishi
Ochiq ma’lumotlarga ko‘ra, V4’ning asosiy yaxshilanish yo‘nalishi “birlashtirilgan likvidlik qatlami” (Unified Liquidity Layer) ni joriy etishdir, va Hub-Spoke modeli orqali mavjud texnologik dizayn va hatto biznes modelini o‘zgartirishdir.
Rasm manbasi: @Eli5DeFi
Hub-Spoke: “Hammasi kerak” muammosini hal qilish
Soddaroq qilib aytganda, Hub barcha likvidlikni jamlaydi, Spoke esa aniq biznes uchun javobgar. Foydalanuvchilar har doim Spoke orqali o‘zaro aloqada bo‘ladi, har bir Spoke o‘z qoidalari va xavf parametrlariga ega bo‘lishi mumkin.
Bu nimani anglatadi? Bu AAVE endi bitta qoidalar to‘plami bilan hammani qondirishga majbur emasligini, balki har xil Spoke’lar turli ehtiyojlarga xizmat qilishi mumkinligini bildiradi.
Masalan, Frax Finance maxsus Spoke yaratishi mumkin, faqat frxETH va FRAX garov sifatida qabul qilinadi va yanada agressiv parametrlar o‘rnatiladi; shu bilan birga, “institutsional Spoke” faqat BTC va ETH qabul qiladi, KYC talab qiladi, lekin pastroq foiz stavkasi taklif qiladi.
Ikki Spoke bitta Hub’ning likvidligini bo‘lishadi, lekin xavflari bir-biridan ajratilgan.
Bu arxitekturaning nozik jihati shundaki, u “hammasi kerak” muammosini hal qiladi. Ham chuqur likvidlik, ham xavf ajratilishi; ham yagona boshqaruv, ham moslashuvchan sozlash. Ilgari bu AAVE’da ziddiyatli edi, lekin Hub-Spoke modeli ularni birga mavjud bo‘lishiga imkon beradi.
Dinamik xavf mukofoti mexanizmi
Hub-Spoke arxitekturasidan tashqari, V4 dinamik xavf mukofoti mexanizmini ham joriy qiladi va kredit foiz stavkalarini belgilash usulini yangilaydi.
V3’dagi yagona foiz modeli o‘rniga, V4 garov sifatining sifati va bozor likvidligiga qarab foiz stavkalarini dinamik tarzda sozlaydi. Masalan, WETH kabi yuqori likvidli aktivlar asosiy foiz stavkasidan foydalanadi, LINK kabi yuqori o‘zgaruvchan aktivlar esa qo‘shimcha mukofot to‘laydi. Bu mexanizm aqlli kontraktlar orqali avtomatik amalga oshiriladi, nafaqat protokol xavfsizligini oshiradi, balki kredit narxini ham adolatli qiladi.
Aqlli hisoblar
V4’dagi aqlli hisob funksiyasi foydalanuvchilar uchun operatsiyalarni samaraliroq qiladi. Ilgari foydalanuvchilar turli zanjir yoki bozorlar o‘rtasida hamyon almashtirishlari, murakkab pozitsiyalarni boshqarishlari kerak edi. Endi esa, aqlli hisoblar bitta hamyon orqali ko‘p zanjirli aktivlar va kredit strategiyalarini boshqarishga imkon beradi va operatsiya bosqichlarini qisqartiradi.
Bir foydalanuvchi bitta interfeysda Ethereum’dagi WETH garovini va Aptos’dagi kreditni sozlashi mumkin, qo‘lda zanjirlararo o‘tkazmalar talab qilinmaydi. Bu soddalashtirilgan tajriba kichik foydalanuvchilar va professional treyderlar uchun DeFi’da ishtirok etishni osonlashtiradi.
Zanjirlararo va RWA: DeFi chegaralarini kengaytirish
V4 Chainlink CCIP orqali soniyalarda zanjirlararo o‘zaro aloqani amalga oshiradi, Aptos kabi EVM bo‘lmagan zanjirlarni qo‘llab-quvvatlaydi va ko‘proq aktivlarni AAVE’ga muammosiz kiritadi. Masalan, foydalanuvchi Polygon’dagi aktivlarni garovga qo‘yib, Arbitrum’da kredit olishi mumkin, bularning barchasi bitta tranzaksiyada amalga oshiriladi. Bundan tashqari, V4 real dunyo aktivlarini (RWA), masalan, tokenizatsiyalangan davlat obligatsiyalarini integratsiya qiladi va institutsional kapital uchun DeFi’ga yangi yo‘l ochadi. Bu nafaqat AAVE’ning aktiv qamrovini kengaytiradi, balki kredit bozorini ham yanada inklyuziv qiladi.
Bozor reaksiyasi
Garchi bu hafta AAVE kripto bozoridagi umumiy pasayishga ergashgan bo‘lsa-da, bugungi tiklanish kuchi boshqa yetakchi DeFi loyihalariga nisbatan ancha yuqori bo‘ldi.
AAVE tokeni bu hafta kripto bozoridagi pasayishdan so‘ng 24 soat ichida butun tarmoq bo‘ylab 18.72 million dollar savdo hajmiga yetdi, bu Uni’ning 7.2 million dollari va Ldo’ning 3.65 million dollaridan ancha yuqori, bu esa investorlarning protokol innovatsiyasiga ijobiy munosabatini aks ettiradi va savdo faolligining oshishi likvidlikni yanada kuchaytirdi.
TVL esa bozor tomonidan tan olinishi darajasini yanada aniqroq ko‘rsatadi, avgust boshiga nisbatan AAVE TVL hajmi bu oyda 19% ga o‘sib, eng yuqori nuqtada deyarli 70 milliard dollarga yetib, tarixiy rekord o‘rnatdi va hozirda ETH zanjiridagi TVL bo‘yicha birinchi o‘rinda turibdi. Bu o‘sish DeFi bozorining o‘rtacha darajasidan ancha yuqori, TVL’ning ko‘payishi esa AAVE V4 ko‘p aktivlarni qo‘llab-quvvatlash strategiyasining samaradorligini yana bir bor tasdiqlaydi va ehtimol, institutsional kapital allaqachon sekin-asta kirib kelayotganini ko‘rsatadi.
TokenLogic ma’lumotlariga ko‘ra, AAVE sof aktivlari umumiy qiymati allaqachon 132.7 million dollarga (AAVE token pozitsiyasidan tashqari) yetib, o‘tgan yil davomida taxminan 130% ga o‘sdi.
Zanjirdagi ma’lumotlarga ko‘ra, 24-avgust holatiga ko‘ra, AAVE’dagi ochiq shartnomalar hajmi 430 million dollardan oshib, so‘nggi olti oy ichidagi eng yuqori ko‘rsatkichga yetdi.
To‘g‘ridan-to‘g‘ri ma’lumotlardan tashqari, AAVE’ning bu safargi yangilanishi ham jamiyatda keng muhokamalarga sabab bo‘ldi, hozirda V4 bo‘yicha e’lon qilingan dastlabki ma’lumotlar ham ko‘plab qo‘llab-quvvatlash va e’tirofga sazovor bo‘ldi, ayniqsa mablag‘lardan foydalanish samaradorligi va DeFi kombinatsiyasi borasida, bozorga ko‘proq imkoniyat va salohiyat ko‘rsatdi.
Make DeFi great again
Hozirgacha oshkor qilingan yangilanishlar asosida qaraganda, AAVE bu safargi yangilanish bilan DeFi bozorini yangi bosqichga olib chiqishi ehtimoldan yiroq emas, modul arxitekturasi, zanjirlararo kengayish va RWA integratsiyasi kabi yangilanishlar nafaqat bozor ishtiyoqini kuchaytirdi, balki narx va TVL o‘sishini ham rag‘batlantirdi.
Asoschisi Stani ham V4 yangilanishidan keyin DeFi yo‘nalishiga ta’siri borasida ishonch bilan gapirmoqda.
Ehtimol, yaqin kelajakda, AAVE kripto bozoridagi bull bozorining likvidlik “shamoli”dan foydalanib, cheksiz imkoniyatlarga yo‘l ochadi.
